Samsung yükselirken SK Hynix %5 düşüyor: Kore’nin yapay zekâ devleri neden ayrışıyor

Samsung Electronics cuma günü hafifçe yükselirken, SK Hynix neredeyse %5 geriledi; bu, Güney Kore’nin yapay zekâ patlaması boyunca genellikle birlikte hareket eden iki hisse arasında alışılmadık bir ayrışma.

Seul'de sabahın ilerleyen saatlerinde Samsung yaklaşık 0.8% yükselirken, SK Hynix Perşembe günkü 10.4%’lük çakılmanın ardından düşüşünü sürdürdü. Samsung o seansta 6.3% değer kaybetti ve Kospi'nin 4.6% düşmesine yardımcı oldu.

Bu ayrışma, yatırımcıların Kore bellek çiplerini terk etmediğine işaret ediyor.

Bunun yerine, yatırımcılar maruziyeti SK Hynix'ten azaltırken daha ucuz ve çeşitlendirilmiş kazanç tabanına sahip Samsung'a yöneliyor gibi görünüyor.

Samsung daha düşük riskli toparlanma yatırımı olarak öne çıkıyor

Samsung, gelişmiş HBM ürünlerinde SK Hynix'in gerisinde kaldı; ancak bu zayıflık, değerlemesine daha az aşırı iyimser varsayımın yansıtılmasına yol açtı.

Kazançları geleneksel bellek, akıllı telefonlar, ekranlar, tüketici elektroniği ve foundry operasyonlarını kapsıyor; bu da yapay zekâ altyapı döngüsünün tek bir bölümüne bağımlılığı azaltıyor.

Yatırımcılar riskleri azalttığında bu daha geniş taban cazip hale geliyor.

Fırsat arayan yatırımcılar, Nvidia siparişlerine veya büyük teknoloji şirketlerinin sermaye harcamalarındaki değişikliklere aynı derecede hassasiyeti kabul etmeden, sıkı DRAM arzı ve yükselen bellek fiyatlarına maruz kalmayı sürdürebilir.

Samsung ayrıca başlıca bellek müşterileriyle daha uzun vadeli tedarik anlaşmaları arıyor; bu, kazanç görünürlüğünü artırabilir ve fiyatlar için daha sağlam tabanlar oluşturabilir.

Şirket bu hafta hissedar getirilerini iyileştirmenin sürdürülebilir yollarını araştırdığını ve yakında detayları açıklamayı beklediğini söyledi.

SK Hynix hâlâ daha saf ve daha volatil bir yapay zekâ bahsi

SK Hynix, sektörün en değerli nişinde hâlâ daha güçlü bir konuma sahip.

William Blair analisti Sebastien Naji bunu “yapay zekâ çağı için bellek lideri” olarak nitelendirdi; bu, önde gelen AI hızlandırıcılarının yanında hakim HBM konumunu yansıtıyor.

Bu liderlik, talep ve fiyatlar güçlü kaldığı sürece daha yüksek kazanç artış potansiyeli yaratıyor.

Ayrıca, yatırımcılar hiperölçekleyicilerin olağanüstü altyapı bütçelerini sürdürebilip sürdüremeyeceğini veya HBM sıkıntısının aşırı kapasiteyi teşvik edip etmeyeceğini sorguladıklarında hisseleri daha savunmasız hale getiriyor.

Cuma günkü zayıflık, Perşembe günkü çalkantılı seansı izledi.

A trade worth only 12.8 million won, or roughly $9,000, briefly sent SK Hynix down 30% on the Nextrade platform before the price recovered. The shares still ended around 10% lower.

Société Générale stratejisti Manish Kabra MarketWatch’a Kore’nin kaldıraç azaltımının en büyük safhasının neredeyse tamamlandığını söyledi.

Bu başka bir zorunlu tasfiyeyi azaltabilir, ancak yatırımcıların sıkışmış SK Hynix pozisyonlarını kesmeyi bitirdiğini garanti etmez.

Tek bir bellek patlaması artık iki farklı işlem sunuyor

Uzun vadeli sektör argümanı her iki şirket için de destekleyici olmaya devam ediyor.

Goldman Sachs analistleri, AI-hesaplama talebinin hızlanması ve ciddi arz kısıtlarına değinerek bellek döngüsünün önceki toparlanmalardan daha güçlü ve daha uzun süreceğinin muhtemel olduğunu söylediler.

Yatırımcılar bu görünümü farklı değerlendiriyor. Samsung çeşitlendirme, değerleme toparlanması ve daha güçlü temettü olasılığı sunuyor.

SK Hynix ise daha net HBM liderliği ve yapay zekâ altyapısının en kârlı bölümüne daha doğrudan maruziyet sunuyor; bunun yanında daha fazla volatilite getiriyor.

Her iki şirket de aynı risklerle karşı karşıya: hiperölçekleyici harcamalarında zayıflama, daha hızlı kapasite büyümesi ve hayal kırıklığı yaratan hissedar getirileri.

Yatırımcılar HBM sipariş görünürlüğünü, Samsung’un gelişmiş bellek alanındaki ilerlemesini ve şirketlerin sermaye tahsis planlarını izleyecek.