ABD tahvil getirileri 19 yılın zirvesine çıktı: en çok zarar görebilecek 5 hisse

%5 Hazine getirisi, Wall Street'in büyüme hisseleri için yeni bir zorluk haline geliyor.

ABD 10 yıllık getirisi Salı günü 5.03% seviyesine tırmandı, 2007'den bu yana en yüksek düzeyine ulaşırken, pahalı petrol, enflasyon endişeleri ve Fed'in daha fazla sıkılaştırma beklentileri başka bir tahvil satışına yol açtı.

Bu hareket, AI ile bağlantılı hisseleri etkileyen sınır-model geliştirmesinin yavaşlatılması çağrılarını izledi.

CoreWeave hissesi finansman sıkışmasıyla karşı karşıya

CoreWeave hissesi, daha yüksek oranların hem değerleme hem de işletme modelini etkilemesi bakımından en belirgin örnek olabilir.

AI bulut sağlayıcısı, veri merkezi kapasitesi inşa etmek için muazzam sermaye gerektiriyor. Şirket Mart ayında bir $8.5 billion kredi sağladı ve önceki yıl içindeki özkaynak ve borç taahhütlerini toplamda yaklaşık $28 billion seviyesinin üzerine çıkardı.

Bu durum, borçlanma maliyetlerinin yükselmesinin, yatırımcıların sınır-model eğitimindeki yavaşlamanın altyapı talebini yumuşatıp yumuşatmayacağını tartıştığı bir dönemde önemli hale gelmesini sağlıyor.

“Kapsamımızdaki en açık şekilde açık pozisyon CoreWeave,” diye söyledi Bernstein analisti Madison Rezaei Yahoo Finance'a, şirketin sözleşmeli ama henüz satılmamış enerji kapasitesine maruziyetine atıfta bulunarak.

Marvell hissesinin 30 milyar dolarlık fırsatı yıllar uzaklıkta

Marvell'in durumu, daha yüksek getirilerin temel AI fırsatı sağlam kalsa bile bir hisseyi nasıl zayıflatabileceğini gösteriyor.

Bank of America analisti Vivek Arya, on yılın sonuna kadar Marvell'in özel çip bağlantı ve ağ portföyüne bağlı 30 milyar dolarlık bir fırsata işaret etti.

Bu uzun zaman ufku aynı zamanda müddet (duration) riskini yaratıyor. Yatırımcılar bugün, 2030 civarında beklenen kârlar için ödeme yapıyor.

Hazine getirileri %5'in üzerine çıktığında, uzak vadeli nakit akışları bugünkü değer açısından daha az değerli hale geliyor ve yatırımcıların primli çarpanlar ödemeden önce talep edebilecekleri getiri yükseliyor.

AMD hissesi daha yüksek bir değerleme engelini aşmak zorunda

AMD'nin yatırım gerekçesi giderek daha çok sunucu CPU'larında, AI hızlandırıcılarda ve ajan-bazlı hesaplama altyapısında pazar payı kazanmasına bağlı hale geliyor.

Stifel analisti Ruben Roy, Investing.com'a göre şirket yöneticileriyle yapılan görüşmelerin ardından AMD'nin “kendinden emin ve özellikle GPU'dan daha geniş kapsamlı olarak sunucu CPU'larında” olduğunu söyledi.

Stifel, Al (Buy) notunu ve 635$ hedef fiyatını korudu.

Bu güven uzun vadeli tezi destekliyor, ancak faiz hassasiyetini ortadan kaldırmıyor.

Yatırımcılar Hazine'lerde %5'ten fazla kazanabiliyorsa, AMD'nin öngörülen AI kazançlarının ve pazar payı artışlarının zamanında gerçekleşeceğine dair daha güçlü kanıt sunması gerekebilir ki bu primli değerlemeyi haklı çıkarsın.

Nvidia hissesi zayıf kârlar olmadan yeniden fiyatlanabilir

Nvidia farklı çünkü mevcut AI işi halen olağanüstü güçlü durumda.

Piper Sandler analisti David O’Connor, TipRanks'te yer alan yorumunda Nvidia'yı “AI hesaplama alanında açık lider” olarak nitelendirerek yaklaşık %80 piyasa payı ve devam eden arz kısıtlarına atıfta bulundu.

Ancak güçlü temel veriler hisseleri yüksek getirilerden muaf kılmaz. Nvidia hâlâ uzun bir AI sermaye harcama döngüsüne güven ifade etmenin piyasadaki en açık aracı konumunda.

Eğer iskonto oranı yükselirse, analistler kısa vadeli gelir tahminlerini kesmeden de yatırımcılar bu gelecekteki kazançlara daha düşük bir çarpan atayabilir.

Tesla hissesi bunun yarı iletkenlerin ötesinde olduğunu gösteriyor

Tesla, sorunun yarı iletkenlerin ötesine uzandığını gösteriyor.

Morgan Stanley analisti Andrew Percoco, yakın zamanda Tesla'yı “özerk kamyon taşımacılığında kredible bir yükselen rakip” olarak tanımladı.

Banka, özerk Semi yazılımı ve diğer mobilite işlerinden uzun vadeli potansiyel görüyor.

Bu fırsatlar, robotaksi ve robotik ile birlikte yıllar sonra gelir.

Dolayısıyla daha yüksek getiriler Tesla'nın gelecekteki kar akışlarının bugünkü değerini azaltırken, tüketici otomobil finansman maliyetlerini de yüksek tutabilir.