Japon hisse senetleri rekor kırdı: Goldman Sachs yükselişin süreceğini öngörüyor

Japon hisse senetleri zaten rekor bir yükseliş kaydetti ve Wall Street’in en büyük bankalarından biri bu rallinin henüz bitmediğine inanıyor.

Goldman Sachs stratejistleri, gösterge Topix endeksi için 12 aylık hedeflerini 4.400’e yükseltti ve bu, mevcut seviyelerden %10’un üzerinde bir yukarı potansiyel olduğunu işaret ediyor.

Onlara göre, yenilenen yabancı ilgi, sağlam kurumsal kârlar ve artan hissedar getirileri Japon hisselerini şu anda küresel piyasalarda en çekici işlemlerden biri yapıyor.

Goldman Sachs neden Japon hisse senetlerinde iyimser kalıyor

Goldman Sachs stratejistleri son araştırma raporlarında Japon şirketlerinin kâr hikayesinin giderek daha olumlu hale geldiğini belirtti.

Pazartesi günü, Japon şirketleri için 2026 mali yılı hisse başına kazanç (EPS) büyüme tahminlerini %7’den %11’e revize ettiler.

Banka, ardından gelecek yıl için yine %11 büyüme, 2028 mali yılında ise %9 artış bekliyor.

Bu, tek çeyreklik bir sıçrama değil, dayanıklı, çok yıllı bir kâr genişlemesi hikayesi.

Değerleme, bulmacanın bir diğer ikna edici parçası. Orta Doğu’daki gerilimler – bu yılın başlarında – Topix’in ileriye dönük çarpanını (fiyat/kazanç) yaklaşık 15x’e düşürdü.

Bununla birlikte, “yabancı akımlar ve kazanç revizyonları açısından ortam şimdi çok daha yapıcı görünürken,” Goldman Sachs gösterge endeks için 17.5x hedefini makul görüyor.

Bu da piyasanın yalnızca değerleme bazında bile, daha yüksek bir yeniden fiyatlama için anlamlı bir alana sahip olduğu anlamına geliyor.

Artan hissedar getirileri Japon hisselerini çekici kılıyor

Goldman Sachs, ayrıca yabancı yatırımcıların yeniden Topix’e hızlı şekilde akın etmesi nedeniyle Japon hisselerinde iyimser.

Bu, yabancı yatırımcıların bölgenin hisselerini göz ardı ettiği yıllardan dramatik bir dönüşü işaret ediyor.

Diğer yandan, Japon şirketleri hissedarlara yönelik ödüllendirme biçimlerinde sessiz ama güçlü bir dönüşüm geçirdi; Topix’te işlem gören şirketlerin toplam hissedar getirileri 2025 mali yılında 43 trilyon yen seviyesine ulaştı.

Bu rakam hem cömert temettü ödemelerini hem de en son kazanç sezonu boyunca süren “agresif” bir hisse geri alım dalgasını yansıtıyor.

Hem aktivist yatırımcılar hem de Tokyo Menkul Kıymetler Borsası’nın (TSE) uzun süredir talep ettiği bu değişim, küresel para yöneticilerinin Japon hisse senetlerini algılayış şeklini temelden değiştiriyor.

Japon hisse senetlerine yatırım yapmak için henüz geç değil

Sonuç olarak, güçlü kurumsal reformların birleşimi, artan yabancı sermaye ve “dayanıklı” kâr büyümesi, Japonya hisse piyasasının geçici bir sıçrama değil yapısal bir yeniden fiyatlanma yaşadığını gösteriyor.

Agresif geri alımlar ve artırılmış temettü ödemeleri sayesinde Japon şirketleri, tarihsel olarak sermaye verimsizliği ile özdeşleşen imajını atarak hissedar çıkarlarıyla başarılı bir şekilde hizalandı.

Goldman Sachs’ın yukarı yönlü büyüme projeksiyonları ve cesaret verici bir değerleme çarpanı desteğiyle Topix, küresel varlık yöneticilerinin gözünde temelde dönüşmüş durumda.

Yurtdışı yatırımcılar bölgeye sermaye akışını sürdürdükçe, Japonya küresel portföy büyümesinin çok yıllı bir dayanak noktası olarak sağlam bir konum kazanıyor.