Nvidia, AMD ve Intel hisseleri çakılıyor: bu satış baskısını farklı kılan ne?

Nvidia, AMD ve Intel hisseleri Pazartesi günü sert düşüyor; yatırımcılar bunu başka bir hayal kırıklığı yaratan yarı iletken bilanço raporuna bağlamıyor.

Tetikleyici daha temel: yapay zeka yöneticileri, giderek daha güçlü modeller inşa etme yarışının mevcut hızında sürdürülüp sürdürülmemesi gerektiğini sorguluyor.

Nvidia açılış öncesi %2'den fazla gerilerken, AMD yaklaşık %5 ve Intel neredeyse %6 düştü. Nasdaq 100 vadeli işlemleri %1,72 geriledi.

Öncü yapay zeka gelişiminin hızı düşürülürse, veri merkezi için bazı hesaplama talepleri daha gecikmeli gelebilir.

Buna karşın çip siparişleri güçlü kalıyor; Wall Street, Pazartesi günkü satışın bir reset mi yoksa aşırı tepki mi olduğunu değerlendirmeye çalışıyor.

Wall Street, yapay zeka döngüsünün hızını sorguluyor

Nvidia, AMD ve Intel, yapay zeka iş yüklerinin istikrarlı şekilde daha fazla hesaplama gücü gerektireceği beklentisinden faydalandı.

Anthropic CEO'su Dario Amodei hafta sonunda yapay zeka şirketlerine model yeteneklerinin ilerleme hızını yavaşlatma çağrısı yaptı. OpenAI CEO'su Sam Altman ve xAI'den Elon Musk da genel olarak daha fazla ihtiyatı destekledi.

Bu yeni bir değişken getiriyor: sektör kasıtlı olarak öncü ilerlemeyi yavaşlatırsa ne olur?

ServiceNow, Adobe ve Workday açılış öncesi işlemlerde yükseldi; yatırımcılar yapay zekanın yazılımları ne kadar hızlı dönüştürebileceğini yeniden değerlendirdi.

Annex Wealth Management başekonomisti Brian Jacobsen Reuters'a, “ihtiyata dair en güçlü argümanlar korkudan değil, kanıta dayananlardır” dedi ve aynı zamanda yatırımcıları mevcut oyuncuların pozisyonlarını koruma çabaları konusunda uyardı.

Pazartesi esas olarak çip talebini sorgulamıyor; sorguladığı, gelecekteki talebin ne kadar hızlı geleceği.

ABD yapay zekasını yavaşlatmak, satışın varsaydığından daha zor olabilir

Karşı argüman, Amerikan laboratuvarlarının küresel yapay zeka yarışını tek başına durduramayacağı yönünde.

Çin modeller, çipler ve egemen hesaplama altyapısına yatırım yapmaya devam ederken, Washington teknolojik liderliği korumaya odaklanıyor.

Teknoloji analisti Dan Ives, Amodei'nin önerisinin sektörün kendi kendini düzenlemesi yönünde önemli bir adım olduğunu söyledi, ancak “gerçek şu ki Çin yakında yavaşlamayacak” diye ekledi.

Bu kısıtlama Nvidia, AMD ve Intel için önem taşıyor.

Model sürümlerinin hızını sınırlamak, hiperskalerlerin veri merkezlerini iptal etmesi veya donanım satın almayı durdurması anlamına gelmez.

Güvenlik testleri hesaplama gerektirir; çıkarım iş yükleri, egemen yapay zeka projeleri ve mevcut modellerin dağıtımı, öncü kazanımlar daha yavaş gelirse bile çip tüketimini sürdürebilir.

Piyasa daha yavaş yapay zeka ilerlemesini fiyatlıyor; yarı iletken siparişlerinde teyit edilmiş bir zayıflık değil.

Çip talebi, satıştan birkaç gün önce hızla artıyordu

Dört gün önce, Piper Sandler, yapay zeka yarı iletken sektörü için iyimser kapsama başlattı.

Analist David O’Connor Nvidia'yı “AI hesaplamada açık ara lider, %80 pazar payı” olarak nitelendirdi ve 300$ hedef fiyat belirledi.

Ajan temelli yapay zekanın hesaplama talebinde bir sıçrama yarattığını ve arzın muhtemelen önümüzdeki iki ila üç yıl daha kısıtlı kalacağını savundu.

Piper ayrıca AMD'yi Ağırlıklı Al (Overweight) ile başlattı ve 600$ hedef verdi; sunucu CPU'ları pay kazanırken ve Helios GPU platformu OpenAI, Meta ve Anthropic ile devreye girerken bunu ajan temelli yapay zekanın avantajlı konumu olarak nitelendirdi.

Intel'e Nötr (Neutral) notu ve 110$ hedef verildi; Piper ajan temelli yapay zekanın sunucu-CPU talebini desteklemesi gerektiğini söylese de.

Bunun sonucunda Pazartesi günkü neredeyse %6'lık düşüş, Wall Street'in halihazırda daha yüksek yürütme ve değerleme riski gördüğü bir şirkete denk geliyor.