مؤشر كاك 40 يصل إلى سعر رئيسي بقيادة أسهم LVMH وHermes وKering

ارتفع مؤشر كاك 40 هذا الأسبوع بفضل التدابير التحفيزية المستمرة من جانب الحكومة الصينية والإجراءات التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. وارتفع المؤشر إلى 7740 يورو، وهو أعلى مستوى له منذ 13 يونيو/حزيران. وقد ارتفع المؤشر بأكثر من 10% من أدنى مستوى له في أغسطس/آب.

آمال التحفيز الصينية

مؤشر كاك 40 هو أداة رائدة تتعقب أكبر الشركات في فرنسا. ومثله كمثل المؤشرات العالمية الأخرى، كان المحفز الرئيسي هو قرار البنك المركزي الصيني والحكومة بتنفيذ سلسلة من تدابير التحفيز.

وخفض البنك المركزي أسعار الفائدة مرة أخرى ونفذ إجراءات لخفض احتياطيات البنوك. ونتيجة لهذا، يأمل البنك أن تساعد هذه الإجراءات في تحفيز الإقراض للأفراد والشركات.

وفي الوقت نفسه، أعلن المسؤولون الصينيون عن تدابير كبرى، من المتوقع أن تؤدي إلى إطلاق ما يزيد على 140 مليار دولار.

وقد جاءت هذه الإجراءات في وقت كان فيه الاقتصاد الصيني يتباطأ. فقد أظهرت أحدث الأرقام الاقتصادية أن الاقتصاد ارتفع بنسبة 4.7% في الربع الثاني، وهو ما جاء أقل من تقديرات المحللين.

وأظهرت أرقام أخرى أن قطاعات مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي والتصنيع في البلاد واصلت الانكماش في أغسطس/آب.

وتعتبر تصرفات الصين مهمة للشركات المحلية والدولية على حد سواء بسبب حجمها باعتبارها ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

كما أن هذا الأمر بالغ الأهمية بالنسبة لمؤشر كاك 40 لأن العديد من الشركات المكونة للمؤشر تقوم بأعمال تجارية كثيرة في البلاد. وتعد العلامات التجارية الفاخرة مثل لويس فيتون وهيرميس وكيرينج من أبرز هذه الشركات.

ارتفعت أسهم LVMH بأكثر من 14% هذا الأسبوع، بينما ارتفعت أسهم Kering، الشركة الأم لـ Gucci، بنسبة 11%. وارتفعت أسهم Hermes، التي يُنظر إليها عمومًا على أنها أفضل شركة للسلع الفاخرة في العالم، بنسبة 15%.

وتعرضت هذه الأسهم، وخاصة كيرينج ، لضغوط خلال الأشهر القليلة الماضية مع استمرار المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد الصيني.

وقفزت أسهم شركات أخرى ذات تعرض كبير للصين، مثل لوريال، وبيرنو ريكارد، وأرسيلور ميتال، وستيلانتس، بأكثر من 5%.

البنوك المركزية تخفف من القيود

واصل مؤشر CAC 40 ارتفاعه بسبب الإجراءات الأخيرة التي اتخذتها البنوك المركزية العالمية، والتي بدأت في التراجع عن زياداتها التي أعقبت الوباء.

في أوروبا، قرر البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام، وهناك دلائل تشير إلى أن هذا الاتجاه سيستمر. فقد أظهرت البيانات التي أصدرتها شركة ستاندرد آند بورز جلوبال هذا الأسبوع انكماش قطاعي التصنيع والخدمات في سبتمبر/أيلول.

كما أقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة بشكل كبير الأسبوع الماضي. فقد خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.50%، وهو رقم أكبر مما توقعه أغلب المحللين. وفي الوقت نفسه، أشار المسؤولون الذين تحدثوا هذا الأسبوع إلى المزيد من التخفيضات في الاجتماعين الأخيرين من العام.

كما خفضت بنوك مركزية أخرى من دول مثل سويسرا والسويد أسعار الفائدة هذا الأسبوع.

غالبًا ما تحقق الأسهم أداءً جيدًا عندما تنخفض الأسعار لسببين رئيسيين. أولاً، في معظم الفترات، غالبًا ما تعود الأموال في الأصول ذات الدخل الثابت مثل السندات إلى الأسهم. أظهرت البيانات الأخيرة أن أكثر من 6.1 تريليون دولار كانت مرتبطة بصناديق سوق النقد.

وثانياً، يميل نشاط الشركات إلى الارتفاع عندما تنخفض أسعار الفائدة. وتُظهِر البيانات أن صفقات بقيمة تزيد على 1.6 تريليون دولار تم الإعلان عنها هذا العام، وهو الاتجاه الذي سيستمر إذا استمرت أسعار الفائدة في الانخفاض. ويعتقد المحللون أن بعض الشركات الفرنسية قد تصبح أهدافاً للاستحواذ بسبب تقييماتها الرخيصة.

وتوجد صفقة محتملة قيد المتابعة عن كثب بين بنك يونيكريديت وكومرزبانك، ثاني أكبر بنك في ألمانيا. فقد اشترى بنك يونيكريديت أسهماً في البنك، وألمح رئيسه التنفيذي إلى احتمالية الاستحواذ عليه. ويتوقع المحللون أن تصبح بعض البنوك الفرنسية أهدافاً مع استمرار انخفاض أسعار الفائدة.

إن الخطر الرئيسي الذي يهدد مؤشر كاك 40 هو أن اليورو أصبح قوياً للغاية، حيث ارتفع إلى 1.1160، وهو أعلى مستوى له منذ شهور. ويؤثر ارتفاع اليورو على بعض أكبر الصادرات الفرنسية.

تحليل مؤشر كاك 40

يوضح الرسم البياني اليومي أن مؤشر CAC 40 حقق عودة قوية خلال الأسابيع القليلة الماضية.

لقد عاد إلى خط العنق لنموذج الرأس والكتفين المعكوس، كما ارتفع المؤشر فوق نقطة تصحيح فيبوناتشي 38.2%.

كما قفز أيضًا فوق المتوسطات المتحركة الأسيّة (EMA) لمدة 50 يومًا و200 يومًا، مما يشير إلى المزيد من الارتفاع.

كما أشارت مؤشرات التذبذب مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر MACD إلى الارتفاع. وبالتالي، من المرجح أن يستمر مؤشر CAC 40 في الارتفاع مع استهداف الثيران لنقطة المقاومة الرئيسية التالية عند 7910 يورو، وهي نقطة التصحيح بنسبة 23.6%.