Disiplinli yatırımcılar için SpaceX'ten daha iyi bir hisse

SpaceX SPCX Cuma günü tarihe geçti – $75 billion tutarında tarihin en büyük halka arzı ile – Nasdaq'taki ilk işlem gününde hızla %19 kazandı.

Çılgınlık gerçek, hikâye etkileyici, ancak yaklaşık $2 trillion düzeyinde dolaşan değerleme zaten mükemmelliği fiyatlamış durumda.

Ve kalabalık psikolojisinden ziyade inanç ve disiplin tercih eden yatırımcılar için daha sakin, daha sağlam bir fırsat var — Nokia (NOK).

2026'da Nokia hissesini çekici kılan unsurlar

Çoğu insan hâlâ Nokia'yı 2000'lerin başını domine eden tuğla gibi telefonlarla ilişkilendirir. O dönem çoktan geride kaldı.

Bugün Nokia, mobil ağlar, ağ altyapısı, bulut ve ağ hizmetleri ile Nokia Tech olmak üzere dört ana iş kolunda faaliyet gösteren küresel bir iletişim altyapısı şirketi; ekipmanını operatörlere, hyperscaler'lara ve veri merkezi işletmecilerine 100'den fazla ülkede satıyor.

2026'da telefon işini yöneten marka lisanslama operasyonu artık dipnot niteliğinde; esas hikâye optik ağlar, IP yönlendirme ve gelecek nesil kablosuz altyapı inşasında yatıyor.

Bank of America Securities artık Nokia'yı sadece geleneksel bir mobil ekipman satıcısı olarak değil, veri merkezi bağlantıları ve optik taşıma alanlarında kilit bir oyuncu olarak tanımlıyor.

Ve bu yeniden konumlanma somut rakamlarla destekleniyor. Nokia'nın 1. çeyrek sonuçları, YZ ve bulut net satışlarında yıllık %49 büyüme ve YZ/bulut müşterilerinden €1 billion tutarında sipariş gösterdi.

Şirket, yıl geneli için “ağ altyapısı” büyüme beklentilerini özellikle AI/bulut veri merkezleri için kritik olan optik ağlar ve IP ağları alt segmentleri için yukarı yönlü revize etti.

Genel olarak, Nokia hissesi artık bir dönüşüm hikâyesi değil — gerçek momentumlu bir altyapı hikâyesi.

Nvidia ortaklığı NOK hisselerini çok cazip kılıyor

Nokia'nın son dönem gelişmeleri içinde en az takdir edilen unsur, Nvidia ile kurduğu derin iş birliği.

2025 sonlarında Nvidia, Nokia'ya hisse yatırımı yaptı; hisse başına $6.01 ile yapılan bu doğrudan sermaye yatırımı, piyasanın tam olarak fiyatlamada yavaş kaldığı büyük bir güven sinyali oldu.

İki şirket, küresel internet trafiğinin patladığı bir dönemde 6G çağı için altyapı omurgasını inşa etmeyi hedefleyen YZ destekli radyo erişim ağı teknolojileri üzerinde iş birliği yapıyor.

Nokia'nın kendi projeksiyonlarına göre, küresel ağ trafiğinin 2024 seviyelerinden 2034'e kadar yaklaşık beş kat artması bekleniyor ve YZ iş yükleri bu talebin orantısız bir payını oluşturacak.

Nokia bu Mayıs ayında Sunnyvale'de AI Networking Innovation Lab'i açtı; bu tesis, bulut ve YZ ortaklarıyla birlikte YZ veri merkezleri için gelecek nesil ağları eşgeliştirmek üzere tasarlandı.

Neden disiplinli yatırımcılar Nokia'ya bakmalı

SpaceX halka arzı, her şeyin ilk günden itibaren sonsuza dek doğru gideceğine inanmanızı gerektiren finansal bir enstrümanla sarılı gerçek bir teknolojik mucize.

Cuma günü seans yüksekliğinde SpaceX kısa süreliğine yaklaşık $2.21 trillion'a yaklaşan bir piyasa değeri gördü — bu rakam hata payı, uygulama riski veya her genç halka açık şirketin karşılaştığı “sıradan dalgalanmalar” için neredeyse hiç alan bırakmıyor.

Kabul edelim: tarih, hype'ın temel göstergeleri yıllarca geride bıraktığı için erken halka arzlarda kötü performans gösteren dönüştürücü firmalarla dolu.

Nokia hissesi, aksine, farklı bir teklif sunuyor. Yaklaşık $19.22 billion yıllık geliri ve $82 billion piyasa değeri ile satışlara göre anlamlı bir iskontolu işlem görüyor.

Bu neredeyse paradoksal bir durum: YZ satışlarında %49 büyüme kaydeden ve NVDA'yı stratejik yatırımcı olarak çeken bir işletme için daha ucuz bir fiyatlandırma.

NOK hisseleri, piyasanın tüm dikkatini SpaceX spectacle'ına vermesine rağmen Cuma günü daha geniş teknoloji ekipmanı sektörünü geride bıraktı — en kalıcı kazançların sıklıkla spot ışıklarından uzakta elde edildiğinin sessiz bir hatırlatıcısı.

“Bir nesilde bir kez” primini ödemeden gerçek YZ altyapısı maruziyeti isteyen yatırımcılar için Nokia ciddi şekilde değerlendirilmesi gereken bir seçenek; ayrıca Wall Street firmaları da şu anda onu "Overweight" olarak derecelendiriyor.