Meta kaynaklı CoreWeave satışları mantıklı değil: işte nedeni

Yatırımcılar, July 1'de Meta Platforms (META)'nin “Meta Compute” adlı dahili bir bulut altyapı işi kurduğuna dair haberin ardından CoreWeave CRWV hisselerinden çıkıyor.

Satış baskısı büyük ölçüde Meta gibi kaynakları güçlü bir ismin yakında CRWV ile rakip olacağı korkusundan kaynaklanıyor, ancak daha derinlemesine bakıldığında bunun birkaç operasyonel ve piyasa gerçekliğini göz ardı ettiği anlaşılıyor.

CoreWeave hisselerinin Meta Compute haberine aşırı tepki verdiği yönünde güçlü bir argüman var ve bu geri çekilme, uzun vadeli yatırımcılar için kaliteli bir ismi iskonto ile alım fırsatı sunuyor olabilir.

CoreWeave hisse satış baskısının yersiz olduğu nedenler

Öncelikle, Meta'nın yalnızca aşırı inşa durumunda dış satışı bir güvenlik valfi olarak değerlendirdiği bildiriliyor. Firmanın ana işi hâlâ etkileşimi, reklam gelirini ve kendi tüketici yapay zeka araçlarını (Muse Spark gibi) sürdürmek.

Meta Platforms her zaman kendi geniş kapsamlı eğitim iş yüklerini önceliklendirir; devasa yeni bir iç model eğitimi gerektiğinde hesaplama kapasitesini geri alacaktır.

Ayrıca ciddi kurumsal müşteriler ve yapay zeka firmaları, Meta'nın iç ihtiyaçları arttığında kısıtlanabilecek veya geri çekilebilecek yedek kapasite üzerinde istikrarlı, uzun vadeli ürünler inşa edemezler.

Buna karşılık CoreWeave Inc, adanmış, SLA destekli ve sözleşmeyle garanti edilmiş egemen altyapı sunuyor.

Kısacası, META'nın niyeti fazla kapasiteyi paraya çevirmek; saf bir neocloud olmak değil; bu da CRWV hisselerindeki düşüşü Çarşamba günü alım için cazip kılıyor.

CRWV hisseleri dipten neden alınmalı

CoreWeave hisseleri bugün, Meta'nın yapay zeka (AI) altyapı firmasıyla işini çekmek üzereymiş gibi satılıyor.

Oysa gerçekte, April ayında imzalanan $21 billion tutarındaki anlaşma 2032'ye kadar sürüyor. Bu hiper-ölçekli veri merkezi sözleşmeleri, katı take-or-pay yapılarına sahip olmalarıyla bilinir.

META kendi bulut ticarileştirme işini kursa bile, yasal ve finansal olarak CRWV'ye verdiği milyarlarca dolarlık taahhütleri yerine getirmek zorunda.

Basitçe söylemek gerekirse, Nasdaq'ta işlem gören şirketin Meta'dan kaynaklanan kısa-orta vadeli gelir görünürlüğü büyük ölçüde korunmuş durumda.

Wall Street CoreWeave Inc konusunda hâlâ iyimser

Ham GPU'ların kiralanması, bir tüketici sosyal ağını işletmekten tamamen farklı bir yazılım yığını, kurumsal satış ekibi ve uyum altyapısı gerektirir.

Fortune 500 şirketleri veri gizliliği konusunda son derece hassastır. Bu nedenle, özel verilerini barındırmak veya gizli modelleri reklam teknolojisi devi Meta gibi bir şirketin altyapısında eğitmek konusunda rahat olmayabilirler.

Buna karşılık CoreWeave, yapay zeka için özel olarak optimize edilmiş kendi “özel” orkestrasyon yazılımını, özel ağ topolojilerini ve bare-metal performansını yıllardır mükemmelleştiriyor.

Meta Platforms dünya standartlarında bir altyapı ekibine sahip olsa da, dahili bir ağı güvenli, çok kiracılı kurumsal bir kamu bulutuna dönüştürmek yıllar alan sürtüşmeler gerektirir. Bu da CRWV hisselerinin bugünkü geri çekilmeyi alım fırsatı olarak değerlendirmek için cazip olduğunu destekliyor.

Wall Street analistlerinin CoreWeave Inc için yazı anındaki konsensüs “Overweight” notuna da dikkat edin.