Dell bilanço öncesi yükseldi; Wall Street yapay zekâ büyümesine bahis yapıyor

Dell Technologies (DELL) hisseleri, yatırımcıların yapay zekâ altyapısına yönelik hızlanan talebin bu yılki sert yükselişi haklı çıkarıp çıkaramayacağına odaklanmasıyla, 2027 mali yılının birinci çeyrek sonuçları öncesinde Salı günü yaklaşık %4 değer kazandı.

Şirketin sonuçları 28 Mayıs’ta piyasa kapanışı sonrası açıklaması planlanıyor.

Dell hisseleri, AI sunucu talebi ve veri merkezi altyapısına yönelik daha geniş harcamalara dair iyimserlikle yıl başından bu yana yaklaşık %136 yükseldi.

TipRanks’in Options Tool’una göre işlemciler, kazanç sonrası her iki yönde de yaklaşık %11,75’lik varsayılan bir harekete fiyatlıyor; bu, hisse senedinin son dört çeyrekte kazanç sonrası ortalama mutlak hareketi olan %4,61’in oldukça üzerinde.

Wall Street, Dell’in çeyrekte hisse başına 2,91$ bildirmesini ve bunun bir yıl öncesine göre %88’lik bir artışı temsil etmesini bekliyor. Gelirin neredeyse %50 artarak 35 milyar USD (yakl. ₺1,6 trilyon) seviyesine çıkması öngörülüyor.

Yatırımcıların ağırlıklı olarak yönetimin yapay zekâ sunucu talebi, sipariş artışı ve sipariş birikimi görünürlüğü konusundaki yorumlarına odaklanması bekleniyor.

Analistler yapay zekâ ivmesinin güçlü kalmasını bekliyor

Birkaç Wall Street kuruluşu, kurumsal yapay zekâ altyapısı harcamaları genelinde devam eden ivmeyi işaret ederek rapor öncesi iyimserliğini koruyor.

Evercore analisti Amit Daryanani, Dell hisseleri için 270$ fiyat hedefiyle Al (Buy) notunu yineledi ve hisseyi bilanço öncesinde firmanın Tactical Outperform listesine ekledi.

Daryanani, “kurulum hakkında yapıcıyım” diyerek “AI altyapısında devam eden ivme ve kurumsal yapay zekâ talebinde iyileşme belirtileri”ni işaret etti.

Analist, gelir ve kar tahminlerinde ölçülü yukarı yönlü sapma beklediğini ve AI donanımı, geleneksel sunucular, ağ çözümleri ve depolama genelindeki talebin daha güçlü sonuçlara yol açabileceğini belirtti.

Daryanani ayrıca Dell’in, şu anda 138 milyar USD (yakl. ₺6,1 trilyon) ile 142 milyar USD (yakl. ₺6,3 trilyon) arasında gelir ve hisse başına 12,65$–13,15$ aralığında öngörülen 2027 mali yılı rehberliğini (guidance) yükseltebileceğini söyledi.

CoreWeave gibi neocloud sağlayıcılarından ve yeni müşteri nScale’den gelen daha güçlü taleplere işaret ederek, Dell’in AI sunucu işinde yukarı yön potansiyeline dikkat çekti.

Wells Fargo analistleri de Dell hisseleri için fiyat hedeflerini 180$’dan 270$’a yükseltti ve Overweight notunu korudu.

Analist Aaron Rakers, hissenin daha da yükselmeye devam etmesi için “yatırımcıların devam eden AI kaynaklı yukarı yönleri” ve Dell’in kazanç raporundan “tahmin revizyonlarını” görmesi gerektiğini yazdı.

Aracı kurum, yatırım argümanında AI metriklerinin merkezi önemde olduğunu; özellikle AI sipariş girişi ve sunucu backlog’ının (sipariş birikiminin) önem taşıdığını belirtti.

Dell daha önce tam mali yıl için AI sunucu gelirini yaklaşık 50 milyar USD (yakl. ₺2,2 trilyon) olarak projekte etmişti; Wells Fargo ise bu tutarın nihai olarak 60 milyar USD (yakl. ₺2,7 trilyon) ile 65 milyar USD (yakl. ₺2,9 trilyon) arasında artabileceğini öne sürdü.

Fiyatlama endişeleri iyimser görünümü törpülüyor

Güçlü çeyreklik sonuç beklentilerine rağmen, bazı analistler hissedeki güçlü rallinin ardından hâlâ iyimser değil.

Morgan Stanley analisti Erik Woodring, Dell hisseleri için Underweight notunu teyit ederken fiyat hedefini 110$’dan 170$’a yükseltti.

Woodring, Dell’in hem AI sunucular hem de geleneksel bilişim donanımında kısa vadeli talep gücüyle “beat and raise” (beklentileri aşıp rehberliği yükseltme) bir çeyrek sunmasını hâlâ bekliyor.

Ancak güçlü ilk yarı talebinin “daha esnek talep” yaratabileceği ve mali yılın ikinci yarısında daha zayıf kârlılığa yol açabileceği uyarısında bulundu.

Analist ayrıca Dell’in PC işini etkileyen artan bellek maliyetlerine işaret ederek, hissenin şu an AI altyapısı sektöründeki emsallerine kıyasla kayda değer bir primle işlem gördüğünü savundu.

“Yapısal marj başlıkları göz önüne alındığında mevcut değerlemenin sürdürülebilir olduğunu görmüyoruz,” diye yazdı Woodring.

TipRanks verilerine göre Dell, Wall Street analistlerinin 12 Al, dört Tut ve bir Sat notuna dayanarak şu anda Orta Dereceli Al (Moderate Buy) görüşüne sahip.