Gümüş gücünü kaybediyor mu — ABD-İran barış umutları yeni bir sınavla karşı karşıya?

Gümüş, Cuma günü Asya işlemlerinde değer kaybederek önceki oturumdaki sert yükselişin bir kısmını geri verdi; Hürmüz Boğazı yakınlarındaki yeni askeri gerilimler, ABD-İran barış anlaşmasının yakın olduğuna dair iyimserliği azalttı.

Beyaz metal, Perşembe günü %6'dan fazla sıçramasının ardından ons başına yaklaşık 67$ seviyesinden işlem gördü.

Geri çekilme, tüccarların haber kaynaklı güvenli liman talebini, kalıcı enflasyon riskinin küresel faizleri daha yüksek ve daha uzun süre tutma olasılığıyla dengelediği değerli metaller genelinde süren daha geniş bir yeniden düşünmeyi yansıtıyor.

Gümüş, özellikle bu çelişkili sinyallere karşı hassas davranıyor.

Altın gibi jeopolitik gerilimlerden fayda sağlayabilir, ancak büyüme ve endüstriyel talep beklentilerine de bağlı olduğundan, faiz endişeleri yükseldiğinde daha kırılgan kalıyor.

Hürmüz piyasanın çatlak hattı olmaya devam ediyor

Son baskı, ABD güçlerinin Hürmüz Boğazı yakınlarında İran'a ait saldırı dronlarını engellediğine dair haberlerin ardından geldi; bu dar su yolu küresel petrol akışları için merkezi önemini koruyor.

İran devlet medyası olayı farklı anlatarak bölgedeki patlamaları yerel kısıtlamaları ihlal etmekle suçlanan bir gemiyle yaşanan çatışmaya bağladı.

Çatışma, Başkan Donald Trump'ın İran enerji altyapısına yönelik planlanan saldırıları duraklatma kararının ardından ortaya çıkan daha yapıcı tınıyı karmaşıklaştırdı.

Trump, Tahran ile kapsamlı bir anlaşmanın bu hafta sonu tamamlanabileceğini söylemiş; önerilen çerçeve altında Hürmüz Boğazı'ndaki deniz yollarının güvenli şekilde yeniden açılmasının beklendiğini belirtmişti.

Ancak Tahran henüz net bir nihai onay vermedi. Piyasa beklentisi ile siyasi teyit arasındaki bu boşluk, yatırımcıları temkinli tutuyor.

Ticari taşımacılığa yönelik herhangi bir yeniden tehdit, hızla petrol fiyatlarına, enflasyon beklentilerine ve savunma amaçlı varlıklara olan talebe yansır.

Faiz baskısı tekrar öne çıktı

Gümüş üzerindeki diğer baskı kaynağı para politikası. Mayıs'ta üretici fiyatları bir önceki yıla göre %6,5 arttı; enerji maliyetlerindeki sıçramayla birlikte bu, üç buçuk yılın en hızlı yıllık yükselişi oldu.

Veriler, enflasyonun kontrol altına alınmasının daha zor olması halinde Federal Reserve'in bu yıl ilerleyen dönemde yine faiz artırmak zorunda kalabileceği beklentilerini güçlendirdi.

Daha yüksek faizler, faiz getiren varlıkların göreli çekiciliğini artırdıkları için değerli metaller üzerinde baskı eğilimindedir.

Bu durum, keskin bir rallinin ardından kar realizasyonuna açık hale gelmiş gümüş için altın kadar önemli.

ECB hamlesi temkinliliği artırdı

Avrupa Merkez Bankası, Orta Doğu enerji şokunun yarattığı yeniden enflasyon baskısına yanıt olarak 2023'ten bu yana ilk kez faizleri artırarak şahin görünümü güçlendirdi.

Bu hamle, merkez bankalarının son fiyat sıçramasını henüz görmezden gelmeye hazır olmadıkları hissini pekiştirdi.

Gümüş için bir sonraki hareket, Körfez'de güvenilir bir diplomatik atılımın mı yoksa enflasyonun politika yapıcıları daha sıkı politikalara geri döndürdüğüne dair daha fazla kanıtın mı önce netleşeceğine bağlı olabilir.

O zamana kadar volatilitenin yüksek kalması muhtemel.