دونالد ترامب ضد كامالا هاريس: من هو الجيد للأسهم الأمريكية؟

واصلت الأسهم الأميركية تحقيق أداء جيد هذا الأسبوع مع تجاوز المستثمرين لفوضى تجارة الفائدة على الين الياباني التي حدثت قبل أسبوعين. فقد ارتفع مؤشر داو جونز بأكثر من 5.65% من أدنى مستوى له هذا الشهر.

وعلى نحو مماثل، دخل مؤشر ناسداك 100 في سوق صاعدة، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 11.7% من أدنى مستوياته في أغسطس/آب. كما قفز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة تزيد عن 8.29% خلال هذه الفترة.

وقد حدث هذا التعافي مع استمرار المستثمرين في شراء الأسهم الأميركية التي انخفضت مع تراجع المخاوف من الركود. وأظهرت البيانات الصادرة هذا الأسبوع أن التضخم في البلاد استمر في الانخفاض في يوليو/تموز في حين تحسنت مبيعات التجزئة خلال الشهر.

كامالا هاريس ضد دونالد ترامب

إن المحفز الرئيسي الذي يحرك الأسهم هو الحملة الرئاسية الجارية. ومع خروج جو بايدن ، تحول التركيز إلى كامالا هاريس، المرشحة الأصغر سنا والأكثر نشاطا من دونالد ترامب.

تظهر بيانات استطلاعات الرأي الأخيرة أن فرص كامالا في الفوز على دونالد ترامب أعلى. ويضع موقع بوليماركت فرصتها عند 54% مقارنة بـ 44% لترامب. وهذه فرصة كبيرة لأن ترامب كان يتصدر الاستطلاعات مقارنة بجو بايدن، خاصة بعد أدائه الكارثي في المناظرة.

أظهر استطلاع رأي حديث تقدم كامالا هاريس في ولايات متأرجحة رئيسية مثل ميشيغان وويسكونسن وبنسلفانيا. كما جمعت ملايين الدولارات.

ولكن من المبكر للغاية التكهن بمن سيفوز في الانتخابات العامة، التي جرت منذ نحو ثلاثة أشهر. كما كانت استطلاعات الرأي في الماضي خاطئة.

وبالتالي فإن السؤال المطروح هو من سيكون المرشح الأفضل للأسهم الأميركية عندما يصبح رئيسا.

دونالد ترامب وسياساته

لقد وضع دونالد ترامب عدة سياسات من شأنها أن تؤثر على سوق الأوراق المالية. أولاً، وعد بتنفيذ المزيد من التخفيضات الضريبية والحفاظ على تلك التي أقرها خلال فترة رئاسته.

من الناحية المثالية، ينبغي لسوق الأوراق المالية أن ترحب بالتخفيضات الضريبية. ومع ذلك، هناك حد لهذا لأن الدين العام الأمريكي ارتفع بشكل حاد في السنوات القليلة الماضية. فقد ارتفع بأكثر من 8 تريليون دولار في ولايته الأولى وتحرك بأكثر من 4 تريليون دولار في ولاية بايدن ليبلغ الآن أكثر من 35 تريليون دولار.

إن المزيد من التخفيضات الضريبية غير الممولة قد تأتي بنتائج عكسية على ترامب كما رأينا في المملكة المتحدة تحت قيادة ليز تروس التي أدت إلى انهيار سوق الأسهم والسندات.

ثانياً، تمسك ترامب برأيه بشأن الرسوم الجمركية، التي يعتقد أنها أفضل طريقة لحل العجز التجاري للبلاد. ومع ذلك، فإن الرسوم الجمركية التي فرضها، والتي تمسك بها بايدن، لم تضيق العجز بل زادته سوءاً. ومن المرجح أن تتفاعل السوق بشكل سلبي مع أي حرب تجارية أخرى.

ثالثا، تعهد ترامب أيضا بالتدخل في استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي. وإذا تم تنفيذ مثل هذه الخطوة، فإنها ستكون سلبية على الدولار الأميركي والأسهم الأميركية. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك تركيا، التي شهدت انخفاض عملتها على مدى سنوات. ومن الناحية الإيجابية، لا يملك الرئيس تفويضاً بتغيير هذه السياسات.

والجانب الإيجابي الآخر هو أن ترامب سوف يركز على إلغاء القيود التنظيمية، وهو أمر جيد للشركات الأميركية. كما أن سياساته سوف تشجع عمليات الاندماج والاستحواذ في البلاد.

داو جونز مقابل ناسداك 100 مقابل ستاندرد آند بورز 500 في عهد ترامب

السياسات الاقتصادية لكامالا هاريس

في غضون ذلك، لم تقدم كامالا هاريس سياساتها الاقتصادية بعد. ومع ذلك، يعتقد المحللون أنها ستكون استمرارًا لسياسات جو بايدن. فهي تؤمن بزيادات الضرائب على الشركات والأثرياء الأميركيين. وسيكون من الصعب تنفيذ هذه السياسات إذا كانت استطلاعات الرأي صحيحة في أنها تتوقع فوز الجمهوريين بمجلس الشيوخ.

ثانياً، تفضل ميركل تخصيص المزيد من الأموال لتعزيز البنية الأساسية للبلاد، ومكافحة تغير المناخ، وتوفير الرعاية الاجتماعية. ومن المرجح أن تتطلب هذه السياسات موافقة مجلس الشيوخ ومجلس النواب.

على عكس ترامب، ومثل بايدن، تؤمن كامالا هاريس باللوائح، مما يعني أن صفقات الدمج والاستحواذ قد تظل تحت الضغط.

كامالا ضد ترامب بشأن الأسهم

وبالتالي، من منظور السياسة، هناك دلائل تشير إلى أن كامالا هاريس ستكون مفيدة للأسهم الأميركية.

ولكن من الناحية التاريخية، تشير البيانات إلى أن أسواق الأسهم الأميركية تحقق أداءً جيداً بغض النظر عمن سيفوز بالبيت الأبيض. ويرجع هذا في الأغلب إلى أن الرؤساء لا يتمتعون بقدر كبير من السلطة في سوق الأسهم كما يتصور كثيرون.

لقد حققت سوق الأوراق المالية أداءً جيداً في عهد أوباما، الذي اتُهِم بأنه اشتراكي. وخلال الأعوام الثمانية التي قضاها في البيت الأبيض، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 182%.

كما حققت أسواق الأسهم أداءً جيدًا في عهد ترامب، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة تزيد عن 65%. وبلغت العائدات في عهد بايدن نحو 17%.

ومن الأمور الجديرة بالملاحظة أيضًا أن الأسهم التي يُتوقع أن تحقق أداءً جيدًا في ظل رئيس معين تفعل العكس تمامًا. على سبيل المثال، تقول الرواية إن أسهم الطاقة الشمسية ستحقق أداءً جيدًا في ظل بايدن بسبب تأكيده على تغير المناخ. ومع ذلك، انخفضت العديد من أسهم الطاقة الشمسية مثل Sunnova وEnphase Energy هذا العام.

من ناحية أخرى، كان من المتوقع أن تنخفض أسهم شركات السجون مثل CoreCivic وGeo Group. في الواقع، ازدهرت معظم هذه الشركات تحت قيادة بايدن. وبالتالي، من المرجح أن تحقق سوق الأسهم أداءً جيدًا تحت قيادة أي من المرشحين.