SpaceX hisseleri yükseliyor: alım için altın fırsat mı?

SpaceX hissesi son birkaç günde, yatırımcıların son çeyrek sonuçlarını ve çalışan kilitlenmesinin sona ermesini olumlu karşılamasıyla önemli ölçüde toparlandı. SPCX Pazartesi günü $138.63'e yükseldi; 14 Temmuz'dan bu yana en yüksek seviyesi ve bu yılın en düşük seviyesinin %31 üzerinde.

Bu makale, son analist not düşürmelerine rağmen hissenin alım için neden bir fırsat olabileceğine dair başlıca nedenleri inceliyor. Örneğin Susquehanna, Royal Bank of Canada ve Raymond James sırasıyla notlarını performans altında, tut ve güçlü satış olarak düşürdü. Citigroup da notunu al'dan sat'a indirdi.

SpaceX'in gelir büyümesi hızlanıyor

SpaceX hissesinde uzun vadede daha fazla yukarı yön olduğunu gösteren ana nedenlerden biri, gelir büyümesinin hızlanmasıdır. Son sonuçlar, gelirlerinin ikinci çeyrekte %92 artarak $7.2%'ye yükseldiğini gösterdi. Bu büyüme kısmen X ve Grok'un sahibi olan xAI ile yapılan birleşmeden kaynaklandı.

İş birimlerine bakıldığında, uzay segmenti geçen yılın aynı dönemindeki $619 milyon'dan $962 milyon'a yükseldi. Bağlantı (connectivity) gelirleri $3.2 milyar'dan $4.29 milyar'a yükselirken, AI segmenti $2.56 milyar'ın üzerinde gelir elde etti.

En önemlisi, analistler işletmenin önümüzdeki yıllarda daha fazla büyüme alanı olduğuna yönelik iyimser. Yahoo Finance verileri, ortalama tahminin bu yıl gelirlerin $44.2 milyar'a ulaşacağı, izleyen yılda ise $90.2 milyar olacağı yönünde olduğunu gösteriyor.

Goldman Sachs analistleri yakın zamanda gelirlerinin 2030'da $474 milyar'a yükseleceğini öngördü. Goldman Sachs'ın halka arzına katılmış olması nedeniyle bu tahmin tedbirle değerlendirilmelidir, ancak gerçek rakamın yakın olması muhtemeldir.

Goldman, halihazırda bazı büyük anlaşmalar imzalayan AI segmentini işaret etti. Şirketin aylık $2.35 milyar getirecek üç anlaşması bulunuyor. Bu kapsamda Anthropic aylık $1.25 milyar, Google ve Reflection AI ise sırasıyla aylık $925 milyon ve $150 milyon ödüyor.

Harcama endişeleri abartılıyor

SpaceX hissesinin baskı altında kalmasının bir nedeni yönetimin harcamaları artırması oldu. Son raporunda yönetim, sermaye harcamalarının (capex) $10 milyar'dan $18.3 milyar'a yükseldiğini bildirdi; bu, geçen yılın aynı dönemine kıyasla büyük bir artış.

AI harcamaları son çeyrekte veri merkezi yatırımlarının yoğunlaştırılmasıyla $15.8 milyar'a çıktı. Şirket Texas'taki Terafab inşaatını sürdürdükçe bu harcamalar devam edecek.

Harcamalardaki bu hızlı artış, şirketin kısa vadede pozitif serbest nakit akışı üretmesini zorlaştıracak. Ancak yıllar önce Tesla'da gördüğümüz gibi, kısa vadeli sıkıntı uzun vadede önemli kazançlara dönüşebilir.

Teknik göstergeler SpaceX hissesinin daha fazla yükseliş potansiyeli olduğunu gösteriyor

SPCX hisse grafiği | Kaynak: TradingView

Saatlik grafik, SPCX hissesinin son birkaç günde toparlandığını gösteriyor. Bu toparlanma, $104.8 civarında çift dip (double-bottom) formasyonu oluşturduktan ve $126 civarında bir boyun çizgisini test ettikten sonra gerçekleşti.

Hisse, 50 dönemlik hareketli ortalamanın biraz üzerine çıktı; Göreceli Güç Endeksi (RSI) ise aşırı alım seviyesine yaklaşıyor.

Bu toparlanma kısa vadeli bir "ölü kedi sıçraması" olabilir, ancak ileride hissenin uzun vadede yükselmeye devam etmesi olasılığı bulunuyor. Böyle bir hareket uzun vadede $225 ile rekor seviyelere itebilir.

Yine de, yükseliş tezinin bazı riskleri var; bunlar arasında Tesla ile olası birleşme ve hissenin bugünkü değerleme seviyesinin oldukça sıkışmış olması yer alıyor.