Micron hisseleri Salı günü düktü: Analistler neden hâlâ kazanç bekliyor?

Micron MU hisseleri Salı günü %1,7 değer kaybetti ve Pazartesi günü elde edilen %10’luk kazancın küçük bir kısmını geri verdi.

Düşüş, yarı iletken hisselerinde volatil bir dönemin ardından geldi; Micron hisseleri geçen hafta iki işlem gününde yaklaşık %20 geriledi ve Cuma günü %13 düşüş yaşadı.

Son geri çekilmeye rağmen Wall Street analistleri bellek çipi üreticisi hakkında büyük ölçüde iyimser kalıyor; artan yapay zeka talebi ve sıkılaşan arz koşullarının önümüzdeki yıllarda ilave yükselişleri destekleyebileceğini savunuyorlar.

AI bellek talebi sektörde iyimserliği körüklüyor

Yarı iletken hisselerindeki son toparlanma, Nvidia ve SK Hynix’in Nvidia’nın Vera Rubin süperbilgisayarları, RTX Spark PC’leri ve Jetson Thor robotik platformları için nesil-ötesi AI bellek ürünleri geliştirmeye yönelik çok yıllı stratejik ortaklık duyurularını takip etti.

Micron, bu yatırım döngüsünün kilit yararlanıcılarından biri olarak geniş çapta görülüyor.

Şirket zaten Nvidia’nın Vera Rubin platformu için yüksek bant genişlikli bellek (HBM4) tedarikçisi olarak sertifikalandı ve FY2026’nın kalan dönemi için tüm HBM üretim kapasitesini uzun vadeli sözleşmelerle ayırdı.

AI iş yüklerinin artan önemi gelişmiş bellek ürünlerine olan talebi yoğunlaştırdı ve birçok analist arzın yıllarca kısıtlı kalacağı görüşünü savunuyor.

Cantor Fitzgerald analisti CJ Muse, Micron için fiyat hedefini $700’den $1,500’e yükseltti ve Overweight notunu korudu.

Wells Fargo da hedefini $550’den $1,220’ye yükseltti ve Overweight notunu yineledi.

Goldman Sachs ise 12 aylık fiyat hedefini $400’den $900’e çıkardı.

Firma, arz koşullarının sıkılaştığını ve bellek çiplerine yönelik talebin hızlandığını belirterek 2026 ve 2027 için gelir ve GAAP dışı hisse başına kâr tahminlerini sırasıyla ortalama %28 ve %36 yükseltti.

UBS, gelir ve kârın rehberliği aşmasını bekliyor

En iyimser görüşlerden biri UBS analisti Timothy Arcuri’ye ait; Arcuri, Micron’un yaklaşan mali üçüncü çeyrek sonuçlarının şirketin kendi rehberliğini aşmasını bekliyor.

UBS’e göre Micron Mayıs çeyreği için $36 milyar gelir ve hisse başına $20.96 kazanç üretebilir; yukarı yönlü beklentinin büyük bölümü sevkiyat hacimlerinden ziyade daha güçlü fiyatlamadan kaynaklanıyor.

Firmanın sektör kontrolleri, AI ilişkili talep piyasayı sıkılaştırdıkça bellek fiyatlarının yükselmeye devam ettiğini gösteriyor.

UBS, DRAM gelirinin $28.1 milyara ulaşmasını, sevk edilen bitlerde %3 artış ve bir önceki çeyreğe göre ortalama satış fiyatlarında %45 artış ile desteklenmesini bekliyor.

NAND bellek için firma, sevkiyat hacimlerinin %5 artacağını ve ortalama satış fiyatlarının %50 tırmanacağını öngörerek $7.9 milyar gelir tahmin ediyor.

Yüksek bant genişlikli bellek segmentinde UBS, $2.9 milyar gelir projekte ederken HBM hariç çekirdek DRAM gelirinin $25.2 milyara ulaşmasını bekliyor.

Güçlü fiyatlama görünümü uzun vadeli hedefleri destekliyor

İleriye bakıldığında UBS, fiyatlama gücünün Micron’un mali dördüncü çeyreğine kadar devam edeceğine inanıyor.

Firma bu dönemde $43.1 milyar gelir ve hisse başına $25.64 kazanç öngörüyor.

Arcuri ayrıca Micron’un kârlılığının önümüzdeki yıllarda önemli ölçüde iyileşmesini bekliyor.

UBS, şirketin brüt marjının takvim yılı 2027’nin ikinci yarısına kadar potansiyel olarak %90’a yaklaşabileceğini tahmin ediyor.

Analist, yapay zekanın bellek pazarında yapısal değişiklikler yaratarak Micron hisseleri için daha yüksek bir değerleme çarpanı makul kılabileceğini savunuyor.

Bu değişimler nedeniyle UBS, yatırımcıların Micron’a daha geleneksel bir değerleme ataması için bunun "sadece zaman meselesi" olduğunu belirtti.

Firma Buy notunu korudu ve $1,625 fiyat hedefine tekrar vurgu yaparak AI kaynaklı talebin bellek üreticisi için yeni bir büyüme evresini destekleyebileceği konusundaki güvenin arttığını gösterdi.