SK Hynix ve Samsung hisseleri düşüşünü sürdürüyor: Daha ne kadar gerileyebilirler?

SK Hynix ve Samsung Electronics hisseleri Çarşamba günü Seul'de satış dalgasını sürdürdü; rekor bellek çipi kârları yatırımcıları yatıştırmayınca yapay zeka patlamasına atfedilen primi keskin şekilde azalttı.

SK Hynix 29 Temmuz'da erken bir kazancı tersine çevirip işlem sırasında %8'den fazla geriledi, Samsung ise yaklaşık %5 düştü.

Bu hareketler Salı günkü düşüşü izledi, when SK Hynix lost 14.7%, Samsung fell 14.4% and the KOSPI sank 10.84%.

SK Hynix, ikinci çeyrekte 79.32 trillion won gelir ve 60.54 trillion won faaliyet karı açıklayarak rekor kırdı; ancak her iki rakam da yüksek tahminlerin altında kaldı.

Bu çöküş artık kazanç beklentileri, Çinli rekabet ve yapay zeka altyapısı harcamalarının genişlemeye devam edip edemeyeceğiyle ilgili endişeleri yansıtıyor.

Rekor kârlar çöküşü durduramadı

SK Hynix'in faaliyet karı, yüksek bant genişlikli bellek talebindeki patlama sayesinde bir önceki yıla göre %557 arttı; bu talep fiyatları ve marjları yukarı çekti.

Gelir %257 yükseldi; şirket ayrıca HBM4 kitlesel sevkiyatlarının çeyrek içinde başladığını bildirdi.

Bu rakamlar bir ralliye destek olurdu. Ancak yatırımcılar gelirin ve faaliyet karının tahminlerin yaklaşık %5 ila %7 altında kalmasına odaklandı.

Yılın başındaki yükselişin ardından piyasa neredeyse kusursuz bir yürütmeyi fiyatlamıştı.

SK Hynix'in HBM'e yoğunlaşması, geleneksel bellekteki bazı keskin fiyat artışlarına maruziyetini sınırladı.

Bu da şirketin ürün karmasının yatırımcıların beklediği yukarı yönü sağlamadığı endişelerini artırdı.

Mirae Asset Securities analisti Kim Young-gun, "son hisse fiyatı düzeltmesi temellerine göre aşırı" dedi.

Mirae, Al notunu korudu ancak hedef fiyatını 4.2 milyon wondan 2.8 milyon wona düşürdü; bu, sektör değerlemelerindeki düşüşü, olası NAND zayıflığını ve artan volatiliteyi yansıtıyor.

Samsung'un ön rehberliği yaklaşık 171 trillion won satış ve 89.4 trillion won faaliyet karı gösterdi.

30 Temmuz'daki ayrıntılı sonuçlar, geleneksel DRAM, HBM ve diğer bölümlerdeki gücün yatırımcıları rahatlatıp rahatlatamayacağını ortaya koyacak.

Her iki hisse daha ne kadar düşebilir?

Hiçbir seviye kesin dip noktasını belirleyemez. Kısa vadeli yön, hyperscaler harcama rehberliğine, HBM ve geleneksel bellek fiyatlarına ilişkin kanıtlara ve kaldıraçlı satışlar ile margin çağrılarının Kore'de devam edip etmeyeceğine bağlı.

Ayı senaryosu, değerleme sıkışmasının kazançlar güçlü olsa bile sürebileceği yönünde.

SK Hynix ve Samsung büyük kazançlar elde etmişti; bu da sonuçlar sadece operasyonel hedefleri karşıladığında, yatırımcı varsayımlarını aşmadığında her iki şirketi de savunmasız bıraktı.

Boğa senaryosu arz sıkışıklığı ve daha uzun vadeli sözleşmelere dayanıyor.

SK Hynix, yaklaşık 10 büyük müşteriyle çok yıllı anlaşmaları tamamladığını ve bunun yapısal AI-bellek talebine ilişkin bir görünürlük sağladığını söyledi.

SK Securities analisti Han Dong-hee, "bir düzeltme bir fırsattır" diyerek AI'nın bellek darboğazı ile çip üreticilerinin kazanç gücünün hızla ortadan kalkmayacağını savundu.

Duyarlılık ve pozisyonlama kırılgan kaldığı sürece daha fazla kayıp olası.