Strategy (MSTR) hisseleri analistlerin yeni sermaye planını desteklemesiyle sıçradı

Strategy MSTR hisseleri (eski adıyla Microstrategy) Perşembe günü 7% yükselerek bu hafta başında başlayan kazançları genişletti.

Bu yükseliş, şirketin hisse geri alımları, stratejik Bitcoin satışları ve aktif sermaye yönetimine odaklanan yeni bir finansal çerçeveyi açıklamasının ardından geldi.

Yazılım şirketi—Bitcoin'in en büyük kurumsal sahiplerinden biri haline gelen Strategy—açıklamanın ardından Pazartesi günü hisselerinin neredeyse 13% yükselmesinin ardından yaşanan zayıflıktan toparlanıyor.

Toparlanmasına rağmen hisse hâlâ Nisan 2025 zirvelerinin çok altında.

Citi, hedef fiyatı düşürmesine rağmen 'Buy' tavsiyesini sürdürüyor

Citi Research, Strategy için 'Buy' notunu tekrarlarken hedef fiyatını 260$'tan 136$'a düşürdü.

Analist Peter Christiansen, revize edilen hedefin hem şirketin güncellenmiş sermaye yönetimi stratejisini hem de Citi'nin Bitcoin fiyatları için revize edilmiş 12 aylık görünümünü yansıttığını söyledi.

Christiansen bu hafta başında, yeni çerçevenin etkin bir şekilde şirkete Bitcoin istikrar kazanana kadar daha fazla "zaman kazandırdığını" söyledi.

Güncellenen strateji kapsamında Strategy, imtiyazlı temettü ödemelerini desteklemek için nakit rezervlerini güçlendirmeyi ve hisse geri alımlarını finanse etmek için Bitcoin satışlarını kullanmayı planlıyor.

Christiansen'e göre yeni 136$ hedef fiyata ulaşmak, önümüzdeki yıl içinde daha yüksek bir Bitcoin fiyatına ve Strategy'nin piyasa/net aktif değeri priminde bir genişlemeye bağlı.

Analist ayrıca görünümün, şirketin imtiyazlı hisse ihracının beklenen $1 billion tutarındaki hisse geri alımlarını takiben nominal değerlerine yakınsamasını varsaydığını belirtti.

İmtiyazlı hisseler odağını koruyor

Yatırımcıların ilgisi giderek Strategy'nin STRC koduyla işlem gören Stretch imtiyazlı hisselerine odaklandı.

Yaklaşık bir yıldır STRC, ek Bitcoin alımlarını finanse etmek üzere sermaye artırmak için şirketin birincil aracı oldu.

İmtiyazlı hisseler son dönemde rekor düşük seviyeye gerileyerek $100 nominal değerlerinin çok altına düştü.

Strategy, hissesinin nominal değerinde veya üzerinde işlem gördüğü durumlarda yeni imtiyazlı hisseler ihraç etmeyi daha kolay gerçekleştirebildiğinden, bu düşüş bu finansman stratejisinin etkinliğini azalttı.

STRC üzerindeki baskı, Strategy'nin miras kalan yazılım işinden sınırlı gelir elde ederken ve bilançosu Bitcoin ağırlıklı iken temettü ödemelerini finanse etme yeteneğini kanıtlamaya çalıştığı bir dönemde ortaya çıkıyor.

Stratejik değişimin ardından içeriden alımlar

Son içeriden alımlar da yatırımcıların dikkatini çekti.

İcra Kurulu Başkanı Phong Le'nin iptal edilebilir tröstü 22 Haziran'da Stretch imtiyazlı hisselerinden ilk alımını gerçekleştirdi; adet başına ortalama 90.80$ fiyatla 11,000 hisse alarak toplam 998,800$ yatırım yaptı.

Le ayrıca doğrudan Strategy adi hisse senedinden 126,323 hisseye sahip olup birkaç sınıf imtiyazlı hisseye de doğrudan sahiptir ve Stretch imtiyazlı hisselerini çocukları aracılığıyla dolaylı olarak elinde bulunduruyor.

İcra Başkan Yardımcısı ve Genel Hukuk Müşaviri Thomas Chow da 16 Haziran'da imtiyazlı hisseler satın aldı; 100 STRC hissesini adet başına 92.71$'dan ve 11 STRK imtiyazlı hissesini adet başına 66.10$'dan aldı.

Pazartesi günü, Le şirketin "tek yönlü sermaye ihracından aktif sermaye yönetimine" geçmekte olduğunu söyledi; bu, Strategy'nin finansal yaklaşımında Bitcoin hazine şirketi rolünün ötesine geçen daha geniş bir evrimi işaret ediyor.