ABD-Kanada görüşmeleri çöktü; Nucor, Steel Dynamics ve Cleveland-Cliffs hisseleri yükseldi

Pazartesi günü önde gelen ABD çelik ve alüminyum üreticilerinin hisseleri, yatırımcıların ABD-Kanada ticaret görüşmelerindeki çöküşün etkilerini yeniden değerlendirmesiyle yükseldi.

Nucor NUE yaklaşık %4 değer kazandı, Steel Dynamics de yaklaşık %4 yükseldi. Cleveland-Cliffs yaklaşık %7 tırmandı ve Century Aluminum yaklaşık %5 ilerledi.

Bu yükselişler, hisse senetlerinin geçen hafta Washington ile Ottawa arasında Kanadalı çelik ve alüminyum üzerindeki tarifeleri azaltabilecek bir ticaret anlaşmasının yakın olduğu beklentileriyle sert düştüğü dönemi takip etti.

Geçici bir anlaşmanın bazı Kanadalı çelik ve alüminyum ihracatları üzerindeki tarifeleri %25'e düşürebileceği bildiriliyordu, geçen haftaki bir Bloomberg raporuna göre.

Bu olasılık, artan Kanadalı rekabetinin ABD üreticileri ve iç piyasadaki çelik fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceği endişelerini artırmıştı.

Şimdi ise bu beklentiler tersine döndü.

Ticaret görüşmeleri Cuma günü çöktü ve ABD bunun ardından Cumartesi'den itibaren bazı Kanadalı ürünlere %50 gümrük vergisi uygulamaya koydu.

Kanada ise 8 Eylül'de yürürlüğe girecek misilleme tarifeleri açıkladı.

Bu çöküş, mevcut ABD gümrük vergileri rejimini koruyarak Kanadalı ithalatların rekabet gücünü sınırladı ve iç piyasada üreticilerin daha az rekabetle karşılaşması beklentisini yeniden güçlendirdi.

Tarifeler ABD çelik fiyatlarının yüksek kalmasına nasıl yardımcı oldu

ABD çelik fiyatlarındaki hareketler büyük ölçüde iç arz kaynaklı faktörlerden kaynaklanırken, tarifeler piyasa denkleminde önemli bir unsur olmaya devam etti.

Yabancı üretim çeliğe erişimi kısıtlayarak bu önlemler, ABD üreticilerini yurtdışı rekabetinden korudu ve onların iç pazardaki konumunu güçlendirdi.

SteelBenchmarker verileri, bu fiyat farkının ne kadar genişlediğini gösteriyor.

ABD sıcak haddelenmiş şerit (HRB) fiyatları 24 Haziran'da ton başına 1.208 $ seviyesine ulaşarak Nisan 2023'ten bu yana en yüksek düzeye çıktı.

Bu, Batı Avrupa'da ton başına 780 $ ve küresel çelik ihracat pazarında 490 $ ile karşılaştırıldığında ABD HRB fiyatlarının Avrupa seviyelerinin %54 üzerinde ve küresel kıyaslamanın %146 üzerinde olduğunu gösteriyor.

Nucor öne çıkmaya devam ediyor

Nucor, Pazartesi toparlanmasına rağmen son beş işlem gününde yaklaşık %6 düşüşte kalmış olsa da, yıl içinde hisse yaklaşık %50 değer kazandı.

Geçen haftaki satış, şirketin Temmuz ayında açıkladığı ikinci çeyrek sonuçlarına verilen güçlü reaksiyonla tezat oluşturuyor.

Nucor hisseleri, şirketin Wall Street beklentilerini aşan sonuçlar açıklamasının ardından %7,2 sıçradı.

Gelirler yıllık bazda %23 artarak 10,4 milyar USD (yakl. ₺462,6 milyar), düzeltilmiş hisse başına kazanç ise 4,84 $ oldu.

Şirketin Çelik Tesisleri bölümü özellikle güçlüydü; vergi öncesi kâr %84,5 artarak 1,6 milyar USD (yakl. ₺69,4 milyar) seviyesine çıktı.

Daha yüksek çelik fiyatları, güçlü hacimler ve rekor çelik tesis sevkiyatları performansa katkıda bulundu.

Analistler, Nucor'un 2026 mali yılı için hisse başına kazancının %132,8 artarak 17,95 $ olmasını bekliyor.

Şirket son dört çeyreğin üçünde konsensüs tahminlerini geçmiş durumda.

Wall Street genelinde hisseye yönelik görüşler olumlu. Nucor'u takip eden 16 analizciden 13'ü Güçlü Al (Strong Buy) derecelendirmesine sahip, üçü ise Bekle (Hold) notu verdi.

Steel Dynamics için ek büyüme tetikleyicileri

Steel Dynamics bu yıl da güçlü kazançlar sağladı; hisse yaklaşık %35 yükseldi, ancak son beş işlem gününde %8 geriledi.

Şirket, ikinci çeyrekte düzeltilmiş hisse başına 3,69 $ açıkladı; bu, analistlerin 3,76 $'lık konsensüsünün biraz altında kaldı.

Gelirler ise 6,1 milyar USD (yakl. ₺271,3 milyar), 5,6 milyar USD (yakl. ₺247,7 milyar) tahmininin üzerinde gerçekleşti ve geçen yılın aynı dönemine göre arttı.

Net gelir bir önceki yılın aynı dönemindeki 299 milyon USD (yakl. ₺13,3 milyar) seviyesinden 534 milyon USD (yakl. ₺23,8 milyar)'a yükseldi.

Doğrudan tarifelerin etkisinin ötesinde, hem Nucor hem de Steel Dynamics ABD ekonomisindeki en önemli endüstriyel talep kaynaklarından biri olan veri merkezi inşaatına maruz kalıyor.

Hiperscale teknoloji şirketleri yapay zeka altyapısına sermaye yatırımlarını sürdürerek veri merkezleri ve ilişkili inşaat için çelik talebi yaratmaya devam ediyor.

Bu maruziyet, yeniden yerelleştirme, altyapı yatırımları ve daha geniş ABD üretim faaliyetleriyle birleştiğinde, iki şirketin daha geniş çelik sektörünü geride bırakmasına yardımcı oldu.

Tarifeler kısa vadede destek sağlıyor; Kanada'nın misilleme detayları bekleniyor

ABD-Kanada ticaret görüşmelerinin çökmesi, bu nedenle yerli çelik üreticileri için kısa vadeli bir katalizör sağlayabilir.

Kanadalı çelik ve alüminyuma yüksek tarifelerin korunması, ithal malın cazibesini azaltabilir ve ABD fiyatlarını destekleyebilir.

Bu durum, önemli iç operasyonlara sahip üreticiler için özellikle faydalı olurdu.

Ancak yatırımcıların Kanada'nın misillemesinin potansiyel etkisini izlemeye devam etmesi gerekecek.

Ottawa, önlemlerinin çelik, süt ürünleri, tarım ekipmanları ve kağıt hamuru ve kağıt gibi sektörleri hedefleyeceğini ve tarifelerin genel olarak ABD önlemleriyle “dolar bazında” eşleşmesinin beklendiğini söyledi.

Şimdilik piyasa, görüşmelerin çöküşünü ABD çelik üreticileri için olumlu bir gelişme olarak değerlendirmiş görünüyor.

Bu tür sektör dalgalanmaları genellikle tarifelere duyarlı hisselere maruziyeti izleyen trader'lar tarafından ticaret platformları üzerinden yakından takip edilir.