Samsung hisseleri %9 fırladı: %15’lik AI çip zammı neden önemli

Samsung Electronics hisseleri Perşembe günü %9'dan fazla yükseldi, Çarşamba günkü sert düşüşten toparlanarak, şirketin bazı gelişmiş foundry siparişlerinde fiyatları %15'e kadar artırdığına dair haberlerin ardından.

Hisse 273.000 wona kadar yükseldikten sonra yaklaşık 269.500 won seviyelerinde işlem gördü. Fiyat düzenlemesi bazı yeni 4nm, 5nm ve 8nm foundry siparişlerini kapsıyor.

Samsung, yıllardır zarar eden sözleşmeli çip üretimi işini iyileştirmeye çalıştı. Son artışlar, yapay zekâ kaynaklı kapasite sıkışıklığının nihayet şirkete bazı fiyatlama gücü kazandırıyor olabileceğini gösteriyor.

Samsung, foundry biriminin ihtiyaç duyduğu fiyatlama gücünü gösteriyor

Samsung'un foundry birimi 2022'den bu yana zarar etmeye devam ediyor ve hâlâ Taiwan Semiconductor Manufacturing Company'nin gerisinde.

Counterpoint Research, ilk çeyrekte Samsung'un foundry gelir payını yaklaşık %7, TSMC için ise %70'in üzerinde olarak hesapladı.

Yakın zamana kadar dönüşüm beklentisinin büyük kısmı kapasite kullanım oranı ve üretim veriminin artırılmasına dayanıyordu. Daha yüksek fiyatlar ise daha güçlü bir kâr kaldıraçı sağlıyor.

Samsung, Çin ve ABD'deki 4nm müşterileri için fiyatları %10–%15 artırdı; 5nm wafer fiyatları benzer oranda yükseldi ve 8nm ürünler yaklaşık %10 arttı. Pyeongtaek'teki 4nm hattı geçen yılın sonundan bu yana tam kapasiteyle çalışıyor.

KB Securities analisti Jeff Kim, Samsung'un bellek, foundry ve robotik alanlarının birlikte katkı sağlayacağı bir döneme yaklaştığını savundu.

Analist, üç büyüme motorunun 2026'nın ikinci yarısından itibaren çalışır durumda olmasını bekliyor.

Yapay zekâ kaynaklı kıtlıklar Samsung'a daha fazla müzakere gücü veriyor

Samsung teknolojide aniden TSMC'yi geride bırakmadı. Bunun yerine, yapay zekâ yatırımlarının ölçeği gelişmiş çiplerde, bellekte ve paketlemede kıtlıklar yaratıyor ve alternatif tedarikçilere daha fazla pazarlık gücü sağlıyor.

TSMC'nin de 2027'de gelişmiş prosesler için fiyatları %10'a varan oranda artırması bekleniyor; JPMorgan ise yapay zekâ sermaye harcamalarının gelecek yıl 1 trilyon doları aşacağını öngörüyor.

Samsung'un genişleyen Broadcom ilişkisi bu fırsatı gösteriyor.

JPMorgan analisti Harlan Sur, Samsung'un Broadcom'un ana HBM tedarikçisi olmaya devam etmesinin beklendiğini ve ortaklığın bir kısmının foundry wafer'larını da kapsadığını yazdı.

Kıtlık sadece logic çipleriyle sınırlı değil. Morgan Stanley analisti Stephen Byrd, Barron's'a “AI gereksinimlerine kıyasla yeterli bellek yok” dedi ve veri merkezi temaslarının kıtlıkların hafifleyeceğine dair bir işaret görmediğini belirtti.

%9'luk ralli Samsung'un TSMC'yi yakaladığı anlamına gelmez

Son fiyat artışları cesaret verici, ancak Samsung ile TSMC arasındaki rekabet farkı hâlâ kayda değer.

JPMorgan analisti Gokul Hariharan, TSMC'nin N2 ve A16 teknolojileri için talebin ilk dalgalarının %95'inden fazlasını korumasını bekliyor. Ayrıca A14'teki ilerlemenin TSMC'yi 2029'a kadar ileri uçta Samsung ve Intel'in önünde tutması gerektiğine inanıyor.

Samsung'un ekonomik görünümünün iyileşmesi için TSMC'yi yerinden etmesi şart değil. Eğer ileri uç kapasite sıkı kalmaya devam ederse, ikinci kaynak arayan müşteriler Samsung'un kapasite kullanımını, fiyatlamasını ve marjlarını yükseltebilir.