Yeni AI kralı: Anthropic OpenAI’nin değerlemesini geçip 965 milyar $’a çıktı

Anthropic’in Silikon Vadisi’nin en değerli yapay zeka şirketi haline yükselmesi, AI yarışında dramatik bir dönüm noktasını işaret ediyor ve yatırımcıların sanayinin geleceğini değerlendirme biçiminde daha geniş bir kaymaya işaret ediyor.

Yaklaşık iki yıldır ChatGPT’nin 2022 sonlarında küresel bir AI patlamasını tetiklemesinin ardından OpenAI, üretken yapay zekada baskın güç olarak görünüyordu.

Şirket teknolojiyle özdeşleşti ve benzeri görülmemiş sermaye, ortaklıklar ve tüketici benimsenmesi çekti.

Ancak Anthropic’in son değerleme sıçraması, yatırımcıların uzun vadeli AI galiplerinin mutlaka en büyük tüketici kitlelerine sahip firmalar mı yoksa daha vazgeçilmez kurumsal altyapı ve geliştirici araçları inşa edenler mi olacağı konusunda giderek daha fazla sorgulamaya başladıklarını gösteriyor.

Anthropic Perşembe günü şirketi 965 milyar $ olarak değerleyen 65 milyar $ Series H finansman turunu duyurdu ve Mart’taki OpenAI’nin en son 852 milyar $ değerlemesini geride bıraktı.

Son tur Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks ve Sequoia Capital tarafından yönetildi ve Şubat’taki 380 milyar $’lık değerlemeden neredeyse üç katına çıkardı.

Finansmana ayrıca Amazon’dan gelen 5 milyar $ dahil olmak üzere daha önce taahhüt edilmiş 15 milyar $ yatırım da dahil.

Anthropic’in yükseliş hızını Silikon Vadisi’nin deneyimli yatırımcıları bile şaşırttı.

Sadece 62 gün önce OpenAI, şirketi 730 milyar $ olarak değerleyen rekor kıran 122 milyar $’lık bir finansman turunu açıkladı — kuruluşundan 2015’e kadar olan yaklaşık bir on yıllık sürede ulaştığı bir dönüm noktası.

Sadece 2021’de kurulan Anthropic şimdi bu rakamı yaklaşık yarı sürede aşmış durumda.

Bu değişim yalnızca yapay zekaya yönelik artan yatırımcı coşkusunu değil, aynı zamanda Anthropic’in stratejisinin AI benimsenmesinin sonraki aşamasıyla daha iyi örtüşebileceği inancını da yansıtıyor.

Anthropic’in dış adayıyken öne çıkışı

Anthropic, eski OpenAI yöneticileri Dario ve Daniela Amodei tarafından, giderek daha güçlü AI sistemlerinin ne kadar hızlı ticarileştirilmesi gerektiği konusunda OpenAI CEO’su Sam Altman ile yaşanan fikir ayrılıklarının ardından kuruldu.

San Francisco’da yetişen biyofizikçi Dario Amodei, modern AI patlamasını tetikleyen ölçekleme kanunu araştırmasının geliştirilmesinde OpenAI’da önemli bir rol oynadı.

Daniela Amodei ise şirketin güvenlik politikası girişimlerini yönetti.

Ancak OpenAI ürün sürüşlerini hızlandırdıkça kardeşler, şirketin hızı ihtiyat ve yeterli testlerin önüne koyduğundan giderek daha fazla endişe duymaya başladı.

Bu ayrılık nihayetinde Anthropic’in kimliğini tanımladı.

Başlangıçta Anthropic, yatırımcılar arasında önemli şüpheyle karşılaştı.

Şirketin etkili faydacılık (effective altruism) hareketiyle yakın ilişkisi ve lekelenmiş kripto yöneticisi Sam Bankman-Fried ile bağlantıları, OpenAI hızla Silikon Vadisi’nin açık AI şampiyonu haline gelirken birçok ana akım yatırımcıyı temkinli hale getirdi.

Anthropic ayrıca ürün sürümlerinde daha ölçülü bir yaklaşım benimsedi.

2022’de şirketin, bazı çalışanların tehlikeli bir AI silahlanma yarışını yoğunlaştırabileceğinden korkarak Claude sohbet botunun erken bir sürümünü yayınlamamaya karar verdiği iddia edildi.

OpenAI ChatGPT ile hızla ilerlerken, Anthropic nispeten niş kaldı ve büyük ölçüde kurumsal müşterilere ve AI güvenliği araştırmasına odaklandı.

Bununla birlikte, daha yavaş ve disiplinli strateji nihayetinde şirketi AI ekonomisinin en kazançlı alanlarından birine itti: kodlama ve kurumsal otomasyon.

Claude Code yönünü değiştiriyor

Anthropic’in büyümesi, Claude Opus 4.5’in yayınlanmasının ardından 2025 sonlarında hızla ivme kazandı; bu modelin kodlama yetenekleri Claude Code’u kısa sürede Silikon Vadisi’deki en popüler geliştirici araçlarından biri haline getirdi.

Ürün, yazılım mühendisleri ve AI meraklıları arasında bir tür kültürel fenomen oldu; birçoğu çevrimiçi olarak kendilerini “Claude-pilled” olarak tanımladı ve sistemi programlama iş akışlarına derinlemesine entegre etti.

Benimsenmedeki bu artış doğrudan gelir büyümesine dönüştü.

Anthropic Perşembe günü yıllıklandırılmış gelir run-rate’inin 47 milyar $’a tırmandığını, bunun yılın başındaki 30 milyar $’dan ve geçen yılki yaklaşık 10 milyar $ yıllık gelirden yukarı olduğunu söyledi.

Bu büyüme eğrisi artık OpenAI’nin önünde ilerliyor gibi görünüyor.

OpenAI Mart ayında yıllıklandırılmış gelir run-rate’inin yaklaşık 24 milyar $ civarında olduğunu ima etmişti; ancak The Information bu hafta bu rakamın kısa süre sonra 30 milyar $’ın biraz üzerine yükseldiğini bildirdi.

Anthropic’in büyümesi, Ocak ayında piyasaya sürdüğü Cowork adlı, teknik olmayan iş görevlerini otomatikleştirmek için tasarlanmış ajan tabanlı (agentic) bir AI ürününün ardından daha da hızlandı.

Geleneksel sohbet botu sistemlerinin aksine, ajan tabanlı AI ürünleri görev dizilerini özerk şekilde yürütebiliyor ve şirket içinde önemli ölçüde daha yüksek düzeyde etkileşim ve kullanım yaratıyor.

Anthropic ayrıca bu hafta gizli yazılım güvenlik açıklarını tespit edebilen, siber güvenliğe odaklı gelişmiş bir AI sistemi olan Claude Mythos Preview’u tanıttı.

Şirket modele erişimi seçilmiş bazı firmalarla sınırladı.

Claude Code’un hızlı başarısı Anthropic’in kendisini çok aşan sonuçlara şimdiden neden oldu.

Bu yılın başlarında, AI kodlama sistemlerinin geleneksel yazılım endüstrisinin büyük bölümlerini zayıflatabileceğine dair endişeler, teknoloji hisselerinde yaklaşık 1 trilyon $’lık bir satışa katkıda bulundu.

Anthropic daha sonra Claude’un eski COBOL tabanlı miras sistemleri modernize edebileceğini açıkladığında IBM’in 25 yıl içindeki en sert günlük hisse düşüşünü tetikleyerek bu endişeleri şiddetlendirdi.

Kurumsal benimseme Anthropic’e kayıyor

Anthropic’in ivmesi kurumsal benimseme metriklerinde de giderek daha görünür hale geliyor.

Kurumsal gider ve faturalama yazılımı sağlayıcısı Ramp’ın verilerine göre Anthropic Nisan ayında iş kullanıcıları arasında OpenAI’yi geçti.

Ramp, Anthropic benimsenmesinin %3,8 artarak işletmelerin %34,4’üne yükseldiğini, OpenAI benimsenmesinin ise %2,9 düşerek %32,3’e gerilediğini söyledi.

“Bu piyasada büyük baskın bir oyuncunun birkaç ay içinde yerinden edilebileceğini defalarca gördük,” dedi Ramp’ın ekonomi laboratuvarının başekonomisti Ara Kharazian.

“Anthropic bunu daha yeni yaptı,” diye ekledi.

Anthropic ayrıca müşterilerin görev gereksinimlerine göre AI modelleri arasında dinamik geçiş yapmasına olanak tanıyan OpenRouter üzerinde de pazar payını istikrarlı şekilde artırdı.

Şirketin geliştiriciler arasındaki gücü önemli bir rekabet avantajı haline geliyor gibi görünüyor.

OpenAI bazı kurumsal benimseme karşılaştırmalarını tartıştı ve kurumsal kredi kartı harcamasına dayalı metriklerin doğrudan şirketlerle müzakere edilen büyük kurumsal sözleşmeleri tam olarak yakalayamayacağını savundu.

Buna rağmen, Anthropic’in yükselişi OpenAI içinde stratejik bir yeniden kalibrasyonu şimdiden tetikledi.

OpenAI kodlama ve altyapıya yöneliyor

Anthropic’ten artan baskıyla karşı karşıya kalan OpenAI giderek daha fazla kodlama ve kurumsal AI’ye odaklanıyor.

Şirket Mart ayında AI kodlama girişimi Astral’ı satın almaya karar verdi; bu, yazılım geliştirme araçlarında daha agresif rekabet etme çabası olarak görülüyor.

Raporlar ayrıca OpenAI’nin deneysel e-ticaret özellikleri ve bazı tüketici odaklı girişimler dahil olmak üzere birkaç yan projeyi geri çektiğini ve bunun yerine kurumsal yazılım ve kodlama uygulamalarına öncelik verdiğini gösterdi.

Yöneticiler, Anthropic’in kodlamadaki başarısını bir “uyarı sinyali” olarak nitelendirdi.

Şirketin değişen stratejisi, OpenAI içinde tek bir organizasyon altında bir “girişim portföyü” işletmeye çalışırken kendini çok fazla yaymış olabileceği yönündeki daha geniş endişeleri yansıtıyor.

Aynı zamanda OpenAI, Anthropic’e kıyasla dramatik şekilde daha iddialı bir altyapı stratejisi izliyor.

Altman önümüzdeki sekiz yıl içinde Stargate de dahil olmak üzere AI altyapı projelerine yaklaşık 1,4 trilyon $ taahhütte bulundu; Stargate, OpenAI’ye yapay zekayı çalıştıran hesaplama kaynakları üzerinde daha fazla kontrol sağlamak için tasarlanmış devasa bir veri merkezi ağı.

Bu strateji, geleceğin AI ekonomisinin yalnızca üstünde uygulamalar inşa edilen firmalar yerine temel altyapıya sahip şirketler tarafından kontrol edileceği yönünde bir bahis anlamına geliyor.

Ancak bu taahhüdün ölçeği yatırımcılar arasında endişe de uyandırıyor.

OpenAI’nin altyapı hırsları mevcut gelir tabanına kıyasla muazzam; bu da benimseme ve paraya çevirme için ivmenin, teknolojik değişimin altyapının bazı kısımlarını eskimiş hale getirmesi riski ortaya çıkmadan yeterince hızlanması yönünde baskı yaratıyor.

Anthropic gelir elde etme disiplinine oynuyor

Anthropic ise giderek AI yarışında daha disiplinli bir işletmeci olarak konumlanıyor.

CEO Dario Amodei, AI altyapı talebini çevreleyen bir “belirsizlik konisi” konusunda defalarca uyardı.

Veri merkezleri inşa etmek yıllar aldığı için şirketler şu anda talep projeksiyonlarına dayanarak nihayetinde yanlış çıkabilecek devasa yatırım kararları alıyor.

“Birkaç yıl saparsanız bu yıkıcı olabilir,” dedi Amodei bu yılın başında.

Anthropic’in yanıtı, müşteri harcamalarını daha doğrudan gerçek kullanımına bağlayan token başına fiyatlandırma modellerine agresif şekilde yönelmek oldu.

Bu dönüşüm, sektör genelinde AI talep metriklerinin çarpıtılabileceğine dair artan endişeleri yansıtıyor.

Şirketler daha özerk iş akışları çalıştırabilen ajanik AI sistemlerini devreye soktukça token tüketimi katlanarak artabilir.

Bazı yöneticiler işletmelerin AI benimsemesini anlamlı iş sonuçları yerine saf kullanım hacmi üzerinden ölçmesinden giderek endişe ediyor.

Databricks CEO’su Ali Ghodsi yakın zamanda şirketlerin istemleri tekrar tekrar yeniden göndererek veya verimsiz döngüler çalıştırarak token tüketimini yapay olarak artırabileceği konusunda uyardı.

“Amacınız sadece çok para yakmaksa bunu yapmanın kolay yolları var,” dedi Ghodsi.

Anthropic’in daha sıkı para kazanma yaklaşımı, şirket halka açılmaya yaklaşırken yatırımcılara gerçek talebe dair daha temiz bir görünürlük sağlayabilir.

Şirket eski sabit ücretli kurumsal fiyatlandırma modellerinden zaten uzaklaştı ve müşterilerden gerçek token kullanımı üzerinden ücret alan sözleşmelere yöneldi.

OpenAI de benzer bir değişimi işaret etmeye başladı.

OpenAI’nin ChatGPT başı Nick Turley, ajanik AI’nın hesaplama tüketimini dramatik şekilde artırmasıyla sınırsız AI fiyatlandırma modellerinin nihayetinde sürdürülemez olabileceğini yakın zamanda kabul etti.

AI yarışı henüz kesinleşmedi

Anthropic’in OpenAI’yi değerleme açısından geçmesi, AI yarışının kesinleştiği anlamına gelmiyor.

OpenAI hâlâ tüketici farkındalığı, ortaklıklar ve altyapı ölçeği açısından muazzam avantajlara sahip.

Şirketin ürünleri hâlen dünya genelinde işlerde ve tüketici uygulamalarında derinlemesine yerleşmiş durumda.

Ancak Anthropic’in yükselişi, yapay zekanın bir sonraki aşamasının sohbet botu popülaritesinden ziyade hangi şirketlerin kurumsal iş akışlarına, kodlama sistemlerine ve özerk ajanlara en derin şekilde entegre olduğuyla tanımlanacağı yönündeki yatırımcı inancını yansıtıyor.

Bu kayma, her iki şirketten beklenen çığır açan halka arzlar öncesinde Wall Street’in AI şirketlerini nasıl değerlediğini de yeniden şekillendiriyor.

Anthropic’in değerleme sıçraması, yatırımcıların kurumsal paraya çevirme, geliştirici benimsenmesi ve fiyatlandırma disiplini gibi unsurları yalnızca hızlı tüketici genişlemesine göre daha sürdürülebilir uzun vadeli avantajlar olarak görmeye başladıklarını gösteriyor.

Yine de her iki şirket için de riskler önemli ölçüde devam ediyor.

Anthropic, artan talep sırasında yaşanan kesintiler kullanıcıları hayal kırıklığına uğrattığı için ek hesaplama gücünü güvence altına almak için milyarlarca dolar harcamak zorunda kaldı; bunlar arasında SpaceX’ten kapasite kiralama da bulunuyor.

Şirket ayrıca AI sistemleriyle bağlantılı ulusal güvenlik endişeleri nedeniyle Pentagon ile anlaşmazlık içinde bulunuyor.

Bu arada, işletmeler token maliyetleri hızla yükseldikçe AI harcamalarını daha agresif şekilde mercek altına almaya başladı.

İşletmeler AI bütçalarını sıkılaştırmaya başlarsa, hem Anthropic hem de OpenAI, trilyon dolarlık değerlemelerini destekleyen patlayıcı büyüme projeksiyonları üzerinde baskı yaşayabilir.

Şimdilik ancak Anthropic’in yükselişi Silikon Vadisi’nin en önemli teknolojik yarışındaki güç dengelerini kökten değiştirdi.

Bir zamanlar temkinli bir dışarıda kalmaya mahkûm görünen şirket şimdi sektörün en değerli AI oyuncusu haline geldi — ve muhtemelen yapay zekada liderliğin ne kadar hızlı değişebileceğinin en belirgin simgesi.