BofA'nın yapay zeka görünümünü desteklemesiyle Figma hisseleri %6 yükseldi

Figma Inc. (FIG) hisseleri, Bank of America'nın tasarım yazılımı şirketine yönelik takibini yeniden başlatıp Al notu vermesinin ardından Salı günü %6'dan fazla yükseldi.

Aracı kurum, yapay zekânın (AI) Figma'nın rekabetçi konumunu güçlendirdiğini ve gelir büyümesi için yeni fırsatlar yarattığını savundu.

Aracı kurum, Figma için 30$ hedef fiyat belirlerken Adobe Inc. için Underperform notu ve 190$ hedef fiyat ile takibi yeniden başlattı; iki şirketin üretken yapay zekânın tasarım yazılımı pazarını yeniden şekillendirmesiyle farklı pozisyonlarda olduğunu söyledi.

Her iki hissenin de 2026'da geleneksel tasarım yazılımlarına yönelik talebin azalabileceği endişeleriyle keskin biçimde gerilediği görülse de, Bank of America Figma'nın bu değişimden daha çok fayda sağlayacak konumda olduğunu; Adobe'nin ise daha güçlü rekabet baskısıyla karşı karşıya olduğunu düşünüyor.

Yapay zekânın Figma'nın uzun vadeli büyümesini desteklemesi bekleniyor

Bank of America analisti Tal Liani, Figma'nın işbirliğine dayalı platformunun, yazılım geliştirme ve ürün tasarımında yapay zekâ kaynaklı içeriğin yaygınlaşmasıyla şirkete avantaj sağladığını belirtti.

Bireysel yaratıcı çalışmaya odaklanan geleneksel tasarım uygulamalarının aksine, Figma ekiplerin kullanıcı arayüzleri ve dijital ürün geliştirme gibi karmaşık projelerde işbirliği yapmasına yardımcı olacak şekilde tasarlandı.

Aracı kurum, yapay zekânın tasarım sürecinin bazı bölümlerini otomatikleştirebileceğini kabul etmekle birlikte, işletmelerin AI ile üretilen çalışmaları üretime hazır ürünlere entegre etmek, düzenlemek ve iyileştirmek için merkezi bir platforma hâlâ ihtiyaç duyduklarını savundu.

Figma ayrıca mevcut fiyatlandırma modeline, koltuk bazlı aboneliklerle kullanım bazlı AI kredilerinin bir kombinasyonu aracılığıyla yapay zekâ yeteneklerini entegre etti.

“Bu yapı, benimsemeye bağlı olarak artan AI kullanımını çekirdek [yazılım olarak hizmet (SaaS)] modelini bozup kendi kendini yok etmeden doğrudan gelirleştirme yoluna sokma imkânı veriyor,” diye yazdı Liani.

Bank of America, stratejinin ek gelir ürettiğine dair erken işaretlere işaret etti.

2026'nın ilk çeyreğinde, AI kredi tahsisatlarını aşan kurumsal müşterilerin %75'i ek kredi satın aldı ve %95'ten fazlası platformda aktif kalmaya devam etti.

Aracı kurum ayrıca Figma'nın çeyreği 690,000 ücretli kullanıcı ile kapattığına ve bunun bir önceki yıla göre %53 artışa tekabül ettiğine dikkat çekti.

Güçlü büyüme görünümü ancak riskler sürüyor

Bank of America, Figma'nın önümüzdeki birkaç yıl içinde genel yazılım sektörünün üzerinde performans göstermeye devam etmesini bekliyor.

Aracı kurum, Figma için 2026'da %35.6 ve 2027'de %23 gelir büyümesi öngörürken, sektör ortalamalarının sırasıyla %19.3 ve %15.7 olmasını bekliyor.

Ayrıca AI yatırımları olgunlaştıkça ve serbest nakit akışı marjları genişledikçe faaliyet marjının 2026'daki %9.2'den 2028'e kadar %13.8'e yükselmesini bekliyor.

Kurumsal benimseme de diğer önemli bir itici güç olmaya devam ediyor.

Bank of America, yıllık yinelenen gelirde 100,000$'dan fazla üreten müşterilerin sayısının 2026'da %26.2 artacağını ve 2028'e kadar yıllık bazda %22'den fazla büyümeye devam edeceğini öngörüyor.

Figma'nın yaklaşık olarak önümüzdeki 12 aylık tahmini satışların 7.6 katı değerlemeyle primli işlem görmesine rağmen, Adobe'nin çarpanı 3.2 kat seviyesinde; aracı kurum bu primin haklı olduğunu düşünüyor.

“Tasarım ekosisteminde AI kaynaklı artan rekabet risklerini kabul ediyoruz, ancak bu risklerin mevcut değerlemeye zaten yansıtıldığını düşünüyoruz,” diye yazdı Liani.

Olumlu görünümüne rağmen Bank of America, AI benimsemesinin beklenenden daha yavaş gerçekleşmesi, AI-yerli tasarım platformlarından daha güçlü rekabet ve AI özelliklerinin zayıf gelirleştirilmesi gibi risklerin sürdüğünü belirtti.

Yine de firma, Figma'nın AI kurbanı olmaktan ziyade AI'dan fayda sağlayan bir konumda olduğunu düşünüyor.