SpaceX hissesi açılış fiyatı 150$'a döndü: şimdi alınmalı mı?

SpaceX hisseleri SPCX şu anda açılış fiyatının yakınlarında seyrediyor ve şirketin etkileyici borsadaki debut'undan sonra elde ettiği tüm kazançları siliyor.

Hisse, Nasdaq-100'e dahil olmanın sağladığı ivmeyi göz ardı eden yatırımcıların bunun yerine yüksek değerlemelere, genel piyasa zayıflığına ve yükselen beklentilere dair endişelere odaklanmasıyla düştü.

Hisse, Çarşamba günü açılış zili sonrasında kısa süreyle gün içi en düşük $149'u gördü, ancak sabah ortasında yaklaşık $150.72 seviyesine toparlandı.

Toparlanma ile birlikte bile hisseler açılış fiyatı $150'e yakın seyrediyor ve daha önce ulaşılan $226'lık liste sonrası zirvenin yaklaşık %50 altında.

Bunlar hâlâ hissenin halka arz fiyatı olan $135'ten yüksek.

SpaceX'in Nasdaq-100'e eklenmesinin, bu endeksi takip eden borsa yatırım fonları ve endeks fonlarının portföylerini hisseyi dahil edecek şekilde ayarlamaları nedeniyle taze alım talebi yaratması bekleniyordu.

Bunun yerine hisseler %6'dan fazla geriledi.

Elbette Çarşamba günkü zayıflık, ağır yapay zekâ harcamalarına ilişkin artan endişeler, yükselen ABD Hazine getirileri, yüksek petrol fiyatları ve Orta Doğu'daki tırmanan jeopolitik gerilimlerin geniş teknoloji sektörünü de baskılamasıyla ortaya çıktı.

Micron Technology ve Advanced Micro Devices dahil olmak üzere birkaç yarı iletken şirketi de Çarşamba oturumu sırasında sert düşüşler kaydetti.

Nationwide'ın baş piyasa stratejisti Mark Hackett, Reuters raporuna göre, "Beklentilerin çok yüksek olmasına ilişkin bir tedirginlik var," dedi.

"Bunun, bazı kazanç raporları gelene kadar süreceğini bekliyorum."

Bazı piyasa gözlemcileri ise düşüşün, büyük bir halka arzı izleyen ilk heyecanın ardından olağandışı olmadığını savundu.

Erken alım dalgasının ardından yatırımcılar genellikle bir şirketin değerlemesinin finansal performansı ve uzun vadeli görünümüyle haklı olup olmadığını yeniden değerlendirir.

Ancak hem hisse fiyatındaki hem de işlem hacmindeki eşzamanlı düşüş, yatırımcıların ilk coşkudan sonra daha seçici hale gelmiş olabileceğini gösteriyor.

Wall Street hâlâ ezici ölçüde yükselişçi

Son zayıflığa rağmen SpaceX, Wall Street'ten hâlâ geniş destek görüyor.

Şirketin Nasdaq-100'e dahil edilmesinden önce neredeyse her büyük yatırım bankası yükseliş yönünde tavsiyelerle kapsam başlattı.

Şirketi takip eden 19 kurumdan 18'i Al tavsiyesi verdi; çoğu hedef fiyat ise $200'ün oldukça üzerinde.

JPMorgan Chase takip kapsamına Overweight derecesi ve $225 hedef fiyatla başladı.

Analistler, "SpaceX'in hedefleri — ve insanlık üzerindeki potansiyel etkisi — şimdiye kadar gördüğümüz herhangi bir şirketinkinden daha büyük," diye yazdı.

"SpaceX, halka arzının ardından zaten $2T+ piyasa değerine ulaşmış olsa da, şirket adeta bir sonraki sınırı inşa ederken önemli yukarı potansiyelinin sürdüğüne inanıyoruz."

Morgan Stanley daha da iyimserdi; Overweight notu ve $300 hedef fiyat verdi.

"SpaceX, neredeyse tekel olan fırlatma ekonomisi, dünyanın en büyük LEO uydu ağı ve hızla ölçeklenen bir yapay zekâ altyapı işini birleştiriyor," analistler yazdı.

"Şirketi, yörüngede gayrimenkul, küresel bağlantı ve hesaplama kapasitesini tek bir altyapı yığınına bağlayabilecek birkaç platformdan biri olarak görüyoruz."

Goldman Sachs da Al notuyla ve $205 hedef fiyatla kapsam başlattı.

"Şirketin uzayda (launch & reusability), bağlantıda (broadband & mobile satellite constellation) ve yapay zekâda (compute, X, vb.) farklılaştırılmış avantajlarını ölçeklendirme konusunda iyi konumlandığını görüyoruz — ve bu pazarların her birinin 5+ yıllık bir zaman ufkunda katlarca trilyon dolarlık fırsatlara dönüşme potansiyeli olduğunu düşünüyoruz," dedi aracı kurum.

Bernstein, RBC Capital Markets, Macquarie ve UBS dahil diğer firmalar da yükseliş tavsiyeleri yayınladı; hedef fiyatları mevcut işlem seviyelerinin çok üzerindeydi.

Bir firma konsensüsten ayrılıyor

Tek istisna MoffettNathanson'dan geldi.

Analist Julie Zhu, Neutral notu ve 12 aylık $131 hedef fiyat verdi; bu da onu hissenin son işlem fiyatının altında hedef veren tek büyük aracı kurum yaptı.

Firma şirketin değerlemesini sorgulasa da rapor açıkça düşüş yönlü bir tavır almaktan kaçındı.

Endişeleri arasında SpaceX'in adreslenebilir pazarına ilişkin aşırı iddialı tahminler ve çevresindeki iyimser varsayımlar yer alıyordu

Starlink'in uydudan telefona hizmeti ve Elon Musk'ın devasa bir hesaplama altyapısını uzaya konuşlandırma planlarına dair şüpheler.

Bununla birlikte aracı kurum birkaç rekabetçi gücü de kabul etti.

SpaceX'in ticari fırlatma hizmetlerinde fiilen bir tekel sahibi olduğunu; Blue Origin'in ise yürütme açısından hâlâ yıllar geride olduğunu belirtti.

Rapor ayrıca fırlatma işini "SpaceX'i çalıştıran çark" olarak tanımladı ve şirketin uyduları yörüngeye yerleştirmedeki maliyet avantajını ve Starlink ekonomisini destekleme yeteneğini vurguladı.

SpaceX mevcut seviyelerde alınmalı mı?

Keskin geri çekilme, yatırımcıların hissenin alınması için uygun bir seviye olup olmadığını sorgulamasına neden oldu.

The Motley Fool'dan David Jagielski, yatırımcıların şirketin iddialı vizyonuna rağmen temkinli olmaları gerektiğini savundu.

"Sonuçta bu kâr etmeyen bir şirket ve Mars'a seyahat ile veri merkezlerini uzaya koyma gibi büyük vizyonları olsa da, bunlar son derece iddialı hedeflerdir ve şirket bunları gerçekleştirebilse bile gerçeğe dönüşmesi yıllar alabilir," diye yazdı.

"SpaceX, $2 trillion veya daha fazla piyasa değerine sahip tek hisse ve son derece kârlı ve başarılı bir işletmesi yok. Bu değerleme matematiği tutmuyor ve bunu dikkate almadan alan yatırımcılar muazzam zararlar yaşayabilir. Hissenin düşüşü daha yeni başlamış olabilir," diye ekledi.

Araştırma firması Zacks benzer endişeleri paylaştı, şirketin uzun vadeli büyüme hikâyesinin büyük kısmının zaten değerlemeye yansımış gibi göründüğünü söyledi.

"Son geri çekilmenin ardından bile yatırımcılar, yıllar içinde gerçekleşecek gelecekteki büyüme için hâlâ yüksek bir fiyat ödüyor," dedi firma.

Zacks, mevcut hissedarların kısa vadeli oynaklık süresince hisseleri tutmaya devam edebileceğini; Wall Street'in ortalama hedef fiyatının hâlâ mevcut seviyelerden yaklaşık %35 yukarı potansiyel gösterdiğini belirtti.

Ancak potansiyel yatırımcılara sabırlı olmalarını tavsiye etti.

"Yeni yatırımcılar için daha cazip bir giriş noktasını beklemenin daha uygun olabileceğini düşünüyoruz. SpaceX'in uzun vadeli görünümü çekici kalmakla birlikte, mevcut değerleme hâlâ sınırlı bir güvenlik marjı sunuyor; bu da yürütme hatalarına veya daha geniş piyasa zayıflığına az yer bırakıyor," dedi firma.