Altın boğaları $4.000 testinde: Fed yeniden fiyatlaması İran riskini aşıyor

Altının son geri çekilmesi, korkunun azalmasından ziyade piyasanın soruyu değiştirmesiyle ilgili.

Metal hâlâ belirsiz ABD-İran barış sürecinden destek alıyor, ancak bu, güçlenen dolar ve Fed politika riskinin sert şekilde yeniden fiyatlanmasını telafi etmeye yetmiyor.

Spot altın Çarşamba günü Asya seansının başlarında yüzde 1 düşerek ons başına $4,067.51’e geriledi; önce 11 Haziran'dan bu yana en zayıf seviyesini görmüştü.

Ağustos vadeli kontratlar %1.6 düşerek $4,083.90’a geriledi. Gümüş, platin ve paladyum da geriledi; bu, baskının yalnızca külçe altına özgü olmayıp kıymetli metaller genelinde yayıldığını gösteriyor.

Doların güçlenmesi külçe altına baskı yapıyor

Yatırımcıların Fed'in bu yıl yeniden faiz artırması gerekebileceğine dair bahislerini artırmasıyla dolar bir yıldan uzun sürenin en yüksek seviyesine çıktı.

Bu, altın için önemli çünkü metal herhangi bir faiz geliri sağlamıyor.

Getiriler yükselip dolar güçlendiğinde, külçe tutmanın fırsat maliyeti görmezden gelinmesi zorlaşır.

Bu hareket ayrıca altını diğer para birimlerini kullanan alıcılar için daha pahalı hale getiriyor; bu da fiziki ve yatırım talebini soğutabilir.

Bir makro analist, son baskının savaş kaynaklı enflasyon korkusundan faiz odaklı bir hikâyeye kayışı yansıttığını söyledi: tahviller zayıfladı, getiriler yükseldi, dolar değer kazandı ve altın geriledi.

İran belirsizliği riske taban sağlıyor

Jeopolitik unsur işlemden kaybolmadı. Başkan Donald Trump, İran'ın süresiz nükleer denetimleri kabul ettiğini söyledi; Tahran ise böyle bir taviz verdiğini reddetti.

Tarafların ayrıca dondurulmuş yurtdışı fonlara erişim konusunda da görüş ayrılığı yaşadığı görülüyor.

Bu durum, barış anlaşmasını kırılgan gösteriyor; piyasalar yılın başında külçeyi destekleyen savaş priminin bir kısmını kaldırmaya başlamış olsa bile.

Altın, Şubat sonlarında başlayan ABD-İsrail ile İran çatışmasının başlangıcından bu yana yaklaşık %23 değer kaybetti.

Düşüş, yatırımcıların artık anlık güvenli liman talebinden ziyade kalıcı enflasyon ve politika sıkılaşması konusunda daha endişeli olduğunu gösteriyor.

PCE verisi bir sonraki sınav

Bir sonraki önemli tetikleyici Perşembe günü açıklanacak ABD kişisel tüketim harcamaları raporu (PCE), Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi.

Daha güçlü bir okuma, daha yüksek faiz beklentilerini güçlendirir ve altını psikolojik olarak önemli $4,000 seviyesine doğru itebilir.

Analistler bu bölgeyi önemli bir teknik seviye olarak görüyor. Eğer kırılırsa, ilgi $3,800'e kayabilir; dolar rallisinin devam etmesi halinde daha derin bir düzeltme mümkün.

Şimdilik külçe altın iki güç arasında sıkışmış durumda: aşağı yönü sınırlayan jeopolitik tedirginlik ve rallileri baskı altında tutan şahin Fed yeniden fiyatlaması.