Nvidia’nın gelirleri sonrası neden AMD hissesi düşerken Intel yükseliyor?

Nvidia'nın beklentileri aşan kazançları, dünyanın önde gelen yapay zeka çip üreticisinin 2028 mali yılı için %70 gelir büyümesi öngörmesi ve yapay zeka altyapısına yönelik talebin mevcut arzın oldukça üzerinde seyrettiğine işaret etmesiyle Perşembe günü yarı iletken hisselerine ivme kazandırdı.

Philadelphia Yarı İletken Endeksi yaklaşık %1,7 yükselirken Marvell Technology, Arm Holdings, SK Hynix ve Broadcom hisseleri de değer kazandı.

Bu tahmin, yatırımcılara veri merkezleri ve AI hesaplama altyapısına yapılan harcamaların sonunda yataylaşabileceği yönündeki endişelere karşı, yapay zeka yatırım döngüsünün daha devam edeceğine dair yeni bir gerekçe sundu.

Ancak AI ve veri merkezi pazarlarında yarışan üç büyük ABD çip üreticisi arasında ilginç bir ayrışma görüldü.

Intel hisseleri INTC %3'ün üzerinde yükselirken, AMD hisseleri yaklaşık %1 geriledi.

Nvidia, AMD ve Intel; GPU'lar ve AI hızlandırıcılar konusunda Nvidia'nın lider olduğu, AMD'nin Instinct hızlandırıcılarıyla meydan okuduğu ve Intel'in CPU'ları ile Gaudi AI çipleriyle rekabet ettiği AI ve veri merkezi çip pazarlarında yarışıyor.

Nvidia'nın CPU pazarına daha derin giriş yapması, onu Intel ve AMD gibi yerleşik oyuncularla daha yoğun rekabete soktu.

Intel ve AMD, özellikle sunucu işlemcilerinde, bulut sağlayıcıları ve hiperskalerlerle onlarca yıllık ilişkiler kurdular.

Intel ile Nvidia ortaklığı denklemi değiştiriyor

AMD, AI hızlandırıcılarda Nvidia'nın en doğrudan raketi olmaya devam etse de, Intel ile Nvidia arasındaki ilişki giderek daha iş birlikçi bir hal alıyor.

Nvidia, Intel'e yaklaşık %4'lük bir hisse için 5 milyar dolarlık yatırım yaptı.

Daha da önemlisi, şirketler Intel'in merkezî işlem birimlerini Nvidia'nın yapay zeka ve grafik çipleriyle Nvidia'ya ait NVLink bağlantı teknolojisini kullanarak bağlayacak çoklu nesil ortak ürünler geliştirmeyi kararlaştırdılar.

Bu durum Intel için alışılmadık bir dinamik yaratıyor.

Sadece Nvidia'yı AI hızlandırıcılarda yerinden etmeye çalışmak yerine, Intel, Nvidia'nın GPU'larının yanında yer alacak CPU'ları tedarik ederek Nvidia'nın AI sistemlerinin büyümesinden fayda sağlayabilir.

Bu, Intel'in Perşembe günü Nvidia kaynaklı hisse fiyatı artışını açıklıyor.

Nvidia'nın kazançları AMD için zorluğu öne çıkarıyor

Çarşamba günkü kazanç duyurusuna ek olarak Nvidia, Amazon Web Services ile daha derin bir ortaklığı da açıkladı.

Şirket, Amazon'un AWS'nin küresel altyapısı genelinde 2 milyon ek Nvidia GPU dağıtmayı planladığını duyurdu; ayrıca şirketler AI fabrikaları, CPU'lar, ağ çözümleri, açık modeller, veri işleme ve robotik alanlarındaki çalışmalarını genişletecekler.

CNBC'nin "Mad Money" programına verdiği röportajda Nvidia CEO'su Jensen Huang, Amazon'un GPU'ların yanı sıra “milyonlarca CPU” da satın alabileceğini söyledi.

Nvidia, Vera ile kendi CPU işini hızlandırıyor ve bu da onu sunucu işlemcilerinde Intel ve AMD ile doğrudan rekabete sokuyor.

Bu, Perşembe günü AMD hisselerindeki hareketin tetikleyicisi olabilir.

Gartner analisti Kevin Knox daha önce AMD'nin şu anda kurumsal AI sunucu CPU'larında geçilecek şirket olduğunu söylemişti.

Rapora göre AMD, sunucu CPU pazarının yaklaşık %33'ünü elinde tutuyor; Intel için bu oran %66,8 civarında, ancak AMD pazar payı kazanıyor ve büyük hiperskalerlerle ilişkilerini sürdürüyor.

Yine de AMD hisseleri, büyük AI müşterileriyle ilgili gelişmelere karşı hassasiyetini korudu.

Bu ayın başlarında, Elon Musk'ın SpaceX'in bundan sonra Nvidia'yı münhasır AI altyapı ortağı olarak seçtiğini söylemesi üzerine hisseler gerilemişti.

AMD ayrıca Amazon'un 2026 için planlanan sermaye harcamasını yaklaşık 200 milyar dolardan yaklaşık 220 milyar dolara çıkarması kararından da fayda sağlamıştı.

Bu son AWS duyurusu, Nvidia'nın hiperskaler AI harcamalarından artan bir pay alma yeteneği ile ilgili endişeleri pekiştirmiş olabilir.

AMD'nin AI hedefleri genişlemeye devam ediyor

Bu arada, AMD giderek yalnızca GPU üreten bir şirket olmaktan ziyade eksiksiz AI altyapısı sağlayıcısı olarak konumlanıyor.

Helios platformu Instinct hızlandırıcıları, EPYC işlemcileri, Pensando ağ çözümleri ve ROCm yazılımını bir araya getirerek raf ölçeğinde bir sistem sunuyor.

Bu yaklaşım, müşterilerin gelişmiş AI modellerini eğitmek ve çalıştırmak için gereken altyapıyı bileşenleri ayrı ayrı bir araya getirmeden konuşlandırabilmelerini hedefliyor.

AMD'nin büyüyen müşteri tabanı bu stratejinin önemli bir parçası haline geliyor.

Anthropic, Helios sistemlerinde MI450 serisi GPU'lardan 2 gigavat kadar konuşlandırmayı taahhüt etti.

OpenAI ve Meta'nın her biri AMD GPU'ları için 6 gigavata kadar anlaşmalar yaparken, Microsoft Azure'da büyük ölçekli Helios konuşlandırmaları planlıyor. Oracle da AMD'nin raf ölçeği altyapısını konuşlandıran müşteriler arasında yer alıyor.

Benchmark, müşteri haritasının göz ardı edilmesinin zorlaştığını belirterek AMD hedef fiyatını 485 dolardan 685 dolara yükseltti.

Roth MKM analisti Suji Desilva da Helios'un teknik avantajlarından “cesaretlendiğini” belirtti.

Firma, AMD'nin GPU, CPU ve ağ kombinasyonunun hiperskalerleri ve ileri seviye AI şirketlerini ölçekli şekilde destekleyebileceği gerekçesiyle hedef fiyatını 500 dolardan 650 dolara yükseltti.