Hindistan piyasaları, yabancı çıkışlarıyla 2015'ten bu yana ilk yıllık düşüşe yöneliyor

Reuters'ın hisse senedi analistleri anketine göre, Hint hisse senetleri uzun süredir ilk yıllık düşüşe doğru ilerliyor; süregelen yabancı yatırımcı çıkışları ve küresel yapay zeka (AI) rallisine sınırlı katılım piyasa hissiyatı üzerinde ağır basıyor.

Dünyanın en hızlı büyüyen büyük ekonomisindeki gösterge hisse senedi endeksleri bu yıl çoğu küresel emsallerinin gerisinde kaldı.

Yabancı yatırımcılar 2026'da şimdiye kadar $23 billion'den fazla değerinde Hint hisse senedi sattı ve geçen yılın rekor çıkışını aştı.

Değerleme endişeleri öne çıkıyor

Analistler, güçlü ekonomik büyüme beklentileriyle desteklenen Hindistan'ın değerleme priminin giderek haklı çıkarılmasının zorlaştığını söyledi.

Hint hisse senetleri şu anda kazancın 20 katından fazla seviyede işlem görüyor; bu, çoğu büyük Avrupa ve gelişen piyasanın üzerinde ve aynı zamanda küresel olarak en düşük temettü verimlerinden birini sunuyor.

Yükselen değerlemeler, küresel yatırımcılar daha ucuz piyasalar ve AI odaklı rallinin sağladığı daha yüksek getiri fırsatlarını ararken, özellikle ABD teknoloji hisselerinde, Hint hisse senetlerini savunmasız kıldı.

Güney Kore'nin AI ağırlıklı KOSPI endeksi son bir yılda %200'den fazla yükseldi.

Buna karşılık, Hindistan'ın ağırlıklı bilgi teknolojisi endeksi Aralık 2024'ten bu yana üçte birden fazla düştü.

Analistler piyasa görünümünü düşürüyor

Mayıs 15-27 tarihlerinde 24 analistin katıldığı Reuters anketine göre, bu yıl zaten yaklaşık %8,5 düşen Nifty 50'nin Salı kapanışından 2026 sonuna kadar sadece yaklaşık %8,7 yükselerek 26.000'e ulaşması bekleniyor.

Tahmin gerçekleşirse, endeks yaklaşık %0,5 yıllık düşüş kaydedecek ve bu 2015'ten bu yana ilk yıllık zarar olacak.

Analistler endeksin ardından kademeli olarak toparlanmasını bekliyor; Nifty 50'nin 2027 ortasında 27.000 ve 2027 sonunda 29.000 olmasını öngörüyorlar.

BSE Sensex'in 2026 sonuna kadar 84.150'e ve 2027 ortasına kadar 87.895'e ulaşacağı öngörülüyor.

Her iki gösterge endeks için medyan tahminler, ABD-İsrail ile İran arasındaki savaşın başlamasından önce Şubat ayında yapılan ankete kıyasla keskin şekilde düşürüldü.

AI odaklı yatırımlar Hindistan'ı geride bırakıyor

Piyasa stratejistleri, yatırımcıların giderek AI patlamasından fayda sağlayan sektörlere odaklandığını ve Hindistan'ın bu alanda geride kaldığını söyledi.

“Günün sonunda herkes getiri ister; ister yabancılar ister yerli yatırımcılar olsun. Kimse parasını eğlence olsun diye sadece kenara koymak istemez... ama getiri yok ve kazanç büyümesi neredeyse ihmal edilebilirden çok düşüğe kadar. AI şu anda piyasada öne çıkan alan ve burada Hindistan, sadece eksik olmakla kalmıyor, aslında yanlış tarafta yer alıyor,” dedi Rajat Agarwal, Societe Generale Asya hisse stratejisti, Reuters raporuna göre.

Agarwal ayrıca, sistematik yatırım planları (SIP'ler) aracılığıyla piyasaları destekleyen yerli yatırımcıların baskı belirtileri göstermeye başladığını söyledi.

Yerli yatırımcılar piyasayı destekliyor

Bireysel yatırımcıların düzenli aylık yatırım yaptığı sistematik yatırım planları (SIP'ler) son on yılda neredeyse on kat büyüdü.

Yerli kurumsal yatırımcılar şimdi Hint hisse senetlerinde rekor bir paya sahipken, yabancı mülkiyet tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi.

Anket yapılan 24 analisten 13'ü gibi dar bir çoğunluk, önümüzdeki üç ay içinde piyasa düzeltmesi olmasının muhtemel olduğunu söyledi.

Analistler ayrıca Orta Doğu'daki gerilimler arasında enerji fiyatlarındaki artışa ve genişleyen cari açık riskine karşı Hindistan'ın savunmasızlığına da dikkat çekti.