Micron hisseleri yükseldi; yapay zeka bellek talebi analist hedeflerini artırdı

Micron Technology MU hisseleri Perşembe günü yükseldi; yatırımcılar yarı iletken hisselerine döndü ve analistler, yapay zekanın yönlendirdiği bellek talebi görünümüne yönelik giderek daha iyimser hale geldi.

Hisse seans boyunca %10'dan fazla değer kazandı; önceki beş işlem gününde hisselerin yaklaşık %12 düşüş yaşadığı keskin geri çekilmenin ardından toparlandı.

Son düzeltmeye rağmen Micron, yılın en güçlü performans gösteren yarı iletken hisselerinden biri olmaya devam ediyor; hisseler 2026'da %212'den fazla yükseldi.

Toparlanma, rakip bellek çipi üreticisi SK Hynix'in önümüzdeki on yıl içinde wafer üretimini önemli ölçüde genişletme planlarını duyurmasına rağmen gerçekleşti.

Planlanan kapasite artışının uzun zaman alacak olması ve yapay zeka ile ilişkili talebin devam eden gücü göz önüne alındığında, yatırımcılar duyurudan büyük ölçüde kaygısız göründü.

Analistler yapay zeka talebinin bellek döngüsünü uzatacağını öngörüyor

Wall Street analistleri, bellek hisselerindeki son düşüşün sektörün mevcut büyüme döngüsünün sonunu işaret etmediğini savunuyor.

Morgan Stanley analisti Shawn Kim, dinamik rastgele erişimli belleğin (DRAM) yapay zeka altyapısının oluşturulmasında kritik bir darboğaz olmaya devam ettiğini, bunun da Micron, SK Hynix ve Samsung Electronics'in güçlü taletten faydalanmaya devam etmesini sağladığını söyledi.

"Döngü hâlâ hızlanıyor, kazanç revizyonları sağlam kalıyor ve çoğu kişinin inandığından daha sürdürülebilir," Kim Çarşamba günü yayımladığı notta dedi.

Analist, bellek hisselerindeki son geri çekilmeyi yılın başlarındaki önemli kazançların ardından gerekli bir düzeltme olarak nitelendirdi.

Eğer bu bellek boğa piyasası yıl sonuna kadar uzayacaksa, yıl içinde güçlü yükseliş kaydeden bellek hisselerindeki bir düzeltme "kaçınılmaz ve nihayetinde sağlıklı" olurdu, dedi.

Kim ayrıca özerk (agentic) yapay zeka uygulamalarından kaynaklanan artan talebin mevcut döngüyü önceki bellek yükselişlerine göre daha uzun süre sürdürebileceğini ekledi.

Ayrıca çip üreticileri ile müşteriler arasındaki uzun vadeli tedarik anlaşmalarının sektörde daha yüksek değerleme çarpanlarını destekleyebileceğine işaret etti.

Wolfe Research analisti Chris Caso benzer bir görüş belirterek, uzun vadeli müşteri anlaşmalarının gelecekteki arz genişlemelerinin giderek gerçek talep tahminlerine bağlanması nedeniyle "daha iyi çarpanları" destekleyebileceğini savundu.

Bellek fiyatları güçlenince hedef fiyatlar yükseldi

Bir dizi aracı kurum, iyileşen görünümün ardından Micron için hedef fiyatlarını keskin şekilde yükseltti.

Wolfe Research hedef fiyatını 550 dolardan 1.250 dolara yükseltti ve Outperform derecelendirmesini korudu.

Firma, beklenenden daha güçlü bellek fiyatlarını ve ileri düzey yapay zeka sistemlerinde kullanılan ana bileşenlerden biri olan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) talebindeki artışı gerekçe gösterdi.

Wolfe, Micron'ın mali üçüncü çeyreğinde bellek fiyatlarında yaklaşık %45 büyüme tahmin ettikten sonra tahminlerini artırdı.

Firma, olumlu fiyat trendlerinin takvim yılı 2026 boyunca devam etmesini bekliyor.

Daiwa da Micron için hedefini 700 dolardan 1.600 dolara yükseltti ve "Al" notunu korudu.

Hissenin bu yılki güçlü performansına rağmen, Micron görece mütevazı bir değerleme ile işlem görmeye devam ediyor.

Dow Jones Market Data'ya göre şirket, ileriye dönük kazanç tahminlerinin yaklaşık 9,4 katı seviyesinden işlem görüyor ve bu bazda S&P 500'de en ucuz hisseler arasında yer alıyor.

Arz kısıtları ana tema olmaya devam ediyor

Sektör oyuncuları, bellek fiyatlarının artmasında ana etken olarak arz kıtlıklarına işaret etmeye devam ediyor.

Bellek fiyatları Şubat ayından bu yana neredeyse iki katına çıktı; talep mevcut arzı aştıkça teslim süreleri de uzadı.

IDC bu arz kısıtlarının birkaç yıl daha devam etmesini bekliyor.

"Bellek kıtlığı durumunda 2027 sonundan önce hiçbir rahatlama görmüyoruz; bu da fiyatların yükselmeye devam edeceği ve PC üreticilerinin öngörülebilir gelecekte tam ürün portföylerini korumakta zorlanacağı anlamına geliyor," dedi IDC Cihazlar ve Tüketiciler Başkan Yardımcısı Jean Philippe Bouchard.

Micron aynı zamanda üretim ayağını da genişletiyor.

Şirket, New York'taki yarı iletken projesi için Bechtel'i seçtiğini duyurdu; projenin yaklaşık 50.000 istihdamı desteklemesi, bunların içinde 4.500'den fazla inşaat pozisyonu olması bekleniyor.

Yapay zekayla ilişkili talep yarı iletken endüstrisini yeniden şekillendirmeye devam ederken, yatırımcılar Micron gibi bellek çipi tedarikçilerinin sektörün ana faydalanıcıları olmaya devam edeceğine giderek daha fazla inanıyor.