AMZN hisseleri yükseldi; AWS'in AI harcama kaygılarını yatıştırmasıyla Amazon 3 trilyon $'ı aştı

Pazartesi günü, yatırımcıların beklenenden güçlü gelen bir gelir raporu nedeniyle bulut bilişim işinin yapay zeka harcamalarının anlamlı getiriler üretmeye başladığı görüşünü pekiştirmesiyle Amazon'un piyasa değeri ilk kez 3 trilyon USD (yakl. ₺133,4 trilyon) seviyesini aştı.

E-ticaret ve bulut devi Pazartesi işlemlerinde hisselerini neredeyse %5 yukarı taşıyarak değerlemesini bu eşiğin üzerine çıkardı ve geçen haftaki çeyreklik sonuçların ardından başlayan ralliyi genişletti.

Bu hareket, son üç ayın büyük bölümünde hisseleri baskı altında olan şirket için dramatik bir toparlanmayı tamamladı; yatırımcılar, Büyük Teknoloji tarafından yapay zeka altyapısına aktarılan milyarlarca doların nihayetinde kârlı büyümeye dönüşüp dönüşmeyeceğini sorguluyordu.

AWS büyümesi anlatıyı değiştiriyor

Amazon, teknoloji hisselerindeki geniş çaplı satıştan etkilenmiş; hisseleri 6 Mayıs'taki rekor seviyesinden geçen ay ulaşılan üç aylık dip arasına kadar yaklaşık %18 gerilemişti.

Seattle merkezli şirketin yıllık sermaye harcaması tahminini yükseltirken dört yıldan uzun sürenin en güçlü bulut büyümesini bildirmesinin ardından bu endişeler Cuma günü belirgin şekilde azaldı.

Gelir açıklamasının ardından hisse %15 sıçradı ve bu yıl şu ana kadar %25'ten fazla kazanç sağladı.

En büyük katalizör Amazon Web Services oldu; bölümün gelirleri çeyrekte %37 artarak 42,2 milyar USD (yakl. ₺1,9 trilyon) seviyesine ulaştı, bir önceki çeyrekteki %28'lik büyümeden hızlandı ve Wall Street'in yaklaşık %31'lik beklentisini rahatça aştı.

AWS Amazon'un toplam gelirinin yalnızca yaklaşık %21'ini oluşturmasına rağmen, bulut birimi grubun faaliyet karının yaklaşık %61'ini üretti ve bu da şirketin kazançları açısından önemini vurguluyor.

"AWS hızla büyüyor," dedi şirket CEO'su Andy Jassy bir açıklamada.

"AI ve çip iş kollarımız her biri yıllıklaştırılmış koşu hızı olarak 25 milyar USD (yakl. ₺1,1 trilyon)'ın üzerine çıktı."

Jassy ayrıca kazanç çağrısı sırasında işin ölçeğine dikkat çekti.

"AWS artık yıllıklandırılmış 169 milyar USD (yakl. ₺7,5 trilyon) gelir hızına sahip bir işletme; perspektif için, ayrı bir şirket olsaydı Fortune 500 listesinde 24. sırada yer alırdı."

Analistler: AI yatırımları karşılığını veriyor

Sonuçlar, Amazon'un agresif AI harcamalarının kârlılık üzerinde baskı yaratmaya devam edeceği endişelerini hafifletti.

"Temel AWS işindeki güçten memnunuz; bunun AI gelirleri ile yüksek korelasyonu var ve daha fazla AI iş yükü tam ölçekli üretime geçip temel hizmetlere ek talep yaratmaya başladıkça bu ilişkinin zamanla daha da güçlenmesini bekliyoruz," diye yazdı JP Morgan bir notta.

Synovus Trust portföy yöneticisi Dan Morgan, yatırımcıların AWS'nin pazar payı kaybı endişelerinin büyük ölçüde ortadan kalktığını söyledi.

"AWS'nin pazar payı kaybı endişeleri vardı, ancak artık ortadan kalktı," dedi Morgan.

"Bu, AWS'in üstünlüğünün hâlâ sağlam olduğuna dair daha fazla kanıt sunuyor. AI dalgası burada tüm şirketleri yukarı çekiyor."

Sözde "Muhteşem Yedili" teknoloji şirketleri arasında, Amazon ve Microsoft, son kazançların ardından ağır AI harcamalarının yatırımcılar tarafından geniş ölçüde olumlu karşılandığı tek firmalar oldu.

Buna karşılık, Tesla, Alphabet ve Meta Platforms, son çeyrekte artan AI yatırımlarının serbest nakit akışı üzerinde baskı kurmasıyla yatırımcıların olumsuz tepki verdiğini gördü.

Değerleme hâlâ tarihsel seviyelerin altında; analistler uzun vadeli görünüm konusunda iyimser

Bu ralli, Amazon'un bu yıl büyük sermayeli teknoloji şirketleri arasında en güçlü performans gösterenlerden biri konumunu da geri getirdi.

Birçok büyük teknoloji rakibi sürdürülebilir kazançlar elde etmekte zorlanmışken, Amazon gelir raporunun ardından güçlü şekilde toparlandı.

Ancak hisse değerlemesi, son sıçramaya rağmen uzun vadeli ortalamasının oldukça altında kalıyor.

Önümüzdeki 12 ay için beklenen kazanca göre yaklaşık 25 kat seviyesinden işlem gören Amazon, son on yıldaki ortalama değerlemesinden yaklaşık %44 daha ucuz durumda.

Şirket, diğer teknoloji devleriyle birlikte yapay zeka altyapısına agresif yatırımlar yapmaya devam etti.

Bu yılın başlarında Amazon, Nisan'da açıklanan Anthropic yatırımının ardından OpenAI'ye 50 milyar USD (yakl. ₺2,2 trilyon)'e kadar yatırım yapacağını duyurdu; AI platformları ve bulut altyapısı kurma rekabeti yoğunlaşıyor.

Bloomberg verilerine göre ortalama analist hedef fiyatı mevcut seviyelerden yaklaşık %14 yukarı potansiyel işaret ediyor ve Wall Street genel olarak Amazon'un uzun vadeli görünümü konusunda iyimser kalıyor.

3 trilyon $ kulübüne katılmak

Bu son kilometre taşı ayrıca Amazon'un son iki yılda ne kadar hızlı değer eklediğini de ortaya koyuyor.

1994'te Jeff Bezos tarafından kurulan şirketin, Haziran 2024'te ilk kez 2 trilyon USD (yakl. ₺89 trilyon) seviyesine ulaştıktan sonra piyasa değerini bir diğer 1 trilyon USD (yakl. ₺44,5 trilyon) artırmasının sadece iki yıldan biraz fazla sürdüğü görüldü.

Amazon şimdi Apple, Microsoft, Alphabet ve Nvidia ile birlikte piyasa değeri 3 trilyon USD (yakl. ₺133,4 trilyon)'ı aşan seçkin şirketler grubuna katıldı.

Nvidia, piyasa değeri 5 trilyon USD (yakl. ₺222,4 trilyon)'a yaklaşırken dünyanın en değerli halka açık şirketi olmayı sürdürüyor.

Amazon için bu son kilometre taşı, AI altyapısına yatırılan milyarların somut getiriler üretmeye başladığı konusunda yatırımcıların giderek daha fazla ikna olduğunu gösteriyor; AWS şirketin birincil kâr motoru olarak konumunu güçlendirmeye devam ederken AI destekli bulut hizmetlerine olan talep hızlanıyor.