Micron hisseleri Pazartesi neden baskı altında

Micron Technology MU hisseleri, Güney Kore'nin devasa yeni bir yarı iletken yatırım programı planını açıklamasının ardından Pazartesi günü düştü.

Micron hisseleri, Cuma günü %6.7 düşüşün ardından Pazartesi yaklaşık %1 azalarak $1,117.19 seviyesinde işlem gördü.

Geri çekilme, Güney Kore'nin sanayi bakanının Samsung Electronics ve SK Hynix'in ülkenin güneybatı bölgesinde yeni yarı iletken üretim merkezleri geliştirmek için toplam 800 trillion won, or approximately $518.6 billion, harcamayı planladıklarını söylemesiyle gerçekleşti.

Güney Kore bellek çiplerine yatırımını artırıyor

Açıklama, dünya çapındaki önde gelen bellek çipi üreticileri arasında yapay zeka pazarından daha büyük bir pay kapma yarışının kızıştığını vurguluyor.

Micron, Samsung ve SK Hynix, Nvidia gibi şirketler tarafından geliştirilen ileri yapay zeka sistemlerinde kullanılan kritik bir bileşen olan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) çiplerinin baskın tedarikçileri konumunda.

Başlangıçta yatırımcılar, söz konusu büyük harcama taahhütlerinin sektörde rekabeti artırabileceği endişesi taşıdı.

Ancak uzun vadeli etkinin kısa vadede sınırlı olabileceği görülüyor. Büyük yarı iletken üretim tesislerinin inşası ve üretime geçmesi tipik olarak yıllar alır.

Micron'ın 2022'de duyurduğu New York'taki kendi $100 billion yarı iletken üretim projesinin 2030'a kadar üretime başlaması beklenmiyor.

Yapay zeka talebi büyümeyi yönlendirmeye devam ediyor

Satış dalgası ayrıca, Micron'un yapay zekâyla ilişkili bellek ürünlerine yönelik talebin hızlanmaya devam etmesiyle tarihlerindeki en güçlü kazanç raporlarından biri olarak kaydettiği güçlü sonuçlara rağmen geldi.

Geçen hafta şirket, cari mali üçüncü çeyrek geliri olarak $41.46 billion bildirdi; bu, bir önceki yılın aynı döneminde elde edilen $9.3 billion'in dört katından fazla.

Gelir, LSEG mutabakat tahminlerine göre analist beklentileri olan yaklaşık $36 billion'i aştı.

Yönetim ayrıca güçlü bir görünüm sundu; cari çeyrek için yaklaşık $50 billion gelir öngördü; geçen yılın aynı çeyreğinde bu rakam $11.3 billion idi.

Sonuçlar, arz kısıtları ve artan yapay zeka altyapı harcamalarının bellek pazarındaki fiyatları desteklemeye devam ettiğine dair yatırımcı güvenini pekiştirdi.

Analistler hedef fiyatları yükseltiyor

Kazanç raporunun ardından birkaç Wall Street analisti Micron hisseleri için tahminlerini yükseltti.

En iyimser olanlardan biri, Barclays analisti Thomas O'Malley idi; hedef fiyatını %70 artırarak $1,175'ten $2,000'a yükseltirken "Al" tavsiyesini korudu.

Revize edilen hedef, 2027 mali yılı için daha yüksek bir kazanç görünümüne dayanıyordu.

O'Malley, 2027 mali yılı hisse başına kazanç tahminini daha önceki $106.77'dan $166.74'a yükseltti.

Yükseltmenin arkasındaki temel faktörlerden biri, Micron'un tedarik anlaşmalarını (SCA'lar) giderek daha fazla kullanması oldu.

O'Malley'e göre Micron, bu anlaşmalara ilişkin müşteri katılımı ve gelir taahhütleri dahil olmak üzere beklenenden daha güçlü ayrıntılar açıkladı.

Analist, Micron'un veri merkezi, tüketici ve otomotiv pazarları da dahil olmak üzere 16 müşteriyle anlaşma imzaladığını; bunların arasında dört büyük müşteri ve üç orta ölçekli müşteri bulunduğunu söyledi.

Anlaşmaların çoğu 2026–2030 döneminde beş yıllık süreler için düzenlenirken, otomotiv sözleşmeleri genellikle üç yıllık periyotları kapsıyor.

O'Malley, anlaşmaların tipik olarak sabit fiyatlandırma veya fiyat aralıkları içerdiğini, ancak yine de yeni ürün lansmanlarında daha yüksek fiyatlara izin verildiğini kaydetti.

Şu anda imzalanan anlaşmalar Micron'un DRAM hacminin yaklaşık %20'sini ve NAND hacminin yaklaşık %33'ünü temsil ediyor.

Micron, program tamamen uygulandığında gelecekteki gelirlerinin yarısından fazlasının bu anlaşmalardan gelmesini bekliyor.

O'Malley'e göre imzalanan 16 anlaşmanın 14'ü, süreleri boyunca toplam yaklaşık $100 billion tutarında kümülatif asgari gelir taahhüdü taşıyor ve sektör arzı kısıtlı kalırsa ek yukarı potansiyel bulunuyor.

Analist, anlaşmaların anlamlı aşağı yön koruması sağlarken devam eden yapay zeka odaklı talep ve elverişli bellek fiyat koşullarından kaynaklanacak potansiyel kazançlara maruziyeti koruduğunu savundu.