Samsung hisseleri rekor kâr sonrası %4'ün üzerinde yükseldi: Daha ne kadar yükselebilir?

Samsung Electronics hisseleri Perşembe günü, şirket rekor sonuçlar açıkladıktan sonra yükseldi, acımasız bir yarı iletken satış dalgasının ardından rahatlama sağladı.

Hisseler açılıştan sonra %2'den fazla değer kazanıp %8'e kadar yükseldi, ardından kazançlarını yaklaşık %5 seviyesine indirdi.

Samsung, ikinci çeyrek gelirinin 171.5 trillion won olduğunu bildirdi; bir önceki çeyreğe göre %28 artış gösterirken, işletme kârı rekor seviyeye çıkarak 89.5 trillion won oldu.

Hisse başına kâr ardışık olarak %52 artarak 10,849 won oldu.

Yarı iletken bölümü 89.2 trillion won işletme kârı üretti; bu da çiplerin neredeyse tüm grup kârını oluşturduğu anlamına geliyor.

Samsung hisseleri: Rekor çip kârları yapay zeka tezini yeniden odakta tutuyor

Samsung, bellek işinin rekor gelir ürettiğini ve artan fiyatların yapay zeka sunucularından gelen güçlü talep ile birleşmesi sonucu kâr elde ettiğini bildirdi.

Şirket HBM4 satışlarını artırdı ve büyük müşterilere sektördeki ilk HBM4E örneklerini sevk etti.

Bu dönüm noktaları, yapay zeka hızlandırıcılarıyla birlikte kullanılan yüksek bant genişlikli bellekte SK Hynix'in liderliğini daraltma çabasını güçlendiriyor.

Yönetim, yapay zeka altyapısı yatırımlarının sürmesini ve ajan tabanlı yapay zekanın daha geniş benimsenmesinin ikinci yarıda HBM, sunucu DRAM ve kurumsal SSD'lere olan talebi hızlandırmasını bekliyor.

Samsung, akıllı telefonlar ve kişisel bilgisayarlardaki ılımlılaşmaya rağmen bellek pazarının arz yetersizliğini koruması gerektiğini söyledi.

Görünüm konsantrasyon riski taşıyor. Samsung'un mobil ve ağ birimleri, maliyeti yüksek bileşenlerin marjları sıkıştırması sonucunda 700 billion won işletme zararı kaydetti.

Televizyon ve beyaz eşya operasyonları da hafif zarar açıkladı. Bu durum grubu, diğer alanlardaki baskıyı telafi etmek için bellek fiyatlaması ve hiperskaler talebine bağımlı bırakıyor.

Analist hedefleri önemli yükseliş potansiyeli gösteriyor

KB Securities araştırma başkanı Kim Dong-won 23 Temmuz'da Al notunu ve 600,000 won hedef fiyatını korudu.

Seoul Economic Daily tarafından aktarılan açıklamalarda Kim, HBM4 ve HBM4E üretiminin genişlemesinin geleneksel DRAM kapasitesi üzerinde kaçınılmaz yapısal sınırlamalar yaratacağını söyledi.

Bu kısıtların hafıza döngüsünü desteklemesini bekliyor ve üçüncü çeyrek için işletme kârını 110 trillion won olarak öngörüyor.

Kim ayrıca, başlıca ABD teknoloji şirketlerinin yapay zekaya yönelik yetersiz yatırım yapmanın aşırı yatırıma göre daha riskli olduğunu gördüğünü, bunun da altyapı harcamalarının devamını desteklediğini savundu.

Mirae Asset Securities daha temkinli bir kıyaslama sunuyor.

Analist Kim Young-gun Çarşamba günü Al notunu korudu ancak Samsung'un hedef fiyatını 550,000 won'dan 370,000 won'a düşürdü; bu, sektör değerlemelerinin düşüklüğünü ve Çin rekabeti ile bellek döngüsü volatilitesi konusundaki endişeleri yansıtıyor.

Citi daha iyimser; 530,000 won hedef veriyor. Banka, yorumunda hafıza temel göstergelerinin sağlam kaldığını ve güçlü işlemci kaynaklı talep nedeniyle sunucu DRAM fiyatlarının daha iyi performans gösterdiğini belirtti.

Samsung hisselerinin daha fazla yükselmesini ne durdurabilir?

Samsung, en iddialı hedeflere yaklaşmak için bazı kritik testlerden geçmeli.

HBM4 ilerlemesini kalıcı müşteri siparişlerine dönüştürmesi; Büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka sermaye harcamalarını artırmaya devam etmesi; ve küresel ile Çinli üreticilerin kapasiteyi genişletirken bellek arzının disiplinli kalması gerekiyor.

Kiwoom Securities analisti Park Yoo-ak Temmuz ayında hedefini 390,000 won'a düşürdü.

Seoul Economic Daily, Park'ın hisse başına kâr büyümesinin daha yavaş olmasını ve daha yüksek volatilite beklediğini; bununla birlikte HBM4 ve kurumsal depolamayı uzun vadeli büyüme itici güçleri olarak tanımladığını bildirdi.

Çin hâlâ başka bir tehdit olmaya devam ediyor. CXMT ve yerli ekipman üreticilerinin daha hızlı gelişmesi, geleneksel bellek arzına zamanla katkı sağlayabilir, fiyatlar üzerinde baskı oluşturabilir ve Samsung ile SK Hynix'e verilen değerleme çarpanlarını düşürebilir.