Goldman Sachs hisseleri, beklentileri aşan kazançla fırladı

Goldman Sachs Salı günü, artan hisse senedi işlemleri, güçlenen underwriting faaliyeti ve yükselen varlık yönetimi ücretlerinin ikinci çeyrek kârını Wall Street beklentilerinin çok üzerine taşımasıyla rekor çeyreklik gelir ve hisse başına kazanç (EPS) bildirdi.

New York merkezli banka, haziranla biten üç ayda 20,34 milyar $ net gelir elde etti; bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre %39 artışa işaret ediyor.

Net kâr %78 yükselerek 6,63 milyar $'a çıkarken, seyreltilmiş hisse başına kazanç %92 sıçrayarak rekor 20,98 $ oldu.

FactSet tarafından anket yapılan analistler, hisse başına yaklaşık 14,51 $ kazanç ve 16,23 milyar $ gelir beklemişti.

Bu sonuçla Goldman, piyasa beklentisinin EPS tahminini yaklaşık %45, gelir tahminini ise yaklaşık %25 aşmış oldu.

Kârlılığın önemli bir ölçüsü olan yıllıklandırılmış ortalama adi hissedar özkaynak getirisi, geçen yılın aynı çeyreğindeki %12,8'den %23,5'e yükseldi.

Somut adi hissedar özkaynak getirisi %25,5'e ulaştı. Şirket dönemi gelir ve seyreltilmiş EPS açısından rekor çeyrek olarak tanımladı; net kâr ise tarihinin ikinci en yüksek seviyesiydi.

Record equities revenue drives the earnings surprise

Global Banking & Markets birimi 15,52 milyar $ net gelirle rekor bir rakam elde etti; bu, geçen yıla göre %53 artış anlamına geliyor.

Performansın öncüsü hisseler oldu; bu alanda gelir %72 yükselerek rekor 7,42 milyar $'a ulaştı.

Hisse aracılık gelirleri %60 artarak rekor 4,16 milyar $'a çıktı; bu, nakit ürünler ve türevlerdeki daha güçlü faaliyetleri yansıtıyor.

Hisse finansmanı gelirleri, müşteri bakiyelerinin artmasıyla neredeyse iki katına çıkarak rekor 3,26 milyar $ oldu.

Sabit getirili, döviz ve emtia gelirleri %32 yükselerek 4,59 milyar $ oldu.

Buna, rekor düzeyde 1,22 milyar $ FICC finansman geliri de dahil; bu, ilk çeyrekteki endişelerden birini tersine çevirmeye yardımcı oldu.

Yatırım bankacılığı ücretleri %55 artarak 3,40 milyar $'a yükseldi. Hisse senedi halka arzı gelirleri iki kattan fazla artarak 985 milyon $ olurken, borç tahsisi gelirleri %75 artışla rekor 1,03 milyar $ seviyesine ulaştı.

Tamamlanan birleşme ve satın almalar faaliyetleri destekleyince danışmanlık gelirleri %17 artarak 1,38 milyar $ oldu.

Goldman ayrıca yatırım bankacılığı ücret backlog'unun hem bir önceki çeyreğe hem de 2025 sonuna göre arttığını, bunun da gelecekteki gelirlere dönük görünürlük sağladığını belirtti.

Asset management provides a broader source of growth

Varlık ve Servet Yönetimi gelirleri %20 artışla 4,60 milyar $ oldu; bunu 3,36 milyar $ ile rekor yönetim ve diğer ücretler destekledi.

Gözetim altındaki varlıklar, çeyrekte toplam 230 milyar $ net giriş çekmesinin ardından tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4,04 trilyon $'a ulaştı.

Uzun vadeli ücret bazlı varlıklarda net girişler 91 milyar $ oldu ve şirketin 34. ardışık çeyrek pozitif giriş kaydetmesini işaret etti.

Goldman ayrıca alternatif yatırımlar için üçüncü taraflardan rekor 59 milyar $ topladı.

Bu güç, özel bankacılık ve kredi ürünlerindeki daha zayıf sonuçları dengeledi; bu alanda gelir %13 düşerek 689 milyon $ oldu.

Goldman, düşüşün öncelikle Marcus mevduatlarına ilişkin daha düşük net faiz marjından kaynaklandığını belirtti.

Platform Solutions gelirleri %64 düşerek 221 milyon $ oldu; bu kısmen Apple Card kredi portföyüyle ilişkilendirilen değerleme indirimleri ve geçiş maliyetlerini yansıtıyor.

Sonuçlar öncesinde Oppenheimer analistleri MarketWatch aracılığıyla yatırım bankalarının “geç-döngü” aşamasına girmiş olabileceği uyarısında bulunmuştu.

Goldman’ın hızlanan ücret backlog'u ve rekor underwriting sonuçları bu temkinli görüşe meydan okuyor, ancak işlem aktivitesi hâlâ piyasa güvenine ve ekonomik koşullara duyarlı kalıyor.

Returns surge as Goldman raises its dividend

Faaliyet giderleri, ücretler gelirle paralel artarken %26 yükselerek 11,67 milyar $ oldu.

Buna karşın Goldman’ın çeyreklik verimlilik oranı %57,4'e iyileşti; bu, gelirin temel maliyet tabanından çok daha hızlı genişlediğine işaret ediyor. Çalışan sayısı bir önceki çeyreğe göre %2 azaldı.

Kredi zarar karşılığı bir önceki yılın 384 milyon $'ından 102 milyon $'a geriledi; bu, tüketiciyle ilgili karşılıkların azalması ve kredi görünümündeki iyileşmeyi yansıtıyor.

Goldman çeyrek içinde hissedarlara 5,36 milyar $ geri dönerek 4 milyar $ hisse geri alımı ve 1,36 milyar $ temettü dağıttı.

Banka çeyreklik temettüsünü %11 artırarak 5 $ seviyesine çıkardı.

CEO David Solomon, Goldman’ın iş kollarında ivmenin hızlandığını ve güçlü müşteri pipeline'larının faaliyetin devam edebileceğine dair kanıt sunduğunu söyledi.

Goldman Sachs hisseleri açısından, sonuçlar sabit getirili ticareti çevreleyen acil endişeleri ortadan kaldırıyor ve anlaşma yapma ile piyasa aktivitesi aynı anda güçlendiğinde sağlanabilecek kazanç gücünü gösteriyor.

Daha büyük soru, rekor hisse gelirinin ve olağanüstü kârlılığın sürdürülüp sürdürülmeyeceği; özellikle çeyrek ilerisi için çok daha yüksek bir kıstas oluşturduktan sonra bunu koruyup koruyamayacağıdır.