Elon Musk'ın net serveti $300B düştü — SpaceX hisseleri çöktü

SpaceX hisseleri, kayıtlardaki en büyük halka arzı (IPO) gerçekleştirdikten birkaç gün sonra büyük bir çöküş yaşadı. SPCX $154'e geriledi; tüm zamanların en yüksek seviyesi $225.80'den belirgin şekilde düştü.

Sonuç olarak, Elon Musk'ın net serveti $300 billion azaldı ve yakında trilyoner statüsünü kaybedebilir.

SpaceX hisselerindeki çöküşle birlikte Elon Musk'ın net serveti çöktü

Veriler, yatırımcıların SpaceX hisselerini satmaya devam etmesiyle Pazartesi günü Musk'ın servetinin 152 milyar dolardan fazla eridiğini gösteriyor. Şu anda değeri yaklaşık $1.08 trillion; geçen hafta $1.3 trillion'in üzerindeydi. 

Devam eden SpaceX hisse çöküşü, halka arzdan önceki birkaç yazımızdaki öngörülerimizle paralel; bunu burada ve burada görebilirsiniz. 

Bu performans, son birkaç ayda halka açılan diğer şirketlerin davranışıyla uyumlu.

İyi bir örnek Circle; hissesi halka arz sonrası parabolik yükselerek $300 zirvesine ulaştı. Ardından birkaç ay sonra yönünü tersine çevirip $49 ile rekor düşük seviyeye indi.

Diğer son dönem halka arzları da benzer akıbet yaşadı. Buna Bullish, Gemini Space Station, Wealthfront ve Figma gibi şirketler dahil. Bu isimlerin hepsi birkaç ay öncesine kıyasla çok daha düşük fiyatlarda işlem görüyor.

Devam eden geri çekilme, hisselerin rekor seviyeye çıkmasının ardından yatırımcıların kâr realize etmesiyle oluşuyor. Ayrıca halka arz etrafındaki abartı son birkaç günde azalmaya başladı. 

SpaceX'in hamleleri geri çekilmeye katkıda bulundu

Hissenin son günlerde çökmesinin başka nedenleri de var. Öncelikle şirket geçen hafta $60 billion tutarındaki Cursor satın alımını duyurdu.

Bu satın alma için $60 billion harcayacak; analistler bu fiyatı, ARR'si $6 billion'in üzerine çıkan bir şirket için bile oldukça yüksek buluyor.

İkincisi, şirket halka arzından günler sonra ilk kez $20 billion değerinde tahvil ihracı açıkladı. Bu, yönetimin yapay zeka maliyetlerinin yüksek kalmasını beklediğinin bir işareti.

Üçüncüsü, ana AI ürünü Grok'un ChatGPT ve Claude gibi popüler isimlerin gerisinde kaldığına dair endişeler var. Grok'un pazar payı bu ürünlere kıyasla çok daha küçük; bu da farkı kapatmak için daha fazla harcama yapmaya itebilir. 

En önemlisi, şirketin aşırı değerlenmiş olduğuna dair işaretler bulunuyor. Geçen yıl $18 billion gelir elde etti ve yaklaşık $5 billion net zarar bildirdi.

Sonuç olarak, $3 trillion'in üzerindeki zirve değeri içsel değerinden çok daha yüksekti. Nitekim Morningstar analistleri şirketin $1 trillion'in altında değerlenmesi gerektiğini düşünüyor.

SpaceX için tüm umutlar tükenmiş değil

Çoğu şirketin tarihsel performansına bakıldığında tüm umutların tükenmediği görülüyor. Veriler, halka açılan şirketlerin %91'inin yükselip ardından birkaç gün sonra çöktüğünü gösteriyor. 

Ancak bu geri çekilme genellikle birçok yatırımcı için iyi bir giriş noktası yaratır. Meta Platforms, Tesla ve Google gibi şirketlerde de aynı süreç yaşandı: başlangıçta yükseldiler, çöktüler ve ardından yıllara yayılan bir ralliye başladılar.

SpaceX için de aynı şey muhtemelen gerçekleşecektir; yeter ki şirket tutarlı gelir ve kârlılık büyümesi göstersin. Zorluk ise piyasayı dip noktasına ulaşma ve toparlanmaya başlama zamanlaması açısından doğru tahmin etmekte yatıyor.