هل صناديق الاستثمار المتداولة المغطاة مثل QYLD وTSLY وJEPI جيدة للمستثمرين؟

توافد المستثمرون الذين يركزون على الدخل على صناديق الاستثمار المتداولة المغطاة (ETFs) التي تعد بتوزيعات أعلى مع الحد من الجانب السلبي المحتمل. وتعد هذه الصناديق أيضًا بالاستفادة من الارتفاع في سوق الأسهم.

يتم تشغيل صناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية المغطاة من قبل جي بي مورغان، الذي يدير صندوق الاستثمار المتداول للدخل المتميز (JEPI) وصندوق ناسداك للدخل المتميز (JEPQ). تتيح هذه الأموال للمستثمرين الوصول إلى المزيد من الشركات في سوق الأوراق المالية. يتتبع JEPQ مؤشر Nasdaq 100 بينما يتتبع JEPI العديد من الشركات في مؤشر S&P 500.

صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى المغطاة تتبع الشركات الفردية. على سبيل المثال، فإن صندوق YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF (TSLY)، الذي يمتلك أصولًا بقيمة 805 مليون دولار، يتتبع شركة Tesla ويحقق عوائد قدرها 11٪. يتتبع صندوق YieldMax NVDA Option Income Strategy ETF (NVDA) Nvidia بينما يتتبع CONY أسهم Coinbase.

تدفع صناديق Boomer Candy ETFs عائدًا كبيرًا

من الأفضل النظر إلى صناديق الاستثمار المتداولة المغطاة هذه، والتي أطلقت عليها صحيفة وول ستريت جورنال اسم "صناديق حلوى الطفرة"، على أنها بدائل للسندات الحكومية، التي يحبها المتقاعدون. يحب هؤلاء المستثمرون الذين يركزون على الدخل صناديق الاستثمار المتداولة المغطاة بسبب عوائدها الكبيرة.

فبدلاً من الاستثمار في السندات الحكومية لمدة 10 سنوات وكسب عوائد بنسبة 5٪، يقوم هؤلاء المستثمرون بشراء صناديق الاستثمار المغطاة وكسب عوائد مكونة من رقمين. على سبيل المثال، لدى TSLY وNVDY عائد توزيعات أرباح بنسبة 72% و64% على التوالي.

تبلغ عائدات Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD)، التي تمتلك أصولًا تزيد عن 8 مليارات دولار، 11.50% بينما تحقق JEPI 7.2%.

على هذا النحو، يعتقد العديد من المتقاعدين أن هذه الصناديق أفضل من صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية الأخرى مثل Schwab US Dividend Equity (SCHD) و Vanguard High Dividend Equity ETF (VYM) التي تحقق 3.4٪ و 2.87٪ على التوالي.

كما أنهم على استعداد لدفع رسوم أعلى من الصناديق التقليدية الأخرى. تبلغ نسبة النفقات في QYLD 0.61% بينما تبلغ نسبة النفقات TSLY وNVDY وCONY 1.01%.

كيف تعمل صناديق الاستثمار المتداولة للمكالمات المغطاة

لفهم ما إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة هذه تستحق العناء، عليك أن تعرف كيف تعمل.

مفهومهم الأساسي بسيط. تخصص هذه الصناديق معظم أموالها للأصل الأساسي. على سبيل المثال، تستثمر TSLY وNVDY في الأصول الاصطناعية التي تتبع أسهم Tesla وNvidia. ومن خلال القيام بذلك، فإنهم يستفيدون من المكاسب الإجمالية لهذه الشركات.

ويتم استثمار الجزء المتبقي من الأموال في سوق الخيارات. في هذا، تبيع الصناديق خيارات الاتصال على الأصل أو المؤشر. خيار الاتصال هو مشتق مالي يمنح المستخدم الحق ولكن ليس الالتزام بشراء أصل ما.

على سبيل المثال، افترض أن السهم كان يتداول بسعر 10 دولارات وأن لديك تداول خيارات الاتصال. إذا انخفض إلى 8 دولارات، فإن تجارة المكالمة تصبح عديمة القيمة حيث يمكنك شرائها في السوق المفتوحة. من ناحية أخرى، إذا ارتفع السهم إلى 11 دولارًا، فستستفيد حيث يمكنك شرائه بسعر 10 دولارات.

هذا شرح بسيط لكيفية عمل جزء الخيارات من أموال المكالمة المغطاة. شيء آخر هو علاوة الخيارات، التي تصف السعر الذي يدفعه مشتري الخيارات للبائع مقابل حق الشراء أو البيع بسعر محدد مسبقا. تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة هذه العلاوة لتوزيعها على المساهمين.

تولد صناديق الاستثمار المتداولة المغطاة عائدًا إيجابيًا عندما ترتفع الأصول الأساسية ثم تحد من الجانب السلبي عندما تنخفض. ومع ذلك، بما أن تجارة الخيارات لها سعر إضراب، يمكن أن تكون المكاسب محدودة إذا ارتفع الأصل بشكل كبير.

وخير مثال على ذلك هو NVDY ETF، الذي حقق عائدًا إجماليًا بنسبة 112٪ هذا العام بينما قفزت Nvidia بأكثر من 150٪.

هل استثمارات TSLY وJEPI وQYLD جيدة؟

معظم الأشخاص الذين يستثمرون في صناديق الاستثمار المتداولة المغطاة يفعلون ذلك بسبب العائد المحتمل الذي يمثله العائد.

ومع ذلك، كما كتبت من قبل ، فإن العائد المرتفع لا يجعل من الأصل استثمارًا جيدًا. إذا كان هذا هو الحال، فإن صناديق الاستثمار العقاري (REITs) مثل Realty Income وSimon Property Group يجب أن تتفوق على أسهم التكنولوجيا ذات العائد المنخفض.

إن إلقاء نظرة فاحصة على العائد الإجمالي لهذه الصناديق يظهر أنها أقل من أداء أصولها المعيارية. العائد الإجمالي هو الرقم الذي ينظر إلى السعر والأرباح المدفوعة.

QYLD vs TSLA vs QYLD vs QQQ vs JEPI vs SPY 2024 الأداء

يظهر الرسم البياني أعلاه أن صندوق TSLY ETF انخفض بنسبة 2٪ بينما ارتفع سهم Tesla بنسبة 0.30٪ هذا العام. وبالمثل، ارتفع صندوق QYLD ETF بنسبة 9.38% بينما ارتفع مؤشر Invesco QQQ بنسبة 17.4%. قفزت JEPI بنسبة 7.45% بينما ارتفع صندوق SPY ETF بنسبة 17%.

لذلك، بالنسبة للمستثمر على المدى الطويل، أعتقد أنه من المنطقي الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة العادية التي تتبع مؤشر S&P 500 وداو جونز.

QYLD vs TSLA vs QYLD vs QQQ vs JEPI vs SPY 2023 الأداء

ومع ذلك، إلى حد ما، يمكن أن تكون هذه الأموال بدائل جيدة للسندات الحكومية. في الرسم البياني أعلاه، نرى أنها كانت جميعها إيجابية في عام 2023، مع ارتفاع TSLY وQYLD وJEPI بنسبة 64% و23% و10%. في تلك الفترة، جلب مبلغ 10000 دولار الذي تم استثماره في سندات الخزانة لمدة 10 سنوات 350 دولارًا فقط.