Micron hisseleri bugün neden 7% düşüyor?

Micron Technology MU hisseleri Pazartesi günü, yatırımcıların rakip Samsung Electronics'te olası işgücü aksaklıklarının etkisini ve yapay zeka pazarında bellek çipi talebinin geleceğine ilişkin daha geniş soru işaretlerini değerlendirmesiyle keskin bir düşüş yaşadı.

Micron hisseleri gün ortasına kadar 7%’den fazla düştü ve Cuma günü görülen 6.6% gerilemenin ardından kayıplarını genişletti.

Kayıplar kapanışa kadar sürerse, hisse 2026'da %140'ın üzerinde yükselişe yol açan ve son 12 ayda yedi kattan fazla artış getiren büyük rallinin ardından arka arkaya üçüncü düşüş gününü kaydetmiş olacak.

Son kazanımlar büyük ölçüde yapay zeka altyapı harcamalarındaki artışa bağlı olarak ortaya çıkan ciddi bellek çipi sıkıntısından kaynaklandı.

Yatırımcılar şimdi Samsung'taki gelişmeleri yakından izliyor; burada işçi gerilimleri küresel arz koşullarını daha da sıkılaştırabilir.

Samsung grev tehdidi arz endişelerini artırdı

Samsung işçileri şu anda şirketin faaliyet kârının 15%’ini primlere ayırmasını talep ediyor ve 21 Mayıs ile 7 Haziran arasında genel bir grev tehdidinde bulundular.

Jefferies tahminlerine göre büyük çaplı bir iş bırakma, dünya genelindeki bellek çipi üretiminin yaklaşık 3%’ünü aksatabilir.

Yönetim ve sendika liderleri Pazartesi günü grevi önlemek amacıyla müzakerelere yeniden başladı; görüşmelerin Salı gününe de sarkması bekleniyor.

Güney Kore Başbakanı Kim Min-seok, hükümetin aksaklıkları önlemek için mevcut tüm seçenekleri değerlendireceğini belirterek, Samsung’un çip montaj tesislerindeki operasyonların tek bir gün bile durmasının 1 trillion won veya yaklaşık $667.6 million tutarında kayıp yaratabileceği uyarısında bulundu.

Yerel bir mahkemenin, işçi eylemi sırasında güvenlik için gerekli personel seviyelerini koruması için Samsung sendikasına talimat verdiği, ancak mahkemenin grevi tamamen engellemekten kaçındığı bildirildi.

Operasyonel aksaklık endişelerine rağmen, Samsung hisseleri Pazartesi günü yerel işlemlerde yaklaşık 3.9% yükseldi.

Analistlere göre Micron ve daha geniş bellek çipi sektörü için Samsung'taki herhangi bir üretim kesintisi, zaten sıkı olan arz koşullarını daha da kötüleştirebilir ve bellek fiyatlarının daha uzun süre yüksek kalmasını destekleyebilir.

Analistler bellek pazarında yapısal bir değişim görüyor

Kısa vadeli işçi endişelerinin ötesinde, analistler bellek çipi endüstrisinin daha yapısal olarak elverişli bir döngüye girip girmediğini tartışmaya devam ediyor.

JP Morgan analisti Jay Kwon Pazartesi günü yazdı ki, uzun vadeli tedarik anlaşmaları geleneksel olarak döngüsel olan bellek pazarını istikrara kavuşturmaya yardımcı olduğu sürece daha yüksek fiyatlama koşulları en azından 2027 sonuna kadar sürebilir.

“Biz, bellek endüstrisinin iş modelini yapısal olarak iyileştirebilecek ve geleneksel P/B [fiyat/defter] değerlemeden P/E [fiyat/kazanç] değerlemesine doğru bir yeniden değerleme yolunu açabilecek kritik bir dönüm aşamasından geçtiğine inanıyoruz,” diye yazdı Kwon.

Aynı zamanda yatırımcılar, yapay zeka sistemleriyle ilişkili gelecekteki depolama eğilimlerine dair Western Digital ve Seagate Technology’nin açıklamalarını da değerlendiriyordu.

Western Digital, yeni yüksek kapasiteli Ultrastar UltraSMR sabit diskleri onayladığını ve yapay zeka iş yüklerinin giderek ultra hızlı veri aktarım hızlarından ziyade uzun vadeli veri depolaması ve dayanıklılığı önceliklendirebileceğini savundu.

Şirket, bazı yapay zeka ile ilgili uygulamalar için sabit disk sürücülerinin (HDD) nihayetinde katı hal sürücülerine (SSD) kıyasla daha kullanışlı ve maliyet-etkin hale gelebileceğini öne sürdü.

Görünüm değişse de SSD talebi güçlü kalıyor

Ayrı olarak, Seagate CEO'su Dave Mosely'nin, şirketin katı hal sürücülerine yönelik artan talebi üretim kapasitesini aşırı büyütme riskiyle dengeleme konusunda endişeli olduğunu söylediği bildirildi.

Raporlara göre Seagate, müşteri talebinin SSD'ler için son derece güçlü olmaya devam ettiğini düşünüyor, ancak şirket daha sonra yarı iletken endüstrisinde arz fazlasına yol açabilecek şekilde fabrika kapasitesini agresifçe genişletme konusunda temkinli davranıyor.

Bu yorumlar, yarı iletken sektöründeki tarihi rallinin ardından yatırımcıların değerlemeleri yeniden değerlendirmesi sürecinde bile, yapay zeka altyapı harcamalarına bağlı NAND ve DRAM bellek talebinin güçlü kalacağına dair daha geniş beklentileri pekiştirdi.