KOSPI yüzde 4 sıçradı: Samsung ve SK Hynix toparlanıyor, ama bir risk sürüyor

Güney Kore'nin KOSPI endeksi Perşembe günü Samsung Electronics ve SK Hynix'e yatırımcıların geri dönmesiyle %4'ün üzerinde yükseldi ve Temmuz'daki yapay zekâ kaynaklı satış dalgasından başlayan keskin toparlanmayı sürdürdü.

Göstergeler sabah işlemlerinde %4,4 yükseldi; ABD enflasyon verisinin beklendiği gibi gelmesi Eylül'de Federal Reserve'in ek bir faiz artışı yapacağı beklentilerini azalttı.

Gece seansında Micron, Super Micro Computer ve CoreWeave de yükseldi ve yapay zekâyla bağlantılı hisselere olan iştahı güçlendirdi.

Samsung ve SK Hynix, baskılanmış değerlemeleri, daha temiz pozisyonlamaları ve hâlâ olağandışılıkla sıkı görünen bir bellek döngüsüyle alıcıları geri çekiyor.

Samsung ve SK Hynix sonunda göz ardı edilemeyecek kadar ucuz görünüyor

Samsung Çarşamba günü %6,7 arttı, SK Hynix ise %5,5 yükseldi; her iki hisse de Perşembe sabahı tekrar yükseliş kaydetti.

Bu toparlanma, her iki hissede de %20'yi aşan Temmuz satışlarının ardından gerçekleşti.

Singapur merkezli Temasek'in ikiliye doğrudan yeni yatırım yapmayı değerlendirdiğine dair bir haber de duyarlılığı artırdı.

Temasek yeni bir işlem yaptığını teyit etmedi ve her iki şirkete de ilk yatırımını iki yıldan uzun süre önce yaptığını söyledi.

Samsung yaklaşık 4,2 kat ileriye dönük kazanca, SK Hynix ise yaklaşık 3,6 kat ileriye dönük kazanca işlem görüyor; buna karşılık Philadelphia Semiconductor Index 21 katın üzerinde işlem görüyor.

Petra Capital Management'ın yönetici ortağı Albert Yong Bloomberg'e, iki hissenin "temel göstergeler hâlâ güçlü olmasına rağmen teknik olarak aşırı satıldığını" söyledi.

Yong, Temasek haberinin toparlanmanın ana nedeni olmaktan çok bir güven sinyali olduğunu belirtti.

Yabancı para bellek ticaretine geri dönüyor

Küresel fonlar Çarşamba günü KOSPI hisselerinde neredeyse 2 milyar dolar aldı; buna karşın bireysel yatırımcılar sattı ve yabancı iştahının ne kadar hızlı döndüğünü gösterdi.

Eugene Asset Management baş yatırım sorumlusu Ha Seok-keun Bloomberg'e, Temasek yatırımı teyit edilirse bunun Kore'nin yapay zekâ ve bellek döngüsüne güçlü yabancı güveni temsil edeceğini söyledi.

Bankanın yorumuna göre bellek döngüsü önceki yükselişlere kıyasla daha güçlü ve daha uzun olabilir.

Hızlanan yapay zekâ işlem talebi ve devam eden kıtlıklar, çip fiyatlarını ve kârları mevcut değerlemelerin ima ettiğinden daha uzun süre destekleyebilir.

Pozisyonlama da daha az tehlikeli hale geldi. Goldman, Kore'deki kaldıraçlı ETF'lerdeki varlıkların Haziran zirvesindeki 53 milyar dolardan 25 milyar dolara düştüğünü, perakende marjin kredi bakiyelerinin ise 25 milyar dolardan 19 milyar dolara gerilediğini tahmin ediyor.

KOSPI'nin üzerinde hâlâ bir yapay zekâ riski asılı

Toparlanma hâlâ Büyük Teknoloji'nin harcamaya devam ettiği hayati varsayıma dayanıyor.

Goldman, hiperskalerlerin sermaye harcamaları, finansman kapasiteleri ve artan rekabete ilişkin endişelerin geçerli olmaya devam ettiğini kabul etti.

Bu önemli çünkü Samsung ve SK Hynix nihayetinde Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet ve diğer büyük müşterilerin yapay zekâ altyapısına büyük paralar yatırmaya devam etmesine bağlı.

Bu, merkezi risktir.

Yoğunlaşma bu riski Kore için daha tehlikeli kılıyor.

Samsung ve SK Hynix birlikte KOSPI'nin yaklaşık yarısını oluşturuyor; bu yüzden bu iki şirkete yönelik duyarlılıktaki keskin bir değişim endeksi ezebilir.

Temmuz, bu geri besleme döngüsünün ne kadar şiddetli olabileceğini gösterdi. KOSPI, ay boyunca yapay zekâ endişeleri ile kaldıraçlı pozisyonların çözülmesinin çarpışması nedeniyle %22 düştü.