Gümüş fiyatları toparlanma yeni dirençle karşılaşınca $60 altına düştü

Yenilenen ABD-İran saldırılarının tüccarları dolara ve faizlere duyarlı değerli metallerden uzaklaştırmasıyla, gümüş fiyatları Pazartesi günü ons başına yaklaşık $59 civarına geriledi.

Bu hareket, metal kompleksinde daha geniş bir geri çekilmenin parçasıydı, ancak gümüşün satışları kendi baskı noktalarını barındırdı.

Altından farklı olarak gümüş yalnızca bir güvenli liman varlığı değil. Aynı zamanda güneş enerjisi, elektronik ve imalat talebiyle bağlantılı bir sanayi metalidir.

Bu da mevcut durumu çetrefilli kılıyor: jeopolitik gerilim teoride savunmacı talebi artırıyor, oysa uygulamada yükselen getiriler ve güçlenen dolar işlemi zayıflatıyor.

Dolar gücü güvenli liman talebinin önüne geçiyor

Spot gümüş ons başına yaklaşık $58,14'e kadar %2,9 düşerek geçen haftaki toparlanmanın ardından oynak seyrini sürdürdü.

Anlık baskı Körfez gerilimlerine piyasanın verdiği daha geniş tepki kaynaklıydı; petrol hızla yükseldi, Hazine tahvili getirileri arttı ve dolar güçlendi.

Bu kombinasyon gümüş için zorlayıcı. Güçlenen dolar, metali diğer para birimlerini kullanan alıcılar için daha pahalı hale getiriyor; artan getiriler ise gelir ödemeyen varlıkların cazibesini azaltıyor.

Sonuç olarak, gümüş jeopolitik şoklarla genellikle ilişkilendirilen güvenli liman etkisinden yararlanmakta zorlandı.

Piyasa ayrıca gümüşü saf bir savunma varlığı yerine döngüsel bir varlık gibi değerlendiriyor.

Bu da, yatırımcıların daha yüksek enerji maliyetlerinin ileride büyümeyi sıkıştırabileceğinden endişe etmeleri halinde onu savunmasız bırakıyor.

Fiziki talep farklı bir tampon sağlıyor

Gümüşün uzun vadeli hikayesi yalnızca faizlerle ilgili değil. Özellikle güneş panelleri, elektrifikasyon, elektronik ve yapay zekâ bağlantılı altyapıdan gelen sanayi talebi önemli bir destek olmaya devam ediyor.

Silver Institute, gümüşün elektriksel ve ısıl iletkenliğinin kolayca ikame edilememesi nedeniyle, ana teknoloji sektörlerinden gelen talebin önümüzdeki beş yılda genişlemesinin beklendiğini belirtti.

Dünyanın en büyük gümüş pazarı olan Hindistan'da da fiziki piyasada sıkışıklık gözlemleniyor.

İthalat kısıtlamaları kıtlıklara neden oldu ve yerel primleri son altı ayın en yüksek seviyesine çıkardı; oysa talep olağandan daha zayıf seyrediyordu.

Bu, yatırımcı satışları soğuduğunda fiyatları destekleyebilecek arz sürtüşmelerinin gümüş pazarında hâlâ var olduğunu gösteriyor.

Bu kısa vadeli zayıflığı engellemez. Ancak gümüşün aşağı yönlü riskinin yalnızca yatırım akışlarından kaynaklanmadığı anlamına gelir.

Fiziki bulunabilirlik ve sanayi tüketimi fiyat tabanının önemli parçaları olmaya devam ediyor.

Teknikler $60 seviyesini odakta tutuyor

Grafik hâlâ kırılgan görünüyor. Gümüş, $60 psikolojik seviyesinin altında işlem görüyor ve bu alanı alıcılar için ilk engel haline getiriyor.

Kalıcı bir yükselişle $60'ın üzerine dönüş, hissiyatı iyileştirebilir ve $61,50 ardından $63 seviyelerine giden yolu açabilir.

Bu gerçekleşene kadar, toparlanmalar satış çekebilir. $58–$58,50 bölgesi ilk destek alanı.

Bunun altına temiz bir kırılma, $55,60 civarındaki son dip seviyeyi hedefe koyar ve son toparlanma girişiminin başarısız olduğunu doğrular.

Şimdilik, gümüşün toparlanması için jeopolitik endişeden fazlasına ihtiyacı var. Dolara gevşeme, getirilerin düşmesi veya fiziki talebin yatırımcı satışlarını gölgede bırakması gerekiyor.