تحليل زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري قبل بيانات التضخم ومبيعات التجزئة في الولايات المتحدة

تراجع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري خلال الأيام القليلة الماضية مع تحول التركيز إلى الإجراءات المقبلة التي سيتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري والبيانات الاقتصادية الكلية. وبعد هبوطه إلى 0.8435 الأسبوع الماضي، انتعش الزوج إلى 0.8670.

خفض سعر الفائدة في البنك الوطني السويسري

لقد فاجأ البنك الوطني السويسري المحللين عندما قرر خفض أسعار الفائدة للمرة الأولى قبل بضعة أشهر. ثم أعقب ذلك بخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه الأخير في محاولة لمساعدة الاقتصاد على التعافي.

ويتوقع المحللون الآن أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة مرة أخرى في وقت لاحق من هذا العام، ليصل سعر الفائدة إلى 1%. وأشار بعض خبراء الاقتصاد الذين شاركوا في استطلاع أجرته بلومبرج إلى أن البنك سوف يتبع هذا الخفض بخفض آخر في وقت لاحق من هذا العام.

ويحذر المحللون الأكثر تشاؤما من أن قوة الفرنك السويسري قد تلحق الضرر بالاقتصاد من خلال جعل سلعه أكثر تكلفة للعملاء الأوروبيين. والواقع أن سعر صرف اليورو/الفرنك السويسري انخفض إلى أدنى مستوياته في عقد من الزمان.

وفي الأسبوع الماضي، حذرت أكبر جمعية تجارية في سويسرا البنك الوطني السويسري من ضرورة التحرك بسرعة لتقليص قوة الفرنك.

لطالما اعتقد البنك الوطني السويسري أن الفرنك السويسري مبالغ في قيمته مقابل العملات الرئيسية مثل اليورو والجنيه الإسترليني والدولار الأمريكي. والواقع أن العملة ارتفعت بأكثر من 13% مقابل الدولار الأمريكي منذ أكتوبر/تشرين الأول 2022. كما ارتفعت بأكثر من 15% مقابل اليورو والجنيه الإسترليني في نفس الفترة.

كما ارتفع الفرنك السويسري بسبب دوره كملاذ آمن. ومع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين، يعتقد العديد من المستثمرين أن الفرنك السويسري عملة أفضل.

وفي الوقت نفسه، هناك مخاوف بشأن دور الدولار الأميركي كملاذ آمن الآن بعد أن ارتفع الدين العام الأميركي إلى أكثر من 35 تريليون دولار، في حين تعمل المزيد من البلدان على تقليص حيازاتها من الدولار.

بيانات التضخم في الولايات المتحدة في انتظارنا

وسيكون المحفز المهم القادم لسعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري هو سلسلة من البيانات الاقتصادية الصادرة عن الولايات المتحدة.

ستنشر وكالة الإحصاء أحدث تقرير لمؤشر أسعار المنتجين يوم الثلاثاء. ويتوقع خبراء الاقتصاد الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يظهر التقرير أن مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي ومؤشر أسعار المنتجين الأساسي ظل عند 0.2% في يوليو.

سيصدر التقرير الأكثر أهمية يوم الأربعاء عندما تنشر الولايات المتحدة تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو. ويتوقع خبراء الاقتصاد الذين استطلعت رويترز آراءهم أن تكشف البيانات عن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي من -0.1% في يونيو إلى 0.2% في يوليو مع بقائه عند 3.0% على أساس سنوي.

ومن المتوقع أن يتحرك مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني المنتجات الغذائية والطاقة المتقلبة، من 0.1% إلى 0.2% بينما ينخفض من 3.3% إلى 3.2%.

وتعتبر هذه الأرقام مهمة بسبب تأثيرها على بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي لديه مهمة مزدوجة تتمثل في ضمان استقرار التضخم وانخفاض معدل البطالة.

إذا أظهرت الأرقام أن التضخم انخفض مرة أخرى في يوليو، فسوف يزيد ذلك من احتمالات خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر. ومع ذلك، من المتوقع أيضًا أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة حتى لو ارتفع التضخم قليلاً.

وكجزء من التفويض المزدوج، يولي بنك الاحتياطي الفيدرالي اهتمامًا وثيقًا أيضًا لسوق العمل، الذي أظهر علامات على التباطؤ. وفي حين يضيف الاقتصاد أكثر من 100 ألف وظيفة شهريًا، ارتفع معدل البطالة إلى 4.3% في يوليو/تموز.

مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة في المستقبل

كما ستنشر الولايات المتحدة المزيد من الأرقام الاقتصادية يوم الخميس، وأهمها أرقام مبيعات التجزئة لشهر يوليو، والتي ستوفر المزيد من المعلومات حول حالة الاقتصاد والمستهلك الأمريكي.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن تظهر الأرقام أن مبيعات التجزئة في البلاد انخفضت من 0.4% في يونيو/حزيران إلى 0.1% في يوليو/تموز. ومن المتوقع بشكل عام أن تتحرك مبيعات التجزئة من 0.0% في يونيو/حزيران إلى 0.4%.

البيانات المهمة الأخرى التي يجب مراقبتها هذا الأسبوع ستكون مؤشر التصنيع في ولاية نيويورك القادم، ومؤشر أسعار الواردات والصادرات، والإنتاج الصناعي والتصنيعي، ومخزونات الأعمال.

ورغم أهمية هذه الأرقام، فمن المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر/أيلول.

التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري بلغ ذروته عند 0.9222 في مايو وكان في اتجاه هبوطي قوي منذ ذلك الحين. ثم شكل نمط تقاطع الموت في 30 يوليو حيث تقاطع المتوسطان المتحركان الأسيان (EMA) لمدة 50 يومًا و200 يومًا مع بعضهما البعض.

ثم هبط الزوج إلى أدنى مستوى له عند 0.8432 يوم الاثنين الماضي مع تكثيف عمليات تصفية تجارة الفائدة على الين الياباني. ثم ارتفع إلى 0.8673، وهو أداء يعكس أداء زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

لذلك، من المرجح أن يستأنف الزوج اتجاهه الهبوطي مع استهداف البائعين لمستوى الدعم الرئيسي عند 0.8500. السيناريو البديل هو أن يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري ويعيد اختبار نقطة المقاومة الرئيسية عند 0.8830، وهي أدنى نقطة له في يونيو.