ANET hisseleri Arista Networks’in güçlü sonuçları sonrası sıçradı, riskler sürüyor

Arista Networks hisseleri, güçlü kazanç ve rehberlik açıklamasının ardından seans öncesinde yükselişini sürdürerek $214 ile rekor seviyeye ulaştı. Yılın en düşük seviyesinden %86'dan fazla sıçrayarak piyasa değerini $250 billion'ın üzerine çıkardı. Sorun, bu yükseliş eğiliminin devam edip etmeyeceği.

Arista Networks’in işi hızla büyüyor

Arista Networks, Ethernet anahtarları, AI ağ ürünleri, yönlendiriciler ve bir ağ işletim sistemi gibi ürünler sunan ağ sektörünün önde gelen şirketlerinden biridir. Bu ürünlerin tamamı son birkaç yılda güçlü büyüme gösterdi; bunu bu yıl $700 billion'ı aşması beklenen devam eden veri merkezi harcamaları destekliyor.

Arista Networks'ün en büyük müşterileri de en fazla harcama yapan şirketler arasında. Bunlar arasında Microsoft, Meta Platforms, Oracle, Alphabet ve Anthropic yer alıyor.

Bu nedenle, şirketin Salı günü güçlü bir gelir raporu açıklaması şaşırtıcı değildi. Yapılan açıklamada şirket, ikinci çeyrekte gelirinin %40 arttığını ve ilk kez $3 billion barajını aştığını bildirdi. Şirket CEO'su açıklamasında şunları söyledi:

“Q2 2026'da ilk $3 billion çeyreğimizi teslim ederken, Arista 2.0 platform stratejimizin etkili olduğu açık. Müşteriler, ağları istemciden kampüse, oradan veri ve yapay zeka merkezlerine kadar altyapının merkezi sinir sistemi olarak görüyor.”

Ürün fiyatlarındaki artış devam etti; GAAP ve non-GAAP faaliyet marjları sırasıyla %45.4 ve %49.9'a yükseldi.

Birinci çeyrekle birlikte şirketin geliri, geçen yılın aynı döneminde elde ettiği $4.2 billion'dan $5.7 billion'a yükseldi. Kârlılıkta da benzer bir büyüme görüldü.

En önemlisi, yönetim büyümenin önümüzdeki aylarda talebin artmaya devam etmesiyle süreceğini tahmin ediyor. Şirket artık üçüncü çeyrek gelirinin $3.3 billion civarında olmasını ve faaliyet marjının %48 ile %49 arasında gelmesini bekliyor. Bu tahminler, analistlerin öngördüğü $2.83 billion'lık beklentinin çok üzerinde.

Değerleme ve teknik riskler sürüyor

Arista Networks hissesi önünde iki ana risk bulunuyor. Birincisi, şirketin ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) çarpanının 51 olması nedeniyle değerleme riski. Bu rakam teknoloji sektörü medyanı olan 24'ün oldukça üzerinde. Şirketin beş yıllık ortalaması 41'di.

İkincisi, hissenin teknik riskleri var. Bugün büyük bir fiyat boşluğu (gap) oluştu; Salı gününün kapanışından yaklaşık $190 seviyesinden mevcut $214 seviyesine sıçradı. Çoğu durumda hisseler ve diğer varlıklar geri çekilip bu tür adil değer boşluklarını doldurma eğiliminde olur. Arista da geçmişte bunu yaptı; örneğin son kazanç açıklamasının ardından büyük bir aşağı gap oluştu ve birkaç hafta içinde bu boşluğu doldurdu.

Hisse aynı zamanda 100 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamaların çok üzerinde seyrediyor. Sonuç olarak, hissenin ortalamalara dönüş (mean reversion) yaşama ve tarihsel ortalamaları yeniden test etme riski bulunuyor.