CoreWeave hissesi %3 düştü; analist %88 yükseliş potansiyeli görüyor

CoreWeave CRWV hisseleri, küresel tahvil getirilerinin yükselmesinin teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluşturmasıyla Pazartesi günü ön piyasada yaklaşık %3 düştü.

Geçen hafta ABD 30 yıllık Hazine getirisi %5,3'ü aştı ve neredeyse 20 yılda görülmemiş seviyelere ulaştı; Japonya, Fransa ve Almanya'daki getiriler de çok yıllık zirvelere tırmandı.

Geniş kapsamlı teknoloji hisseleri üzerindeki baskıya rağmen Truist Securities, şirketin fiyatlama gücünün artan grafik işlem birimi (GPU) maliyetlerini telafi edebileceğini savunarak CoreWeave konusunda iyimser kalıyor.

Truist CoreWeave hedefini yükseltti

Truist Securities, CoreWeave için Al notunu korudu ve hedef fiyatını $155'ten $165'e yükseltti. Yeni hedef, Cuma kapanış fiyatından yaklaşık %88 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.

Analist Arvind Ramnani, CoreWeave'in fiyatlama gücünün artan GPU maliyetlerini fazlasıyla dengeleyebileceğini söyledi.

Şirketin uyguladığı daha yüksek fiyatların 2026'nın ikinci yarısında büyük ölçüde marjlara yansıyacağını öngörüyor; Nvidia'nın daha yüksek maliyetlerinin ise gelecek yılın başlarında sevk edilecek sistemleri etkilemesi bekleniyor.

Ramnani ayrıca gelecekteki daha uzun vadeli sözleşmelerde katkı marjlarının yaklaşık %24'ten %33'e yükselebileceğini tahmin etti. Daha kısa vadeli sözleşmeler ve önceki nesil GPU'ların yeniden sözleşmeye bağlanması ilave yukarı yön sağlayabilir, dedi.

CoreWeave, Nvidia ve diğer çip üreticilerinin GPU'larını kullanarak hesaplama kapasitesi kiralıyor.

Yapay zeka patlamasıyla bağlantılı bellek ve depolama çözümlerine yönelik artan talep, GPU fiyatlarını yukarı çekti.

Nvidia'nin en yeni GPU'ları için fiyatları %15'ten fazla artırdığı bildirildi; bu, CoreWeave için potansiyel bir marj zorluğu yaratıyor. Ancak Ramnani'ye göre şirket Temmuz'da envanteri genelinde fiyatları %25 artırdı ve bu da artan ekipman maliyetlerini dengelemeye yardımcı oldu.

CoreWeave, yapay zeka altyapısı talebinden faydalanıyor

Truist, CoreWeave'in mevcut sözleşmeleri için sınırlı risk bekliyor ve piyasayı arz kısıtlı olarak görmeye devam ediyor.

Banka’nın iyimser görünümü, genel olarak Wall Street duyarlılığı ile uyumlu. LSEG verileri, CoreWeave'i takip eden 40 analistin 27'sinin Al veya Güçlü Al notu verdiğini gösteriyor.

CoreWeave hisseleri 2026'da %23 değer kazanırken, hisse önemli oynaklık gösterdi. Hisseler yılın ilk yarısında %39 yükselip Temmuz ayında %28 geriledi.

Şirket, yapay zeka altyapısının sürekli inşasından fayda sağlayan müşterilere hesaplama kapasitesi sunan büyüyen neocloud sektöründe faaliyet gösteriyor.

Neocloud sağlayıcıları, büyük teknoloji şirketleri ve hiperscaler'ların yaptığı yüksek harcamalardan fayda sağladı.

Ancak sektörün hızlı genişlemesi, şirketlerin yatırımlarından yeterli getiri sağlayıp sağlayamayacağı konusunda endişeleri artırdı.

Artan sermaye harcamaları endişe yaratıyor

BCA Research'ten baş stratejist Noah Weisberger, neocloud sektörü hakkında daha temkinli bir görüş benimsedi.

Ona göre sektördeki şirketler, borç kullanarak genişlemeleri halinde nihayetinde düşük marjlı bir emtia hizmetine dönüşebilecek alanlarda "sermaye yok edebilir".

Weisberger ve meslektaşı Dishaan Pandey'in yakın tarihli bir araştırma raporunda altı neocloud şirketi analiz edildi ve ağır sermaye harcamalarının, yatırım yapılan sermayenin getirilerinde hiperscaler'ların kendi altyapı yatırımlarından elde ettiklerinden önemli ölçüde daha düşük sonuçlara yol açabileceği bulundu.

Weisberger, neocloud şirketlerinin teknoloji tedarik zincirinin diğer bölümlerindeki harcamalardan fayda sağladıklarını, ancak bu geliri yaratmak için kendilerinin de yoğun yatırım yapmak zorunda olduklarını söyledi.