ServiceNow hisseleri kazanç açıklaması öncesi sert düştü: YZ şirketi nasıl etkileyecek?

ServiceNow Inc. NOW hisseleri Çarşamba günü %5 düştü; şirket Çarşamba günü piyasa kapanışının ardından ikinci çeyrek sonuçlarını açıklayacak.

Yatırımcılar, kurumsal yazılım şirketinin sektöre yönelik uzun vadeli görünümle ilgili artan endişeler arasında yapay zeka stratejisi konusunda piyasaları ikna edip edemeyeceğini yakından izliyor.

Sonuçlar, yazılım hisseleri için zorlu bir dönemde geliyor; yatırımcılar yapay zekâ destekli araçlar ve otonom ajanların geleneksel kurumsal yazılım ürünlerine olan talebi azaltıp azaltmayacağını değerlendiriyor.

ServiceNow hisseleri son bir yılda sert düşüş gösterdi ve şirketi, sonuçlar öncesinde yazılım sektörü içinde en yakından izlenen isimlerden biri haline getirdi.

Analistler, Koyfin verilerine göre düzeltilmiş hisse başına kazancın $0.86 olmasını bekliyor; bir yıl önce $0.82'ydi, gelirlerin ise yıllık bazda %22 artışla yaklaşık $3.93 billion seviyesine çıkması öngörülüyor.

Kazanç beklentileri gelir büyümesi ve sözleşme birikimine odaklanıyor

Gelir büyümesinin güçlü kalması beklenirken, yatırımcılar önümüzdeki 12 ay içinde gelire dönüşmesi beklenen ServiceNow'un sözleşme birikimine özellikle dikkat edecek.

Şirketin ikinci çeyrek rehberliği üç ay önce yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı; bu durum yapay zekânın geleneksel yazılım iş modellerini zayıflatabileceğine dair endişeleri artırdı. Bu öngörünün ardından hisse %18 geriledi.

Abonelik yenileme oranları, son bildirildikleri %97 düzeyi göz önünde bulundurularak yakından izlenecek.

Kâr büyümesinin, Nisan ayında tamamlanan siber güvenlik şirketi Armis'in $7.8 billion'lık satın alması nedeniyle etkilenmesi bekleniyor.

Şirket daha önce satın almanın ikinci çeyrek işletme marjları üzerinde baskı oluşturacağını uyarmıştı.

Sonuçların ayrıca işlemi finanse etmek için kullanılan kısa vadeli $4 billion kredinin ek faiz giderini de yansıtması bekleniyor. Kredi Ekim'de vadesi doluyor ve altı ay daha uzatma seçeneği bulunuyor.

Morgan Stanley yakın zamanda ServiceNow için kapsam başlattı ve Overweight (Ağırlıklı Alım) notu ile $180 hedef fiyat belirledi.

Yatırım bankası, ServiceNow'un kapsama evreninde rekabet avantajı (competitive moat) ve uygulama performansı (execution journey) açısından her iki alanda da ilk 15 içinde yer alan yalnızca beş şirketten biri olduğunu belirterek şirketin kalıcı rekabet avantajlarını vurguladı.

YZ stratejisi yatırımcıların sıkı takibinde

Yapay zeka, ServiceNow'un uzun vadeli iş modelini kuşatan en büyük sorulardan biri haline geldi.

Şirket tarihsel olarak kullanıcı tabanlı aboneliklerden gelir elde etti; ancak yatırımcılar, yapay zeka ajanlarının BT hizmet yönetimi, biletleme ve olay yönetimi görevlerini yürüten çalışanlara olan ihtiyacı azaltabileceği endişesini dile getirdiler.

Daha az kullanıcı, daha az yazılım aboneliğine dönüşebilir ve bu da gelecekteki gelir büyümesi üzerinde baskı oluşturur.

ServiceNow buna yanıt olarak kendini kurumsal yapay zeka etrafında yeniden konumlandırdı.

Şirket Ocak ayındaki yıllık raporunda, "ServiceNow kamu ve özel kuruluşların yapay zekayı yönetişim, güvenlik ve yönetim açısından düzenlemelerine, güvence altına almalarına ve yönetmelerine yardımcı olan çözümler sunar" ifadelerini kullandı.

Şirket kendi yapay zeka ajanlarını tanıttı ve kurumsal yapay zeka modelleri ve iş akışlarını orkestre etmek üzere tasarlanmış YZ-öncelikli bir platform etrafında ürün portföyünü yeniden yapılandırdı.

Ayrıca geleneksel kullanıcı aboneliklerini yapay zeka kullanımına dayalı gelirle birleştiren hibrit bir fiyatlandırma yapısına geçişe başladı.

Siber güvenlik genişlemesi ve analist iyimserliği

YZ stratejisinin yanı sıra ServiceNow, Armis satın almasıyla siber güvenlik işini genişletti.

Şirket ayrıca 2026 için yapay zeka gelir hedefini $1.5 billion'a yükseltti ve YZ ürünleri işine daha büyük katkı yaptıkça 2030'a kadar yıllık abonelik gelirinin $30 billion'ı aşması hedefine bağlılığını yeniden teyit etti.

Wipro ve Accenture ile yapılan son ortaklıklar, kurumsal müşterilerin bilgi teknolojileri, insan kaynakları, tedarik ve güvenlik operasyonları genelinde ajan tabanlı yapay zekayı kullanıma almalarına yardımcı olmayı amaçlıyor.

Hissenin düşüşüne rağmen analist duyarlılığı genel olarak olumlu kalıyor.

Koyfin verilerine göre, 49 analistin 44'ü şu anda ServiceNow'u Buy (Al) veya daha yüksek notla değerlendiriyor; ortalama hedef fiyat $140.14 ve bu, Salı kapanış fiyatına göre yaklaşık %37 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.

Çarşamba günkü sonuç raporunun, ServiceNow'un YZ dönüşümünün kurumsal yazılım endüstrisi genelinde artan rekabet baskılarını dengeleyip dengeleyemeyeceğine dair yatırımcılara yeni bir bakış açısı sağlaması bekleniyor.