Intel ve AMD hisselerini Perşembe günü yeniden düşüren etkenler neler?

Intel (INTC) ve Advance Micro Devices AMD hisseleri, Perşembe sabahı "mükemmel bir fırtına" olarak tanımlanabilecek bir ortamda yoğun baskı altında.

Küresel yarı iletken paniği, Wall Street'in yapay zeka (AI) patlamasını görme biçimindeki önemli bir değişim ve şirketlere özgü acı gerçekler (özellikle INTC için) bugün çip isimlerine zarar veriyor.

Ancak satışlara rağmen AMD ve Intel hisseleri 2026 için hâlâ çarpıcı yatırım fırsatları olmaya devam ediyor — şu anda bu yılın başındaki fiyatlarının çok üzerinde, iki katından fazla işlem görüyorlar.

SK Hynix ve ASML etkisiyle Intel ve AMD hisseleri geriliyor

Intel, AMD ve daha geniş yarı iletken sektörü, 16 Temmuz'da iki önemli küresel tetikleyici nedeniyle değer kaybediyor.

Güney Koreli bellek devi SK Hynix 'tarihi' tek seanslık çöküş yaşadı (tarihteki en kötü performansı), çünkü yüksek bant genişlikli belleğinin (HBM) ortalama satış fiyatlarının beklenenden daha yavaş arttığına dair haberler çıktı.

Bu, küresel tedarik zincirinde şok dalgaları yarattı. Ayrıca, ekipman devi ASML kısa süre önce devasa bir sipariş birikimi bildirmesine rağmen, piyasa birden bakış açısını tersine çevirdi.

Bunu patlayan talebin bir işareti olarak görmek yerine, yatırımcılar çip üretim kapasitesinin çok hızlı bir şekilde inşa edildiğinden endişe ediyor.

Çekirdek endişe "Yeterince çip üretebilirler mi?" sorusundan "Yapay zeka donanımına yapılan büyük sermaye harcaması (capex) gerçekten sürdürülebilir mi?" sorusuna kaydı.

Intel ve AMD hisseleri için bu aşırı kapasite tehdidi, pahalı yeni nesil donanım mimarileri piyasaya sürülürken fiyatlama gücünde sert bir çöküşe ve ciddi bir marj baskısına işaret ediyor.

Şirkete özgü endişeler INTC hissesi üzerinde baskı oluşturuyor

INTC hisseleri, yazı yazılırken çoğu çip hissesinden daha ağır bir darbe alıyor çünkü şirketin iddialı toparlanma hikâyesi büyük engellerle karşılaşıyor.

Intel için 2026 yükseliş senaryosu öncelikle şirketin ileri seviye 18A üretim sürecine dayanıyor.

Ancak 18A'nın kârlı verimlerinin 2026 sonuna ya da hatta 2027'ye ertelendiğini gösteren son raporlar, yatırımcı iyimserliğini ciddi şekilde azaltıyor.

Bugüne yangına körükle giden bir gelişme olarak, JPMorgan Intel'i önde gelen bir short (kısa pozisyon) fikri olarak gösterdi.

Banka, Intel'in yılbaşından bu yana kaydettiği büyük yükselişin, söz konusu foundry (dökümhane) ve yapay zeka toparlanmasını fiyatladığını; bunun ise henüz somut finansal sonuçlarda görünmediğini belirtti.

Dahası, AMD kısa süre önce çeyreklik veri merkezi gelirinde ilk kez INTC'yi geride bıraktı (5,8 milyar $ vs. 5,1 milyar $), bu da Intel'in en kârlı iş alanında aktif olarak pazar payı kaybettiğini gösteriyor.

Yapay zeka donanımından 'Büyük Rotasyon'

2026'nın ilk yarısında büyük kazançların ardından, kurumsal yatırımcılar agresif şekilde kar alıyor.

Gözle görülür bir piyasa rotasyonu var: fonlar yüksek beta'lı çip hisselerinden (Marvell, Intel ve AMD gibi) sermaye çekip, AI nakdını donanım inşa etmek yerine gerçekten harcayan mega-cap teknoloji devlerine (Apple ve Google gibi) ve Çinli teknoloji isimlerine (Alibaba gibi) yönlendiriyor.

Bu, yapay zeka talebinin sona erdiği anlamına gelmiyor.

Bu bir değerleme ve konumlanma düzeltmesi. Çünkü INTC ve AMD hisseleri "mükemmellik için fiyatlanmıştı", gecikmiş bir node (üretim düğümü) ya da makro düzeyde kapasite endişesi farkı, keskin bir çıkışı tetiklemeye mahkûmdı.