انخفض سعر سهم Fastly بنسبة 96٪ عن ATH: لا يزال مبالغًا في قيمته

أصبح سعر سهم Fastly (NASDAQ: FSLY) بمثابة ملاك ساقط بعد أن هبط إلى أدنى مستوى قياسي. كان يتم تداوله عند 5.67 دولارًا يوم الاثنين، وهو انخفاض كبير عن أعلى مستوى له في عام 2020 عند 136 دولارًا. يعني هذا الانخفاض أن الأشخاص الذين خصصوا 10000 دولار في أعلى نقطة له في عام 2020 حصلوا على 73 سهمًا تقدر قيمتها الآن بـ 467 دولارًا فقط.

فاستلي هي شركة مهمة

على الرغم من انهيارها، لا تزال شركة Fastly واحدة من أهم الشركات على مستوى العالم. ورغم أن معظم الناس لم يسمعوا عنها قط، إلا أنهم استخدموا خدماتها بشكل غير مباشر.

على سبيل المثال، يمكنك استخدام خدماتها إذا كنت قد استخدمت منصات مثل Spotify وNew York Times وPinterest وReddit وTicketmaster. تستخدم هذه الشركات شبكة توصيل المحتوى (CDN) الخاصة بها لضمان أمان مواقعها على الويب وإتاحتها على مستوى العالم بسلاسة.

تقدم Fastly أيضًا حلولاً أخرى للشركات، بما في ذلك الأمن والحوسبة والمراقبة. وقد ظهرت أهميتها في 8 يونيو 2021 عندما تعرضت لانقطاع عالمي جعل من المستحيل على الأشخاص استخدام الخدمات الشعبية.

ومع ذلك، تعمل Fastly في صناعة شديدة التنافسية تهيمن عليها الآن شركة مثل Cloudflare، التي حققت قيمة سوقية تزيد عن 25 مليار دولار. كما تتنافس مع شركات مثل Akamai Technologies وAmazon CloudFront وحتى Microsoft.

وقد ساهمت هذه المنافسة في المشاكل الحالية التي تواجهها الشركة، حيث توقف نموها في السنوات القليلة الماضية.

أرباح سريعة في الآونة الأخيرة

كان المحفز الأخير لسعر سهم Fastly هو أرباحها المالية الأخيرة. أظهرت النتائج أن إجمالي إيراداتها ارتفع بنسبة 8% فقط في الربع الثاني إلى 132 مليون دولار.

يعود هذا النمو في الغالب إلى خدمات الشبكة التي تقدمها Fastly، حيث ارتفعت إيراداتها بنسبة 6% إلى 104 ملايين دولار، وإيراداتها الأمنية التي ارتفعت أعمالها إلى 25 مليون دولار.

هناك دلائل تشير إلى أن الطلب على حلولها لا ينمو حيث أضافت الشركة 24 عميلاً فقط في الربع الثاني إلى 601. وانخفض معدل الاحتفاظ الصافي من 114% إلى 110%.

الأهم من ذلك، أن Fastly لا تزال تخسر الكثير من المال حيث قفزت خسائرها الصافية إلى أكثر من 43.7 مليون دولار خلال الربع الثاني. وكانت قد خسرت 10.7 مليون دولار في نفس الربع في عام 2023.

تتوقع شركة Fastly أن يستمر تباطؤ أعمالها. ومن المتوقع أن تتراوح إيراداتها بين 130 مليون دولار و134 مليون دولار، في حين ستبلغ الخسارة التشغيلية حوالي 12 مليون دولار. وبالنسبة للعام، ستتراوح إيرادات Fastly بين 530 مليون دولار و540 مليون دولار. وفي الجانب العلوي من التوجيهات، ستزيد إيرادات Fastly بمقدار 36 مليون دولار عن العام السابق.

وتعني هذه الأرقام أن الشركة لم تعد تشهد النمو القوي الذي شهدته قبل بضع سنوات. على سبيل المثال، ارتفعت إيراداتها بأكثر من 64 مليون دولار في الفترة من عام 2020 إلى عام 2021.

لا يزال Fastly مبالغًا في قيمته

ويعني الانخفاض الحاد في سعر سهم Fastly أن قيمتها السوقية انخفضت إلى أكثر من 785 مليون دولار ، وهو انخفاض حاد لشركة بلغت قيمتها السوقية أكثر من 15 مليار دولار قبل بضع سنوات.

في أغلب الأحوال، تصبح الشركة التي تهبط بهذه الطريقة أقل من قيمتها الحقيقية إلى حد كبير. ومع ذلك، فإن النظر عن كثب إلى Fastly يُظهر أنها مبالغ في قيمتها الحقيقية إلى حد ما.

بالنسبة لشركة SaaS مثل Fastly، فإن أفضل نهج هو النظر إلى قاعدة الأربعين، والتي تنظر إلى نموها مقارنة بهامشها. أظهرت أحدث النتائج أن نمو إيراداتها بلغ حوالي 8% بينما بلغ هامش صافي دخلها ناقص 31%.

يبلغ المجموع 23، مما يعني أن الشركة مبالغ في تقديرها لأن الإدارة تعطي الأولوية للنمو على الأرباح. والوضع المثالي هو أن يكون لدى الشركة قاعدة 40 من 40 وما فوق.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن مقاييس Fastly ضعيفة بشكل كبير مقارنة بالشركات الأخرى في الصناعة. حيث يبلغ إجمالي ربح Cloudflare، أقرب منافس لها، 77% بينما يبلغ ربح Fastly 54%. وبالمثل، يبلغ هامش الربح الإجمالي لشركة Akamai Technologies ما يقرب من 60%.

وفي الوقت نفسه، يتعين على Fastly وشركات CDN الأخرى التنافس من حيث التسعير، وهي الخطوة التي قد تجعلها تكافح من أجل تعزيز هوامشها في الأمد القريب.

لدى المحللين آراء متباينة بشأن سعر سهم Fastly. في مذكرة حديثة، خفض أحد المحللين في Piper Sandler السهم من "مرتفع الوزن" إلى "محايد" بعد شهر واحد فقط من رفع تقييمه.

تحليل سريع لسعر السهم

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم FSLY كان في اتجاه هبوطي ثابت في الأشهر القليلة الماضية. فقد انخفض مؤخرًا إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 7.23 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في عام 2023. وأكد التحرك إلى ما دون هذا المستوى أن الدببة كانوا مسيطرين.

انخفض السهم إلى ما دون المتوسطات المتحركة لـ 50 أسبوعًا و 100 أسبوع بينما أشارت معظم المؤشرات إلى الانخفاض. لذلك، من المرجح أن يستمر السهم في الانخفاض حيث يستهدف البائعون نقطة المقاومة الرئيسية عند 4.5 دولار. على الجانب الآخر، قد يشهد السهم المزيد من الارتفاع إذا مر بضغط قصير لأنه يتمتع بنسبة 11٪ من الاهتمام القصير.