Nio, XPeng, Li Auto, BYD, Polestar: Çin EV hisseleri neden düşüyor?

Çin EV hisseleri, yatırımcıların büyüme beklentileri konusunda karamsar kalmasıyla bu yıl sert bir çöküş yaşıyor. Nio hissesi Cuma günü $5'e geriledi, Mayıs zirvesinden neredeyse %30 düştü ve 9 Mart'tan bu yana görülen en düşük seviyede seyrediyor. 

Xpeng hissesi New York'ta $13.21'e geriledi; Kasım 2025'teki zirvesinden %53 düştü. Bu geri çekilme, piyasa değerinin $12.55 milyara inmesiyle şirketten milyarlarca dolar değer sildi. 

Li Auto hissesi $13.2'ye geriledi; en popüler Çinli EV şirketlerinden biri için büyük bir düşüşü işaret ediyor. Değerlemesi geçen yılki zirvesi olan $34 milyardan $13.3 milyara çekildi. 

Polestar hissesi $20'ye düştü; 2025'teki en yüksek seviyesinden %52 geriledi, BYD ise son birkaç ayda değerinin %50'sini kaybetti. Toplamda, bu Çinli EV şirketleri tüm zamanların en yüksek seviyelerinden 100 milyar dolardan fazla değer yitirdi. 

Nio, Xpeng, BYD, Li Auto ve Polestar hisseleri | Kaynak: TradingView

Çin EV hisseleri rekabet ve teşvik endişeleriyle geriledi

Nio, XPeng, Li Auto ve BYD gibi Çin'in önde gelen EV şirketleri, ülkedeki yoğun rekabetin onları agresif indirimler yapmaya zorlaması nedeniyle düşüş yaşadı. 

Dönemsel rakamlara yakından bakıldığında bu firmaların binlerce araç ürettiği ve üretimi artırmaya çalıştığı görülüyor. Örneğin veriler, BYD'nin ilk çeyrekte küresel olarak 1 milyonun üzerinde araç teslim ettiğini, yıllık bazda %59 arttığını gösteriyor. XPeng 94.000 adet sattı; Li Auto, Nio ve Polestar aynı dönemde sırasıyla 94.000, 92.864 ve 12.300 adet teslim etti. 

Bu teslimatlar Mercedes-Benz, Toyota, Geely, Tesla ve Xiaomi gibi diğer EV ve geleneksel şirketlerin teslimatlarının üzerine geliyor. Sonuç olarak, bu şirketler satışlarını artırmak için indirimler sunuyor ve bu da uzun vadede marjlarını etkileyebilir.

READ MORE: NIO stock has 22% upside, so why are investors still staying away?

Çin hükümeti EV sübvansiyonlarını sonlandırıyor

Çin EV hisseleri ayrıca ülkedeki önemli bir politika değişikliği nedeniyle de düştü. Pekin sübvansiyonları sonlandırmaya başladı ve bu büyüme ivmesini etkiliyor. Yeni enerji araçları tam alım vergisi muafiyetinden %50 muafiyete geçti; azami vergi indirimi 30.000 yuandan 15.000 yuana indi. 

Bunun sonucu olarak Çinliler, bu değişiklikten yararlanarak Aralık çeyreğinde alımlarını artırdı. Çoğu şirket, Kasım'da sipariş verip 2026'da teslim alan müşteriler için "vergi farkı garantisi" başlattı. 

Politika değişikliği, Başkan Donald Trump'ın ABD'de EV vergi kredisini sonlandırdığı duruma benziyor; bu hamle içten yanmalı motorlu (ICE) araçların satışlarını artırmayı amaçlıyordu. 

Birçok Çinli EV şirketi artık gelir kaynaklarını çeşitlendirmek için faaliyetlerini ülke dışına genişletmeye çalışıyor. Avrupa, BYD, Saic, Jaecoo ve XPeng gibi firmaların bölgede agresif harcama yaptığı favori destinasyonlarından biri haline geldi.

Çinli şirketler ayrıca Kanada'daki büyük bir gümrük indirimi fırsatından yararlanarak oradaki büyümelerini artırmayı hedefliyor. Kanada, Çin EV'lerinin vergisini ilk 50.000 araç için %100'den %6'ya düşürdü.