KeyBanc not indirimi sonrası Apple hissesi, büyüme endişeleriyle düştü

KeyBanc Capital Markets'in iPhone üreticisini not düşürmesinin ardından Apple hissesi Salı günü yaklaşık 1% geriledi; şirket, zayıflayan donanım talebi, zayıf büyüme beklentileri ve değerleme endişelerini gerekçe gösterdi, buna karşın hisse son bir yıldaki güçlü performansına rağmen düştü.

Analist Brandon Nispel'in hissenin notunu Sektör Ağırlığı'ndan Az Ağırlık'a düşürmesinin ardından hisseler Salı günü yaklaşık 1.7% gerileyerek $311.91 seviyesine indi.

Ayrıca $250 hedef fiyat atadı; bu, Pazartesi'nin kapanış fiyatına göre yaklaşık 21% aşağı potansiyel anlamına geliyor.

Bu not indirimi, Wall Street'in genel olarak Apple konusunda hâlâ pozitif olduğu bir ortamda geldi; birçok analist alım tavsiyelerini ve daha yüksek hedef fiyatlarını koruyor.

Hisse kayıplarının bir kısmını telafi etti ve yazının hazırlandığı sırada 0.46% ekside işlem görüyordu.

KeyBanc, yavaşlayan donanım talebi ve yüksek değerlemeyi işaret ediyor

Bir araştırma notunda Nispel, KeyBanc'in harcama kontrollerinin Haziran'da Apple için "trendin altında bir büyüme daha" gösterdiğini belirtti ve 2025'te yaşanan artışın ardından büyümenin azalmaya başladığını ekledi.

Analist, iPhone satışlarının durgunluğunu, Mac ve iPad talebindeki zayıflığı ve bu eğilimlerin iCloud ve Apple Music dahil olmak üzere Apple'ın daha yüksek marjlı hizmet işi üzerinde yaratabileceği olası etkiyi vurguladı.

Nispel ayrıca şirketin değerlemesinin hayal kırıklığına çok az alan bıraktığını söyledi.

Yavaşlayan donanım talebi ile hizmetlerdeki yavaş büyümenin birleşiminin hissenin "fazla pahalı" görünmesine yol açacağını yazdı.

Apple şu anda beklenen 2026 mali yılı kazançlarının yaklaşık 36 katı seviyesinden işlem görüyor; bu hem beş yıllık tarihsel ortalamasının hem de daha geniş S&P 500'ün üzerindedir.

Nispel'in analizine göre, Haziran ayında endekslenmiş donanım harcamaları aylık bazda 2% düştü; üç yıllık ortalama büyüme oranı 9% ile karşılaştırıldığında, bu ABD talebinin geçen yıl tarifelerin tetiklediği sıçramanın ardından normale döndüğünü gösteriyor.

Ayrıca iPhone üretiminde yavaşlama, ABD'de yükseltme faaliyetinde zayıflama ve cihaz sübvansiyonlarının azalmasının gelecekteki büyüme üzerinde baskı oluşturmasını bekliyor.

Onun görüşüne göre, 2027'ye kadar iPhone, Mac, iPad, Giyilebilir Cihazlar ve Hizmetler için konsensüs tahminleri fazla iyimser ve aşağı yönlü revizyonlar gerekebilir.

Apple hâlâ Wall Street boğalarının desteğine sahip

Not indirime rağmen Apple analistler arasında geniş destek görmeye devam ediyor.

Hisse son bir haftada 1.4%, son bir ayda 6.4% ve son bir yılda 51% değer kazandı.

Wall Street şu anda "Ilımlı Al" konsensüsünü sürdürüyor; 12 aylık ortalama hedef fiyat $327.20.

Morgan Stanley analisti Erik Woodring, "Al" tavsiyesini yineledi ve $360 hedef fiyatını korudu.

Woodring, Apple'ın fiyatlama gücünün hâlâ önemli bir avantaj olduğunu; fiyatlar artsa bile ana ürünlere yönelik talebin dirençli kaldığını savundu.

"iPhone, Mac ve iPad gibi önemli cihazlara yönelik talep fiyat değişimlerine nispeten duyarsızdır; bu da Apple'ın birim talebi önemli ölçüde zayıflatmadan fiyatları artırmasına ve bileşen maliyetleri yükselirken marjları korumasına olanak tanır."

Ayrıca daha yüksek iPhone fiyatlarının ve yeni yapay zekâ odaklı ürünlerin gelecek yıllarda kâr artışını desteklemesini bekliyor.

Fiyat artışları ve gelecekteki büyüme hâlâ odakta

Apple Haziran sonunda bellek bileşen maliyetlerinin artmaya devam etmesi nedeniyle MacBook ve iPad fiyatlarını artıracağını duyurdu.

Woodring, yaklaşan iPhone fiyat artışlarının ve Apple'ın yeni form faktörleri ile yapay zekâ destekli kullanıcı deneyimlerini içeren ürün yol haritasının hem kısa vadeli hem de 2027 mali yılı hisse başına kazançları yükseltebileceğine inanıyor.

Evercore ISI analisti Amit Daryanani de Apple için "Al" notunu korudu ve $365 hedef fiyat belirledi.