Micron hissesi, Çin'in son yapay zeka deneyiyle beklenmedik bir işaret aldı

Micron hissesinin bir sonraki katalizörü, yarı iletken yatırımcılarını ilk etapta huzursuz eden Çin modelinden gelebilir.

MU, Perşembe gününü 990,21 $ seviyesinden kapattı, %3,2 yükseldi; bunun arka planında Alphabet 2026 sermaye harcaması tahminini yükseltti ve veri merkezi talebine dair güven canlandı.

Başka bir sinyal de Moonshot AI’nin Kimi K3 modelinden geliyor. Düşük maliyetli, açık-ağırlıklı model pahalı Batılı altyapıya tehdit olarak görülmüştü, ancak popülerliği hızla hesaplama kapasitesini zorladı.

Bu tersine dönüş, daha ucuz yapay zekânın görev başına maliyeti düşürürken görev sayısını, dağıtımları ve gereken bellek çiplerini artırabileceği yönündeki Wall Street argümanını destekliyor.

Kimi K3, bir yapay zeka paniğini bellek işaretine dönüştürüyor

Kimi K3, 2,8 trilyon parametreli ve 50 milyar aktif parametreye sahip bir mixture-of-experts modelidir.

Performansı ve düşük API fiyatları DeepSeek ile karşılaştırmaları tekrar gündeme getirdi ve ABD teknoloji gruplarının işlemci ve veri merkezlerine aşırı harcama yapıyor olabileceği endişelerini artırdı.

Talep daha sonra zıt bir uyarı üretti. Moonshot, kullanımın altyapısını kapasiteye ittiğini, müşterilerin erişimini koruyabilmesi için yeni abonelikleri duraklatmak zorunda kaldığını söyledi.

Micron açısından kritik nokta, bunun Moonshot tarafından doğrulanmış bir sipariş olması değil.

Böyle bir satın alma açıklanmamış olsa da, sinyal ölçekli dağıtımlarda büyük, ucuz modellerin yine de bellek tükettiği yönünde.

Bank of America analisti Vivek Arya, Çin fiyatlamasının daha düşük donanım maliyetlerinden ziyade “iş modeli tercihlerini” yansıttığını söyledi, MarketWatch bildirdi.

Arya, model ağırlıkları ve aktif parametrelerin “aynı veya daha fazla belleğe” ihtiyaç duyabileceğini ekledi. BofA, Al tavsiyesini ve 1.550 $ hedefini korudu.

Açık-ağırlıklı modeller, altyapı harcamalarını geliştiriciden bunları işleten işletmelere kaydırabilir.

Modele erişim ucuz olsa bile dağıtımlar sunucular, DRAM ve depolama gerektirir.

Micron hissesi: Neden daha ucuz yapay zeka bellek talebini artırabilir

Yatırım argümanı Jevons paradoksuna benziyor: teknoloji ucuzladığında, daha fazla müşteri benimser ve mevcut kullanıcılar daha fazla iş yükü çalıştırdığı için toplam tüketim artabilir.

Wedbush analisti Matt Bryson, daha büyük modellerin parametrelerini tutmak için daha fazla belleğe ihtiyaç duyduğunu, bunun ya hızlandırıcı başına bellek içeriğini artıracağını ya da daha büyük çip kümelerine zorlayacağını söyledi.

Çin modellerinin benimsenmesinin sürmesi bu nedenle “tartışılabilir şekilde bellek tedarikçileri için olumlu” olabilir, dedi.

Micron, SK Hynix ve Samsung, yapay zeka hızlandırıcılarıyla birlikte kullanılan yüksek bant genişlikli bellek tedarikçileridir.

Daha geniş dağıtım aynı zamanda modelleri çalıştırmak ve verileri tutmak için gereken DRAM ve NAND depolama talebini de artırabilir.

Kimi K3, Micron’un doğrudan Çin’e satacağını kanıtlamadan talep tezini güçlendiriyor. İhracat kısıtlamaları, yerel tedarikçiler ve satın alma düzenlemeleri bu sonuca varmayı erken kılıyor.

Katalizör, mevcut bir kıtlık sırasında geliyor

Bu sinyal önemli çünkü veri merkezi bellek arzı zaten sıkışık durumda.

Morgan Stanley analisti Joseph Moore, kıtlıkların “azalma belirtisi göstermediğini” ve MarketWatch’a göre ikinci çeyrekten üçüncü çeyreğe fiyatların en az %25 artmasını beklediğini söyledi.

Moore, PC, akıllı telefonlar veya tüketici ürünlerindeki zayıflığın yanıltıcı bir “yanlış bayrak” olabileceğini; çünkü yapay zeka veri merkezleri çok fazla DRAM emiyor, şeklinde savundu.

Bulut müşterileri arzı güvence altına almak için prim ödüyor; kıtlıkların 2028'e kadar sürmesi bekleniyor.

Micron, nakit mevduatlar ve ilgili finansal taahhütlerde yaklaşık 22 milyar USD (yakl. ₺978,5 milyar) oluşturması beklenen 16 çok yıllı müşteri anlaşması imzalayarak bu görünümü güçlendirdi.