Fed artışı, artan jeopolitik risklere rağmen altını $4,300'ün altına itebilir mi?

Altın, Fed'in politika kararı öncesinde yükselen jeopolitik risk ile güçlenen dolar ve ABD faizlerinin sertçe yeniden fiyatlanması arasında dengelenirken, bir aydan uzun sürenin en düşük seviyesinden geriledikten sonra Salı günü ons başına yaklaşık $4,300 civarında istikrar kazandı.

Altın Pazartesi günkü diplerinden toparlandı ancak Eylül vadeli kontratların $4,310 ile kapanmasının ardından baskı altında kalmaya devam etti; bu, 6 Ağustos'tan bu yana en zayıf kapanıştı.

Hareket, 10 yıllık ABD Hazine getirisi kısa süreliğine %5'i aşarken, faiz getirmeyen altını tutmanın fırsat maliyetini yükseltti.

Altın piyasasında Fed riski hakim

Altın için hemen ortaya çıkan sorun, olağan güvenli liman stratejisinin net şekilde işlememesi.

Orta Doğu gerilimleri kötüleşiyor, ancak yatırımcılar aynı zamanda petrolün $100'ın üzerine çıkmasıyla enflasyon endişelerinin canlanması sonucu dolar alıyor ve daha yüksek tahvil getirisi talep ediyor.

Piyasalar, Çarşamba günü yapılacak çeyrek puanlık Fed artışını %90'dan fazla bir olasılıkla fiyatlıyor.

15-16 Eylül toplantısı ayrıca güncellenmiş ekonomik projeksiyonları getirecek; yeni nokta grafiği ve Başkan Kevin Warsh'ın yönlendirmesi, faiz kararının kendisi kadar altın için önemli olacak.

Trade Nation kıdemli piyasa analisti David Morrison, son fiyat hareketlerinin yatırımcıların piyasa stres dönemlerinde anlık güvenli liman olarak altın yerine giderek daha fazla doları tercih ettiklerini gösterdiğini söyledi.

Bu önem taşıyor çünkü güçlenen ABD doları, diğer para birimlerini kullanan alıcılar için altını daha pahalı hale getiriyor.

Petrol, Orta Doğu riskini daha karmaşık hale getiriyor

Altın normalde Orta Doğu'da yaşanacak yeni bir tırmanıştan fayda sağlar. Bu sefer iletim mekanizması daha doğrudan değil.

Suudi altyapısına yapılan saldırılar ve Yemen çevresindeki çatışmaların kötüleşmesi bölgesel sevkiyat güzergâhlarına dair endişeleri artırınca Brent petrolü $100'ın üzerinde kaldı.

Suudi Arabistan'ın hasar gören Doğu-Batı boru hattı son dönemde günde 2,6 milyon ile 4 milyon varil arasında taşıma yapıyordu ve birkaç hafta daha kısıtlı kalabilir.

Daha yüksek petrol fiyatları jeopolitik korunma talebini destekliyor, ancak aynı zamanda ABD enflasyonunun kalıcı olma riskini de artırıyor.

Bu durum tahviller üzerinde baskıyı sürdürüyor ve Fed'in sıkılaştırma argümanını güçlendiriyor; her ikisi de altına karşı çalışıyor.

BofA faiz stratejisti Meghan Swiber, MarketWatch'a piyasa bir faiz artışını yoğun şekilde fiyatladığında faizleri sabit tutmanın zorlaştığını, çünkü bunun uzun vadeli Hazine getirilerinde başka bir sert yükseliş riski doğurduğunu söyledi.

Altın açısından bu, Çarşamba günkü kararın aynı zamanda Fed'in güvenilirliğinin de bir testi olduğu anlamına geliyor.

Altının toparlanması hâlâ teyit gerektiriyor

Teknik görünüm de aynı belirsizliği yansıtıyor. Altın psikolojik olarak önemli $4,300 seviyesinde istikrar sağlamaya çalışıyor ve yaklaşık $4,275 civarındaki 50 günlük hareketli ortalamaya yakın seyrediyor.

Yaklaşık $4,323 üzerinde kalıcı bir hareket kısa vadeli görünümü iyileştirir ve $4,400-$4,412 bölgesini yeniden odak noktası haline getirebilir.

Ancak $4,275 desteğini koruyamamak, $4,234 civarındaki desteği açığa çıkarır ve daha derin bir düzeltme riskini artırır.