UnitedHealth hisseleri %6 sıçradı: çeyrek beklentiyi aştı, 2026 kâr tahmini yükseltildi

UnitedHealth Group, Perşembe günü ikinci çeyrek sonuçlarını Wall Street beklentilerinin rahatça üzerinde açıklamasının ardından tam yıl kâr görünümünü yükseltti; bu, sağlık sigortacısının toparlanma çabalarının, yüksek seyreden tıbbi maliyetlerin sektör genelindeki baskısına rağmen ivme kazanmaya başladığını gösteriyor.

Şirket hisseleri, ABD'nin en büyük özel sağlık sigortacısı güçlü gelen kazanç, artan kârlılık ve düşen tıbbi maliyet oranı açıklamasının ardından seans öncesi işlemlerde %6'dan fazla yükseldi.

Şirket artık 2026'da düzeltilmiş hisse başına kârın $19.50–$20 olmasını bekliyor; önceki rehberi hisse başına $18.25'in üzerindeydi.

Gelir görünümünü $439 milyardan fazla olarak korudu; ancak Mali İşler Direktörü Wayne DeVeydt, daha güçlü ikinci çeyrek sonuçlarının ardından şirketin bu hedefi aşmasını beklediğini söyledi.

Kârlar beklentileri rahatça aştı

Haziran ile sona eren çeyrekte UNH, gelirinin $112.03 milyar ve düzeltilmiş hisse başına kârının $6.38 olduğunu bildirdi.

LSEG'in anketine katılan analistler, gelirinin $110.85 milyar ve hisse başına kârın $4.90 olmasını beklemişti.

Net gelir, yıllık bazda $3.41 milyardan $5.48 milyara yükseldi; hisse başına $3.74'ten $6.04'e çıktı.

Yeniden yapılandırma maliyetleri, iş satışları ve kârsız sözleşmelerle ilgili rezerv düzeltmeleri hariç tutulduğunda, düzeltilmiş hisse başına kâr $6.38 olarak gerçekleşti.

Yatırımcıların yakından izlediği önemli metriklerden biri de belirgin şekilde iyileşti.

Şirketin prim gelirlerinin sağlık taleplerine harcanan yüzdesini ölçen tıbbi maliyet oranı, bir önceki yılın %89.4'ünden %86.7'ye geriledi.

Sonuç, analistlerin %88.47 tahmininin oldukça altında kaldı.

DeVeydt, iyileşmeyi Medicare Advantage işindeki sıkı maliyet kontrollerine ve düşük gelirli Amerikalıları kapsayan Medicaid planları için daha yüksek geri ödeme oranlarına bağladı.

Bununla birlikte, sağlık maliyetlerinin tarihi olarak yüksek düzeyde kalmaya devam ettiğini belirtti.

"Bu sonuçlar eğilimin kırıldığını ya da kontrol altına alındığını göstermiyor; daha ziyade zaten yüksek olan bir rakamı aşağı çekmeye başlama çabalarımızın bir yansımasıdır," dedi DeVeydt.

Yapay zekâ toparlanmanın daha büyük bir parçası haline geliyor

UnitedHealth, yapay zekânın çok yıllı toparlanma stratejisinin giderek daha önemli bir parçası haline geldiğini söyledi.

Şirket, verimliliği artırmak, ödeme doğruluğunu güçlendirmek ve dolandırıcılık, israf ve suiistimali azaltmak amacıyla yapay zekâ girişimlerine yaklaşık $1.5 milyar ayırdı.

DeVeydt'e göre yapay zekâ, ön onaylar gibi idari süreçleri hızlandırmaya ve aynı zamanda hasta bakımının kalitesini artırmaya da yardımcı oluyor.

Yapay zekâ araçlarının, hasta tedavilerinin onaylanıp onaylanmayacağına karar vermek için kullanılmadığını vurguladı.

"Toparlanmanın gerçekleştiğini ve bunu özellikle şirket kültürümüz açısından vurgulamak isterim… bu toparlanma güçlü, güçlü kârlılığa dönüşüyor," diye söyledi DeVeydt.

"Yani bu, işleri olması gerektiğini düşündüğümüz şekilde yapabildiğimizde hem bir çözüm olabileceğimizi hem de kârlı olabileceğimizi gösteriyor."

Yine de toparlanmayı 'çok yıllı bir yolculuk' olarak nitelendirdi.

Şirket operasyonları yeniden yapılandırıyor, daha az kârlı işlerdeki üyelikleri azaltıyor ve marjları zorlayan sözleşmelerden çıkıyor.

Üyelik baskısı devam ediyor

Daha güçlü kârlara rağmen UnitedHealth, artan sağlık maliyetlerinin tüketiciler için karşılanabilirlik sorunları yaratmaya devam ettiğini kabul etti.

Şirket çeyrekte 48,5 milyon üyeye hizmet verdi; bu, önceki üç aya göre yaklaşık 525.000 azalış anlamına geliyor.

DeVeydt, sigorta primlerinin artmasının ve fayda değişikliklerinin hem Affordable Care Act değişim planlarında hem de Medicare Advantage ürünlerinde kaydın azalmasına katkıda bulunduğunu söyledi.

2026 boyunca şirketin yaklaşık 500.000 exchange üyesi ve 1,1 milyon Medicare Advantage üyesi kaybetmesini bekliyor.

Fiyat artışları üyelik düşüşünü büyük ölçüde dengeleyip geliri istikrarlı tuttuysa da, DeVeydt bu eğilimin sürdürülebilir olmadığını uyardı.

"Ancak bu dinamik uzun vadede sistem için iyi bir şey değil," dedi.

Geniş sağlık sigortası sektörü, hastaların pandemi sırasında ertelenen tedavileri talep etmesiyle artan sağlık hizmeti kullanımının yanı sıra GLP-1 türü zayıflama ilaçları gibi özel tedavilere bağlı yükselen maliyetlerle başa çıkmaya devam ediyor.

Analistler iyimserliğini koruyor

Sektörün zorluklarına rağmen Wall Street, UnitedHealth'in beklentilerine yönelik giderek daha olumlu bir görüşe sahip.

Şirketin ilk çeyrek beklentilerini aşmasının ve kârlılığı geri getirme planlarını açıklamasının ardından hisse bu yıl yaklaşık %25 değer kazandı.

Piper Sandler, Overweight derecelendirmesini koruyarak hedef fiyatını kısa süre önce $420'dan $475'e yükseltti; bu da mevcut seviyelere göre %13.5 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.

Aracı kurum, UnitedHealth'in 2027'ye kadar tarihsel uzun vadeli düzeltilmiş kâr artış oranı olan %13–%16 aralığına geri dönmesini beklediğini söyledi.

Bank of America da geçen ay hisse için Al notu verip hedef fiyatını $420'dan $450'ye yükseltti; gerekçe olarak sigorta kullanım eğilimlerindeki iyileşmeyi gösterdi.

Morgan Stanley ise hedef fiyatını $453'ten $468'e yükseltti ve UnitedHealth'in sonuçlarının sağlık sektörü için "olumlu bir hava oluşturması" gerektiğini, şirketin yapay zekâ yatırımlarının zaman içinde anlamlı maliyet tasarrufları sağlayabileceğini belirtti.

Visible Alpha'ya göre şirketi takip eden dokuz analistin sekizi şu anda hisseyi almayı tavsiye ediyor; ancak son yükseliş hisseyi zaten yaklaşık $427 olan konsensüs hedef fiyatın üzerine çıkarıyor.