Tesla hisseleri 400 doların altına geriledi: iyimser satış tahminleri neden işe yaramıyor

Tesla hisseleri TSLA Çarşamba sabahı açılış işlemlerinde hafifçe düştü; analistler beklenenden güçlü ikinci çeyrek sonuçları öngörürken, Avrupa'dan gelen yeni veriler şirketin Full Self-Driving yazılımının benimsenmesinin arttığını gösterdi.

Elektrikli araç üreticisinin hisseleri açılışta %1.6 düşerek $398.66 seviyesine indi.

Analistler ikinci çeyrekte güçlü sonuç bekliyor

Wolfe Research, araç teslimatlarındaki ve kârlılıktaki iyileşmelerle desteklenerek Tesla'nın sağlam bir ikinci çeyrek sunmaya hazır göründüğünü belirtti.

Analist Emmanuel Rosner, ikinci çeyrekte yaklaşık 420.000 araç teslimatı öngörüyor; bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık %10 daha fazla ve Wall Street'in mevcut ~400.000 birimlik konsensüsünün üzerinde.

Rosner ayrıca, düzenleyici krediler hariç ikinci çeyrek otomotiv brüt marjlarının %18'in başlarında olacağını tahmin ediyor; bu, garantiyle ilgili düzeltmeler hariç birinci çeyrekteki %17.7 ile karşılaştırılıyor.

Firma, hisse başına kazancın yaklaşık $0.50 ile $0.52 arasında olmasını bekliyor; bu, mevcut konsensüs tahmini olan $0.45'in üzerinde.

Bu hafta başında, Goldman Sachs da 2026 ikinci çeyrek teslimat tahminini önceki 405.000'ten 420.000 araca yükseltti.

Yapısal olarak olumlu kısa vadeli görünüme rağmen, Wolfe Research araç teslimatları ve otomotiv kârlılığının Tesla'nın toplam değerlemesinin yalnızca küçük bir bölümünü oluşturduğunu savundu.

"Bizim görüşümüze göre çok daha büyük bölüm, Robotaksi, humanoidler ve tamamlayıcı yapay zeka hizmetleri gibi daha uzun vadeli (ve daha önemli) girişimlere ilişkin güvenle bağlantılı," diye yazdı Rosner.

Robotaksi dağıtımı odak noktası olmaya devam ediyor

Wolfe Research'e göre yatırımcıların odağı Tesla'nın otonom sürüş ve robotik hedeflerini gerçekleştirme kabiliyetine odaklanmış durumda.

Rosner, dağıtım zamanlamalarının özellikle robotaksilerde önceki beklentilerden daha yavaş göründüğü konusunda uyardı.

Analist, Tesla'nın ilk yarı dağıtım hedeflerini kaçırmasının muhtemel olduğunu söyleyerek, "artış eğrileri önceki beklentilerden daha sığ, en belirgin şekilde robotaksilerde" dedi.

Rekabet de yoğunlaşıyor.

Wolfe, Alphabet'in sahibi olduğu Waymo'nun bu yıl 20 şehre genişleme planlarını, Mobileye'ın 2027'ye kadar 100 robotaksi konuşlandırma hedefini ve Figure AI ile Boston Dynamics'in artan humanoid robot üretim çabalarını işaret etti.

Rosner ayrıca Tesla ve SpaceX çevresindeki yatırımcı spekülasyonlarına da değindi.

"TSLA hissesi, yatırımcılar SPCX'e yönelirken bile iyi dayanım göstermeye devam etti; piyasa nihai bir TSLA/SPCX birleşmesi olasılığını artırarak aşağı yönlü desteğe sağlıyor," diye yazdı analist.

Ancak Wolfe Research, böyle bir işlemin muhtemelen en erken 2027 ortalarına kadar gerçekleşmeyeceğini belirtti.

Avrupa'da FSD benimsenmesi artıyor

Ayrı olarak, Hollanda yol otoritesi, bu yılın başında onay aldıktan sonra Hollanda'daki 40.000 Tesla aracının şirketin Full Self-Driving (Supervised) yazılımını kullanmaya başladığını söyledi.

Yetkili kuruma göre bu araçlar toplu halde 24 milyon kilometre yol kat etti ve ciddi bir olay yaşanmadı.

Tesla sistemi Full Self-Driving (Supervised) olarak pazarlasa da, sistem hâlâ bir sürücü destek sistemi olarak sınıflandırılıyor.

Sürücüler dikkatlerini yolda tutmak ve her an müdahale etmeye hazır olmak zorunda.

Ajans bir açıklamada, "Araç içindeki sürücünün sürekli ve sıkı şekilde izlenmesi nedeniyle, sürücü destek sistemi en az diğer sürücü destek sistemleri kadar güvenlidir" dedi.

Hollanda düzenleyicisi teknolojiyi 10 Nisan'da onayladı; düzenleyici, bunun farklı hava koşullarında pistlerde ve kamu yollarında gerçekleştirilen 3.000 saati aşkın testin ardından verildiğini söyledi.

Ajans, sürücü destek sistemleri için tipik olarak yapılan yıllık değerlendirmeler yerine teknolojiyi aylık bazda izlediğini söyledi.

Hollanda onayı ayrıca Belçika, Danimarka, Estonya ve Litvanya'da verilen geçici onayların dayanağı oldu.