Bu Yıl Dow Jones ve DIA'yı Tehdit Eden 4 Ana Risk

Dow Jones Endeksi son birkaç günde dalgalandı; yakın zamandaki yükseliş momentumu durakladı ve hisse senedi piyasasındaki endişeler devam etti. Salı günü $50,877 seviyesinden işlem görüyordu; bu, yılbaşından bu yana görülen $51,642'lik zirvenin birkaç puan altındaydı. Bu makale Dow Jones ve DIA ETF'sinin karşı karşıya olduğu başlıca riskleri öne çıkarıyor.

ABD tahvil getirileri yükselirken Dow Jones Endeksi risk altında

Mavi çip Dow Jones Endeksi'nin karşı karşıya olduğu temel risklerden biri, yükselen tahvil getirileridir; bunlar yüksek enflasyon ve ABD devlet tahvili getirilerindeki sıçrama tarafından tetiklenmiştir. 

The iki yıllık getiri 4.2% seviyesine yükseldi, referans on yıllık getiri 4.5% seviyesine sıçradı. Ayrıca uzun vadeli 30 yıllık getiri ısrarla 5%'in üzerinde. 

Bu getiriler, ABD'nin güçlü makro verileri yayımlamasının ardından son birkaç günde istikrar kazandı. ISM ve S&P Global verileri, mayısta imalat ve hizmet PMI'larının 50'nin üzerinde kalmaya devam ettiğini gösterdi. PMI'da 50 ve üzeri bir okuma sektörün genişlediğinin işaretidir. 

Başka bir rapor, işgücü piyasasının iyi durumda olduğunu gösterdi; ekonomi son iki ayda 300k'dan fazla istihdam ekledi. Öte yandan tüketici ve üretici enflasyonu Fed'in %2.0 hedefine ısrarla yukarıda kalmaya devam ediyor. Daha da kötüsü, Orta Doğu'da gerilimler tırmanıyor ve bu durum uzun süren bir çatışmaya yol açabilir.

Bu nedenle, Dow Jones bu yıl Federal Reserve faiz artırımları riskiyle karşı karşıya bulunuyor. Gerçekte, Polymarket ve Kalshi işlemcileri bankanın bu yıl iki kez faiz artıracağına inanıyor. Çoğu durumda, Fed faiz artırırken Dow Jones geniş pazara göre performans zayıflığı gösterme eğiliminde oluyor.

Teknoloji hisselerinde geri çekilme riski

Son birkaç gün teknoloji sektörü için yüksek volatilite getirdi. Bu volatilite, Broadcom'un finansal sonuçlarını yayımlamasının ardından arttı. Sonuçlar olumlu olmasına rağmen, bu durum Cuma günü ve bu hafta Salı günü büyük bir satış dalgasına yol açtı.

Değerleme verileri Nvidia, Micron ve Sandisk gibi birçok büyük teknoloji şirketinin aşırı değerlenmediğini gösteriyor. Yine de teknik göstergeler bazılarınin aşırı alım bölgesine girdiğini işaret ediyor; bu da yatırımcıların kar alımı yapmaya başlaması halinde büyük bir geri çekilmeye yol açabilir.

Gerçekten de bazı Wall Street analistleri bunun hakkında uyarılarda bulunmaya başladı. Salı günü yayımlanan bir notta Citigroup analistleri, yatırımcıların bir geri dönüş için pozisyon alırken ABD hisselerini giderek daha fazla açığa sattıklarını belirtti. Barclays ve Goldman Sachs da hisse senedi piyasasındaki risklere dikkat çekti.

SpaceX halka arzı riski

Dow Jones ve diğer ABD endeksleri için bir diğer potansiyel risk, bu hafta Cuma günü gerçekleşecek olan yaklaşan SpaceX halka arzı. Bu, kayıtlardaki en büyük halka arz olacak ve veriler bunun aşırı talep aldığını gösteriyor. 

Bu pozisyonlama, halka arz gerçekleştikten sonra hissenin sert yükselmesine neden olabilir. Ancak tarih, en iyi şirketlerin bile sonrasında büyük düzeltmeler yaşadığını gösteriyor. Buna Figma, Circle ve Bullish gibi şirketler de dahil. Bu nedenle bunun olması durumunda daha geniş hisse senedi piyasasının da geri çekilme yaşama ihtimali yüksek.

Teknik göstergeler Dow Jones'ta geri çekilmeye işaret ediyor

Açık olmak gerekirse, Dow Jones ve DIA ETF hisselerinin önümüzdeki yıllarda yükseliş trendinde kalacağına inanıyoruz. Ancak yatırımcılar kar alımı yaptıkça kısa vadede geri çekilme riski bulunuyor. 

Bunun başlıca nedenlerinden biri endeksin düşüşe işaret eden bir uyumsuzluk (bearish divergence) paterni üzerinden geçiyor olması. Yukarıdaki grafik gösterdiği gibi, Yüzde Fiyat Osilatörü (Percentage Price Oscillator, PPO) çizgileri tersine döndü ve aşağı yön gösteriyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) de aşağı yönlü sinyal veriyor.

Dolayısıyla bu göstergeler, başka bir yükseliş toparlanması öncesinde kısa vadede daha fazla aşağı yönlü harekete işaret ediyor.