2026'deki bu işlem AI hisselerini sessizce geride bırakıyor: ralli daha sürebilir

Öne çıkan üç aylık işlem, yarı iletkenlerden, bellek çiplerinden veya daha geniş yapay zeka patlamasından ziyade geleneksel bir emtiadan geliyor.

Kahve vadeli işlemleri bu dönemde yaklaşık %13 kazandı, buna karşılık VanEck Semiconductor ETF %2,2 yükselirken S&P 500 %4,1 prim yaptı. Roundhill Memory ETF ise neredeyse değişmedi.

Uzun vadeli arz görünümünün düzelmesine rağmen, Brezilya muhtemelen rekor olacak 2026/27 mahsulüne yaklaşırken fiyatlar yükseliyor.

Kahve, rekor mahsule rağmen AI temalı işlemleri geride bırakıyor

USDA, Brezilya'nın 2026/27 kahve üretimini 71,9 milyon 60 kilogramlık torba olarak tahmin ediyor; bu rekor bir mahsul olur. Normalde böyle bir arz görünümü fiyatlar üzerinde baskı oluşturur.

Bunun yerine, Arabica hazirandan bu yana yaklaşık %30 değer kazandı.

Brezilya hasadı bir yıl öncesine göre daha yavaş ilerliyor. Ülkenin en büyük kahve kooperatifi Cooxupé, üyelerin hasadın %74,6'sını 7 Ağustos itibarıyla topladıklarını, geçen yıl aynı noktada ise %80,4 olduğunu bildirdi.

Bu daha yavaş tempo, yakın vadeli sınırlı stoklar ve ihracat uygunluğu konusundaki belirsizlikle çakışıyor.

Jefferies analisti Kaumil Gajrawala, bu hafta hareketi öne çıkardı; Arabica'nın hazirandan bu yana yaklaşık %30 yükseldiğini ve Kolombiya'daki depremin ek bir arz endişesi yarattığını belirtti.

Brezilya sonunda hacimleri sağlayabilir, ancak tüccarların önem verdiği, yeterli miktarda ihraç edilebilir kahvenin doğru zamanda doğru yerde bulunup bulunmadığıdır.

Kolombiya, sıkı piyasaya bir sorun daha ekledi

Kolombiya'daki 10 Ağustos depremi bu kısa vadeli soruyu zorlaştırdı.

Financial Times'a göre, 7,4 büyüklüğündeki deprem, Kolombiya'nın kahve ihracatının yaklaşık %60'ını taşıyan bir yolu bozdu ve ülkenin kilit Pasifik limanı Buenaventura'daki operasyonları geçici olarak aksattı.

Hasar değerlendirilirken sevkiyatlar Karayip güzergahları üzerinden yönlendirildi.

Kolombiya önemli çünkü yüksek kaliteli, hafif yıkanmış Arabica'nın dünyadaki önde gelen üreticisi; bu, küresel kavurucular için temel bir girdi.

Bu, dünyanın kahve tükeniyor demek değil. Uzun vadeli arz görünümü, özellikle Brezilya'da, iyileşiyor.

Ancak vadeli işlemler piyasası hem anlık bulunabilirliği hem de gelecekteki üretimi fiyatlıyor. Tarlarda duran rekor bir mahsul, hava koşulları, altyapı hasarı veya taşıma darboğazları nedeniyle geciken çekirdekleri anında ikame edemez.

Ayı senaryosu basit. Eğer Brezilya hasadı hızlanır ve Kolombiya lojistiği hızla normale dönerse, kıtlık primi geldiği kadar hızlı ortadan kalkabilir.

Wall Street, bir sonraki kazananları bulmak için vadeli işlemlerin ötesine bakıyor

Kahve teması, çekirdek fiyatlarının yükselmesinin kavurucular için otomatik olarak olumlu olmadığına rağmen, halka açık şirketlerin de dikkatini çekiyor.

HSBC yakın zamanda Keurig Dr Pepper'ı Hold'dan Buy'a yükseltti ve hedef fiyatını 37 dolardan 40 dolara çıkardı.

Analist Sorabh Daga, güçlü içecek segmenti eğilimlerini ve şirketin 2026 ikinci yarısında ABD kahve işi için iyileşen görünümü işaret ettiğini söyledi.

Starbucks başka bir dikkat çeken isim ve hisseleri bu yıl yaklaşık %29 yükseldi.

CappThesis kurucusu Frank Cappelleri, hissenin uzun süredir devam eden bir işlem aralığının üstüne yaklaştığını söyledi. 125 dolara yönelik bir hareketin daha güçlü ivme için kapıyı aralayabileceğini ve önceki zirvelere meydan okuyabileceğini öngörüyor.

Her iki şirket için de yükselen ham kahve maliyetleri marjları sıkıştırabilir; dolayısıyla hisse hikayesi sadece vadeli fiyatlara dayalı bir bahis değil.

Kahvenin üst performansı, fiziksel bir emtia kendi arz katalizörünü geliştirdiğinde sermayenin kalabalık temalardan ne kadar hızlı uzaklaşabileceğini gösteriyor.

Bir sonraki aşama, hangi gücün galip geleceğine bağlı: geçici kıtlıklar ve lojistik sorunlar mı yoksa Brezilya'nın yaklaşan rekor mahsulü mü.