Ham petrol fiyatı tahmini: Petrol düşüyor, ama İran gerilimi 100$ hedefine umut veriyor

Yatırımcılar iki güçlü haftanın ardından kar realizasyonu yaparken petrol fiyatları Pazartesi günü geriledi, ancak geri çekilme ABD-İran geriliminin yarattığı arz primini ortadan kaldırmakta ve Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan nakliyeyi ciddi şekilde kısıtlamakta yetersiz kaldı.

Brent vadeli işlemleri Asya işlemlerinde yaklaşık %1,3 düşerek varil başına 93,16$ olurken, WTI %1,6 gerileyerek 85,70$ seviyesinde işlem gördü.

Her iki gösterge de geçen hafta %5'ten fazla değer kazanmıştı; Brent Cuma günü 94,39$'a, WTI ise 87,06$'ya oturdu.

Tüccarlar şimdi Washington'un Pazartesi ilerleyen saatlerde İran ve onun ticaret ortaklarına karşı daha sert bir yaptırım paketini açıklamasını bekliyor.

Kar realizasyonu hâlâ sıkışık bir piyasayı gizliyor

Pazartesi düşüşü, petrol hikayesindeki bir dönüşten çok pozisyon ayarlaması gibi görünüyor.

Fiyatlar, ABD-İran uzlaşması umutlarının azalması ve Orta Doğu arz akışlarının kısıtlı kalmasıyla iki hafta üst üste yükselmişti.

Commerzbank Research analisti Barbara Lambrecht, The Wall Street Journal'da yayımlanan yorumlarında beklenen ABD önlemlerinin hâlâ İran ham petrolü satın alan ülkelere odaklanmasının muhtemel olduğunu ve Çin'in merkezi bir hedef olacağını söyledi.

Bu durum, yaptırımların İran varillerinin kalan satış kanallarını sıkıştırma riskini artırıyor.

Çinli rafinerilere yönelik İran ham petrolü teklifleri zaten sert şekilde düştü.

Sevkiyatlar Ağustos'ta günde yaklaşık 534.000 varil seviyesindeydi; bu, 2025 ortalaması olan günde 1,4 milyon varille karşılaştırıldığında belirgin bir düşüş ve daha önce iskonto ile işlem gören bazı kargolar şimdi primle sunuluyor.

Hürmüz, yaptırımlardan daha büyük risk olmaya devam ediyor

Daha acil sorun fiziksel deniz taşımacılığı. Kpler verileri Pazar günü Hürmüz Boğazı'ndan yalnızca dört ticari geminin, Cumartesi günü ise 13 geminin geçtiğini gösterdi.

Birleşik Krallık denizcilik yetkilileri AIS ile tespit edilen trafiğin çatışma öncesi seviyelerin yaklaşık %90 altında olduğunu tahmin ediyor.

Bu önemli çünkü Hürmüz çatışma öncesinde küresel petrol akışlarının neredeyse beşte birini taşıyordu.

İran ayrıca daha fazla ABD ekonomik baskısının Basra Körfezi üzerinden petrol ihracatını durdurma girişimini tetikleyebileceği uyarısında bulundu; bu da riski sadece İran arzının ötesine taşıyor.

ING stratejistleri Ewa Manthey ve Warren Patterson geçen hafta yayınladıkları ING Think commodities notunda, Washington ile Tahran arasındaki ilerleme eksikliği ve boğaz çevresindeki süregelen güvenlik sorunlarının Brent'i desteklemeye devam ettiğini belirtti.

EIA, Hürmüz kısıtlamalarının uzamasına işaret ederek 2026 Brent tahminini varil başına 87$'a yükseltti.

EIA, boğaz üzerinden geçen ham petrol ve sıvı petrol akışlarının ikinci çeyrekte günlük ortalama sadece 4,9 milyon varil olduğunu, bu rakamın 2025 sonundaki 21,6 milyona göre çok düşük kaldığını tahmin ediyor.

Rafine yakıtlar piyasayı ham petrolün gösterdiğinden daha sıkı tutuyor

Baskı artık yakıt piyasalarında da giderek görünür hale geliyor.

Asya'nın hafif ve orta distilat ithalatı çatışma öncesi ortalamalardan yaklaşık %21 gerilerken, dizel ve jet yakıtı bulunurluğu sıkıştıkça Singapur gasoil marjları sıçrama kaydetti.

Bu, tüccarlar zaman zaman kar realizasyonu yapsa da Brent'in 90$ üzerinde kalmasını açıklamaya yardımcı oluyor.

Ham petrol yönlendirilebilir, stoklar kullanılabilir ve alternatif tedarikçiler boşluğun bir kısmını doldurabilir; ancak rafineri kesintileri ve doğru ham petrol türlerinin eksikliği hızlı çözülemeyen sorunlar.

Şimdilik denge rahatsız edici. Pazartesi geri çekilmesi, tüccarların yaptırım duyurusundan önce fiyatları takip etmeye isteksiz olduğunu gösteriyor.

Ancak Hürmüz trafiği hâlâ baskılanmış durumda ve İran ihracatı zaten daralırken, daha geniş petrol piyasası başka bir arz kaynaklı yükselişe karşı hâlâ kırılgan kalıyor.