Micron hisseleri %7 yükseldi — Yapay zekâ bellek talebi 'süper döngü' umudunu güçlendirdi

Micron Technology MU hisseleri Pazartesi günü yapay zekâ kaynaklı yarı iletken rallisini benimseyen yatırımcılarla birlikte %7'den fazla yükseldi; bellek çipi kıtlığına ilişkin yeni işaretler ise sektörün uzun süren bir yükseliş döngüsü beklentilerini pekiştirdi.

Hisse işlemlerde $1,076.79 seviyesine çıktı ve ABD ile İran arasında olası bir barış anlaşması ihtimaline piyasanın olumlu tepki vermesiyle son kazanımlarını genişletti.

Micron, veri merkezleri, yapay zekâ sunucuları ve ileri hesaplama uygulamalarında kullanılan bellek çiplerine artan talep sayesinde AI altyapı patlamasının kilit yararlanıcılarından biri haline geldi ve bu durum yatırımcı coşkusunu körüklüyor.

Şirket hisseleri ayrıca daha geniş teknoloji hisselerine kıyasla görece düşük değerlemesiyle de dikkat çekiyor.

Yatırımcılar Micron’un değerlemesini yeniden değerlendiriyor

Son rallisine rağmen Micron birçok teknoloji rakibine göre hâlâ iskontolu işlem görüyor.

FactSet verilerine göre şirket, Cuma kapanışında 9.74x ileriye dönük kazançla işlem görürken Nasdaq Composite için bu oran 25.5x seviyesindeydi.

Bu iskonto, bellek endüstrisinin tarihsel olarak yaşadığı yükseliş ve çöküş döngülerinin uzun geçmişine işaret ediyor; bu geçmiş, yatırımcıların bellek çipi üreticilerine daha düşük değerleme çarpanları atamasına yol açtı.

Ancak yapay zekânın önemli bir talep belirleyicisi olarak ortaya çıkması bazı yatırımcıları bu görüşü yeniden değerlendirmeye itti.

Piyasa katılımcıları, AI sistemlerinin önemli ölçüde daha fazla bellek kapasitesi gerektirmesi nedeniyle sektörün uzun süreli bir "süper döngü"ye girebileceğine giderek daha fazla inanıyor.

Son gelişmeler bellek arzının sıkışık olduğuna dair endişeleri artırdı.

Geçen hafta Microsoft'un Xbox bölümü, bileşen bulunabilirliğiyle ilgili zorlukları vurgulayarak talebin arzı aşmaya devam ettiğine dair başka bir gösterge sundu.

Wedbush analisti Matt Bryson bir araştırma notunda, “Bir platform sahibinin yeni bir donanım modelini kamuoyuna tartıyor olması ve sınırlı konsol üretimini işaret etmesi, geçişin PC'ler ve telefonlardan kolayca fiyat yeniden belirleyemeyen sabit BOM [malzeme listesi] cihazlara kaydığını gösteriyor; bu da 2027+ boyunca yapısal kıtlığımızı güçlendiriyor.” dedi.

RBC, daha uzun süren bellek yükselişi öngörüyor

RBC Capital analistleri de Micron'un görünümüne daha iyimser yaklaşarak hisse için fiyat hedefini $525'ten $1,200'e yükseltti ve Outperform (Piyasayı Aşma) notunu korudu.

Şirket, daha güçlü fiyat varsayımları ve daha yüksek bellek çipi hacimleri beklentisine dayanarak tahminlerini artırdı.

RBC'ye göre mevcut DRAM yükseliş döngüsü zaten 12 çeyreği geride bıraktı ve bu, 2014 ve 2018'de görülen sekiz ila dokuz çeyreklik döngüleri aşıyor.

Firma döngünün arz artışı kısıtlı kaldıkça önümüzdeki beş ila altı çeyrek daha devam edebileceğine inanıyor.

RBC, bu görünümü destekleyen faktörler olarak sınırlı temizoda kapasitesini, yüksek bant genişlikli bellek (HBM) üretimine devam eden dönüşümü, güçlü sermaye harcaması eğilimlerini ve üretken/üreteç AI uygulamalarından gelen artan talebi gösterdi.

Ayrıca aracı kurum, çıkarım iş yüklerinin ve ajan tabanlı AI uygulamalarının genişlemesinin bellek talebinde yapısal bir artış yarattığını ve yakın vadede arz sıkışıklığını hafifletebilecek çok az gelişme olduğunu belirtti.

Teknik görünüm yapıcı olmaya devam ediyor

Teknik açıdan Micron uzun vadeli güçlü bir yükseliş trendinde işlem görmeye devam ediyor.

Hisse şu anda 20 günlük basit hareketli ortalamasının %18.1 üzerinde, 50 günlük hareketli ortalamasının %55.7 üzerinde ve 200 günlük hareketli ortalamasının %176.4 üzerinde bulunuyor.

Daha geniş yükseliş yapısı korunuyor; 20 günlük hareketli ortalama 50 günlük ortalamanın üzerinde ve 50 günlük ortalama 200 günlük ortalamanın üzerinde pozisyonlanmış durumda.

Bu model Haziran 2025'te oluşan bir altın kesişimden bu yana hissenin yükselişini destekledi.

Bununla birlikte, momentum göstergeleri kazanç hızının yavaşlamış olabileceğine işaret ediyor.

MACD sinyal hattının altında kalmaya devam ediyor ve histogram negatif seyrediyor; bu da rallinin önceki aşamalarına kıyasla yukarı yönlü momentumun daha zayıf olduğunu gösteriyor.

Yatırımcılar şimdi hissenin son işlem aralığının üst sınırını test etmeye devam ederken Micron'un 52 haftalık zirvesi $1,089.29'a yakın olan ve izlenmesi gereken $1,089.50 civarındaki direnç seviyesini yakından izliyor.