Estée Lauder hisseleri, Puig ile birleşme görüşmelerinin çökmesiyle sert yükseldi

Estée Lauder EL hisseleri, kozmetik şirketi ile İspanyol güzellik grubu Puig Brands'in dünyanın en büyük lüks güzellik şirketlerinden birini oluşturabilecek birleşme görüşmelerini sonlandırdıklarını açıklamasının ardından Cuma günü keskin şekilde yükseldi.

Estée Lauder hisseleri açılış öncesi işlemlerde yaklaşık %11 prim yaptı ve hisseyi neredeyse bir yılın en güçlü günlük performansına doğru götürdü.

Bu arada Puig Brands hisseleri Avrupa işlemlerinde yaklaşık %13 düştü ve hisseyi 2024'teki piyasa çıkışından bu yana en kötü seanslarından birine soktu.

Piyasa tepkisi, şirketlerin olası bir birleşmeyi araştırdıklarına dair haberlerin ilk çıktığı Mart ayındaki yatırımcı hareketlerini büyük ölçüde tersine çevirdi.

O sırada Puig hisseleri, anlaşmanın şirketin ölçeğini önemli ölçüde genişleteceği beklentisiyle yükselirken; Estée Lauder hisseleri, yatırımcıların seyrelme riski ve devam eden toparlanma çabaları sırasında başka büyük bir güzellik şirketinin entegrasyonunun zorluğu konusundaki endişeleri nedeniyle düştü.

Yatırımcılar birleşme görüşmelerinin bitmesini memnuniyetle karşıladı

İki şirket Perşembe gecesi birleşme görüşmelerinin sona erdiğini teyit etti.

Önerilen birleşme, Puig'in sahip olduğu Charlotte Tilbury, Carolina Herrera, Byredo ve Jean Paul Gaultier gibi büyük küresel güzellik markalarını, Clinique ve Bobbi Brown Cosmetics'i içeren Estée Lauder portföyü ile bir araya getirecekti.

Analistler, yatırımcıların Estée Lauder'ın artık büyük çaplı bir satın alma yerine mevcut yeniden yapılandırma ve büyüme stratejisine odaklanacak olmasından rahatladığını söyledi.

Estée Lauder CEO'su Stéphane de La Faverie bir açıklamada, "Beauty Reimagined aracılığıyla önemli uzun vadeli değeri açığa çıkarma konusunda her zamankinden daha iyimseriz ve bu ilerlemeyi hızlandırmaya odaklanmaya devam ediyoruz" dedi.

"Aynı zamanda en cazip büyüme fırsatlarını sağlayacak doğru varlıklara sahip olduğumuzdan emin olmak için portföyümüzü değerlendirmeye ve geliştirmeye devam edeceğiz; bu, potansiyel satın almalar ve elden çıkarmaları da içeriyor."

Bank of America analistleri, görüşmelerin çöküşünün yatırımcıların dikkatinin şirketin operasyonel toparlanmasına geri dönmesine olanak tanıyacağını söyledi.

Analistler, "Bugünkü haber hisse için olumlu bir katalizör olmalı; hisse hikâyesi tekrar temellere dönüyor" diye yazdı.

Jefferies analistleri de gelişmeyi Estée Lauder için olumlu olarak nitelendirerek, şirketin gelecekteki birleşme ve satın almalarda daha fazla esneklik kazandığını savundu.

"Madrid'de işlem gören grup ile bir birleşme Estée Lauder'ın işini anlamlı şekilde çeşitlendirmezdi," Jefferies analistleri yazdı.

Toparlanma çabaları odakta kalmaya devam ediyor

Estée Lauder son birkaç yıldır Çin'de azalan talep, seyahat perakendeciliğindeki zayıflık ve değişen tüketici harcama kalıpları arasında büyümeyi canlandırmaya çalıştı.

CEO Stéphane de La Faverie, ürün lansmanlarını hızlandırmaya, lüks segment tekliflerini güçlendirmeye ve satış ivmesini artırmak için pazarlama faaliyetlerini yoğunlaştırmaya odaklandı.

Bu ayın başında şirket yıllık kâr tahminini yükseltti ve daha geniş bir yeniden yapılandırma girişimi kapsamında dünya genelinde ek olarak 3.000'e kadar işçi çıkarma planını açıkladı.

Bank of America analistleri, Çin ve seyahat perakendeciliğinde iyileşen piyasa koşullarının ileriye dönük olarak yatırımcı duyarlılığının ana iticileri haline gelme olasılığı olduğunu belirtti.

Analistler ayrıca şirketin maliyetleri düşürmeye odaklanmaya devam ettiğini; mali yıl 2027 sonuna kadar brüt faydada $1 billion ile $1.2 billion arasında bir hedef belirlediklerini kaydetti.

Aynı zamanda, tüketici talebiyle ilgili endişeler odakta kalmaya devam ediyor; özellikle jeopolitik gerilimler ve yüksek enerji fiyatları isteğe bağlı harcamalar üzerinde baskı oluşturdukça.

Puig hisseleri düşerken odak büyümeye geri dönüyor

Puig Brands için müzakerelerin sona ermesi, yılın başında hisseleri yukarı çeken iyimserliğin büyük kısmını sildi.

Şirket hisseleri, birleşme görüşmelerinin Mart'ta kamuoyuna yansımasının ardından kaydedilen kazançların çoğunu geri verdi.

J.P. Morgan analistleri, parfüm pazarındaki büyüme normalleştikçe ve Orta Doğu ile seyahat perakendeciliği kanallarında zorluklar sürerken yatırımcıların şimdi muhtemelen Puig'in temel iş performansına yeniden odaklanacağını söyledi.

Piyasalar ayrıca Puig'in ertelenen Capital Markets Day etkinliği için yeni bir tarih ile şirketten güncellenmiş stratejik rehberliği bekliyor.

Puig, uzun vadeli stratejisini uygulamaya odaklanmaya devam edeceğini ve gelecekte seçici satın almalar için finansal esnekliği koruyacağını söyledi.