سهم جولدمان ساكس يزدهر قبل رياح مواتية بقيمة 3 تريليون دولار

كان سعر سهم جولدمان ساكس (GS) من بين أفضل الأسهم أداءً على مدار العقود القليلة الماضية. فبعد أن بلغ أدنى مستوياته عند 35.31 دولارًا في ذروة الأزمة المالية العالمية (GFC)، ارتفع السهم إلى ما يقرب من 520 دولارًا، بزيادة قدرها 1375%.

ومؤخراً، ارتفع السهم خلال الأشهر التسعة الماضية على التوالي. فقد قفز بنسبة 36% هذا العام، متفوقاً على البنوك الأميركية الكبرى الأخرى مثل جي بي مورجان، وسيتي جروب، وبنك أوف أميركا، ومورجان ستانلي، التي ارتفعت بنسبة 33%، و20%، و23%، و15% على التوالي.

استمرار التحول في جولدمان ساكس

لقد حققت شركة جولدمان ساكس، الأكثر شهرة في وول ستريت، أداءً جيدًا منذ تولى ديفيد سولومون منصب الرئيس التنفيذي خلفًا للويد بلانكفين. فقد ارتفعت بنسبة 180% متفوقة على جميع الشركات المماثلة باستثناء مورجان ستانلي، التي ارتفعت بنسبة تزيد عن 184%.

ولكن صعود الشركة لم يكن سهلاً، فقد ارتكبت الشركة عدة أخطاء. أولاً، اصطدمت محاولات الشركة للانتقال من وول ستريت إلى مين ستريت بحاجز كبير، مما أجبرها على تقليص طموحاتها.

على سبيل المثال، استحوذت جولدمان ساكس على شركة جرين سكاي في عام 2021 في صفقة بقيمة 2.24 مليار دولار، ثم باعتها في عام 2023 بخسارة كبيرة. كما قلصت علاقتها مع شركة أبل، وهو ما لم يحقق النتائج المتوقعة.

بالإضافة إلى ذلك، واجهت جولدمان ساكس تحديات في أعقاب نهاية طفرة عمليات الدمج والاستحواذ والطرح العام الأولي في عام 2023. وكانت هذه أحداثًا ملحوظة لأنه على عكس جي بي مورجان، تجني جولدمان مبالغ كبيرة من المال من قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية.

ونتيجة لذلك، انخفضت الإيرادات السنوية لغولدمان من أكثر من 58 مليار دولار في عام 2022 إلى أكثر من 45.2 مليار دولار في العام الماضي. كما انخفض صافي دخلها من ذروة بلغت 21 مليار دولار إلى أكثر من 8.5 مليار دولار.

كما شهدت جولدمان سلسلة من رحيل كبار المسؤولين التنفيذيين. ففي وقت سابق من هذا العام، غادرت آن ماري دارلينج، وهي من كبار المسؤولين التنفيذيين الذين عملوا في البنك لفترة طويلة. ومن بين كبار المسؤولين الآخرين الذين استقالوا بيث هاماك، وبيث هاماك، وستيفاني كوهين.

هناك دلائل تشير إلى أن جولدمان ساكس بدأ يتعافى، بمساعدة جزئية من بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي حافظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. فقد قفز صافي دخل جولدمان من الفائدة من أكثر من 4.7 مليار دولار في عام 2019 إلى 6.35 مليار دولار العام الماضي.

تنزيل أرباح جولدمان للربع الثاني

نشرت شركة جولدمان ساكس نتائج أفضل من المتوقع، مما يوفر المزيد من الأدلة على أن أرقامها آخذة في التحسن.

وبلغ إجمالي الإيرادات 12.73 مليار دولار بينما ارتفع صافي الأرباح والأرباح لكل سهم (EPS) إلى 3.04 مليار دولار و8.62 دولار.

وقد ساعد في تعزيز أداء الشركة جهودها المستمرة لتصبح لاعباً رئيسياً في صناعة إدارة الثروات. فقد ارتفعت إيرادات إدارة الأصول والثروات بنسبة 27% حيث قفزت أصولها الخاضعة للإدارة إلى أكثر من 1.4 تريليون دولار.

وأظهرت نتائج جولدمان ساكس أنها بدأت في تنمية قطاعاتها الرئيسية. وارتفعت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية بنسبة 21% إلى أكثر من 1.73 مليار دولار مع ارتفاع عدد الصفقات. وأظهرت دراسة أجراها البنك أن صفقات الدمج والاستحواذ ارتفعت إلى 275 مليار دولار في النصف الأول من العام، مقارنة بـ 265 مليار دولار في العام السابق. وارتفع عدد الصفقات بنسبة 19% في نفس الفترة.

ويتوقع المحللون أن يستمر نشاط الصفقات في التعافي عندما تبدأ أسعار الفائدة في الانخفاض وعندما تتضح الصورة أكثر بشأن الرئيس الأميركي المقبل. ومن الناحية المثالية، سيكون دونالد ترامب مرشحاً جيداً بسبب التزامه باللوائح التنظيمية الخفيفة.

وبينما ارتفعت الصفقات في عهد بايدن، رفعت لجنة التجارة الفيدرالية دعوى قضائية لوقف بعض أكبر الصفقات. فقد رفعت دعوى قضائية لوقف استحواذ شركة إنفيديا على شركة آرم هولدينجز واندماج شركة ألبرتسون مع شركة كروجر. كما أوقفت الوكالة اندماج شركتي جيت بلو وسبيريت إيرلاينز .

إن المحفز الآخر الملحوظ للقطاع المصرفي الاستثماري هو وجود تراكمات بقيمة 3 تريليون دولار من عمليات خروج الشركات من المحفظة الاستثمارية. وعلى هذا فإن الجمع بين أسعار الفائدة المنخفضة والبيئة التنظيمية الودية سيكون مفيداً لغولدمان.

كما ستستفيد أعمال FICC والأسهم التابعة لغولدمان أيضًا عندما تبدأ أسعار الفائدة في الانخفاض. تاريخيًا، يحقق هذا القسم التجاري أداءً جيدًا عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة.

وفي الوقت نفسه، لا يزال جولدمان ساكس أحد أرخص البنوك الكبرى في الولايات المتحدة. ويبلغ معدل السعر إلى القيمة الدفترية 1.59، وهو أقل من معدل مورجان ستانلي 1.82 و جي بي مورجان 2.02.

تحليل سعر سهم جولدمان ساكس

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم GS كان في مسار صعودي ملحوظ في السنوات القليلة الماضية. فقد تجاوز نقطة المقاومة الرئيسية عند 367.74 دولارًا في ديسمبر من العام الماضي. وكان هذا مستوى مهمًا لأنه كان أعلى تأرجح في نوفمبر 2022.

ظل جولدمان ثابتًا فوق المتوسطات المتحركة على مدار 50 أسبوعًا و100 أسبوعًا بينما شكّل مؤشر القوة النسبية (RSI) قناة تصاعدية.

لذلك، على المدى الطويل، من المرجح أن يستمر سهم جولدمان في الارتفاع مع تركيز الإدارة على إدارة الثروات وخفض التكاليف. هدفي للسهم هو النقطة النفسية عند 600 دولار.

ومع ذلك، وكما هو الحال دائما، هناك أيضا خطر أن يتراجع السهم قليلا بسبب جني الأرباح.